营利双双激增超20%，这家“小巨人”涂企能否借势冲刺北交所？

4月21日，新三板挂牌公司苏州吉人高新材料股份有限公司（证券代码：873611，证券简称：吉人高新）发布2025年年度报告。年报显示，公司全年实现营业收入约4.45亿元，同比增长22.82%；归属于母公司股东的净利润为-665.98万元，亏损幅度较上年收窄24.28%，扣非净利润同比增长28.23%。

从业务来看，防腐涂料依然是公司的营收支柱，全年贡献3.688亿元，同比增长22.76%，占总营收比重超八成。规模高增长的背后，是公司持续推行的低价策略，这也是直接拖累整体毛利率从20.32%降至19.92%的直接原因。

相比之下，特殊功能涂料板块则展现出更强的盈利潜力：该板块全年营收4960.79万元，同比增长17.26%，毛利率高达31.78%，同比大幅提升7.85个百分点，成为三大业务中毛利率最高，且唯一实现利润显著改善的板块。如果这一趋势能够延续，特殊功能涂料有望成为推动公司整体盈利能力改善的核心变量。

树脂业务全年实现营收1276.59万元，同比增长13.31%，由于规模偏小，目前以内部半成品供应为主，战略意义大于独立贡献。

在营收数字之外，更值得关注的，是吉人高新在2025年推出的战略新品"吉人钢铁侠"。该产品融合中科院纳米研究所技术，防腐性能较传统产品提升3倍，使用寿命从半年延长至3年，成本却降低约35%。产品上市17天内即斩获亮眼订单，此后相继独家中标多个千万级项目，并进入华锦阿美千亿工程供应链，商业化进展超出预期。

技术实力的积累为这一突破提供了坚实支撑——截至2025年底，吉人高新拥有64项国家发明专利和131个国家级保密配方，并于2024年12月通过国家高新技术企业认定，同时获评国家级“专精特新小巨人”企业，技术壁垒正逐步转化为市场竞争力。

过去一年，吉人高新主动压低毛利空间换取市场份额快速扩张，营收同比增长22.82%的同时亏损持续收窄，表明这一战略路径已初显成效。高端新品“吉人钢铁侠”成功落地并进入大型工程项目供应链，特殊功能涂料板块也展现出高毛利与增长潜力，进一步增强了市场对其转型前景的期待。

然而，公司尚未实现扭亏为盈，且4.45亿元的营收规模在竞争激烈的工业涂料行业中的体量仍然偏小，未来"吉人钢铁侠"等高端产品能否在海洋防腐、新能源装备防腐等高价值场景实现批量突破，从根本上改变公司的产品结构？特殊功能涂料毛利率的改善势头能否持续扩大规模效应，带动整体盈利进入正轨？仍有待时间验证。

与此同时，值得关注的，还有吉人高新在资本层面的动向。2014年11月24日，吉人高新挂牌新三板（原证券代码831374），并于2016年1月25日启动IPO辅导，同年6月22日向证监会提交首发申请，6月28日获受理，7月1日起股票暂停转让；2017年6月7日公司报送招股说明书，但于7月21日主动撤回IPO申请，理由为员工股权及拟增资导致的股本变动。

IPO折戟后，公司于2019年8月6日终止新三板挂牌，直至2021年12月16日重新回归新三板市场。在具备国高企、专精特新小巨人等资质背书的基础上，不断收窄亏损的吉人高新是否会择机重新启动北交所上市路径，同样是外界持续追踪的方向。