马斯克砸钱加码机器人！特斯拉股价下挫，《福布斯》顶级选股人：投资者抓不住重点

4月23日，美国科技行业知名分析师Gene Munster表示，特斯拉（TSLA.US）投资者抓不住重点，更高的资本支出是好事。

美东时间4月22日（周三）美股盘后，特斯拉发布2026年第一季度财报。数据显示，特斯拉今年第一季度总营收223.87亿美元，同比增长16%，创2023年第二季度以来最高同比增速，扭转四季度的下滑势头。特斯拉第一季度收入和利润同比增长主要得益于汽车收入和其他服务的增加，其中包括对其全自动驾驶（FSD）的活跃订阅，订阅数量达到了128万。

现金流成为本次财报最大的“惊喜”。特斯拉在第一季度意外实现现金流量盈余，华尔街原本预计特斯拉一季度的自由现金流转为负值，而实际现金流同比翻了一倍多，当季资本支出较分析师预期低约40%。虽然特斯拉仍在加码Cortex算力、Dojo芯片、无人驾驶出租车服务Robotaxi与人形机器人Optimus产线，以及电池材料等垂直整合项目，但至少从一季度的财报看，投资的强度并未在账面上拖累现金流。

不过，在当天举行投资者电话会议上，CEO马斯克称，公司未来将“大幅增加”投资，预计资本支出也将显著增长。公司将2026年的投资计划提高了25%，计划在本年度投资250亿美元（约合人民币1740亿元）于人工智能、机器人和半导体领域。马斯克表示，这些支出是为了在未来创造收入，而且“特斯拉并非孤军奋战”，他还提到了大型科技公司的投资计划。

尽管如此，这些计划在股市上并未受到好评，投资者似乎并“不买账”，特斯拉股票在盘后交易中一度跌近2.5%。截至发稿时，跌幅收窄至0.29%。

对于投资者的“不买账”， Munster指出，“我认为这个25%的跃升是好消息，因为它让特斯拉与其他任何汽车制造商拉开了更大距离。其他公司正在削减电动车支出，在自动驾驶方面的投资与特斯拉相比也只是名义上的。传统汽车业已不再是特斯拉的竞争对手，而目前我很难指出一个强势竞争者，它正考虑变得激进而去追逐物理AI。是的，特斯拉在未来几个季度将出现现金流为负，但公司拥有450亿美元的现金及等价物，足以支撑这些投资。”

公开资料显示，Gene Munster是一位美国科技行业分析师和投资人，以长期追踪苹果公司（Apple）而闻名，被誉为华尔街最知名的“苹果分析师”之一。Munster凭借对科技股的精准分析获得多项行业认可，有《福布斯》"顶级选股人"（Top Stock Picker）、《华尔街日报》"最佳华尔街分析师"（Best on the Street）之称。他最著名的战绩是2004年率先推荐苹果股票，当时iPod销量刚开始爆发，他大幅上调目标价，此后长期看好苹果。