钞能力助力大A，抱团股也有破绽

沪指重返4100，但这行情独到，你要么相信光，要么你就是光着，就这么讽刺，那该怎么办呢？本篇将从三方面给大家梳理，希望对大 家有所启发，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，相信钞能力

咱就说昨天欧美股市其实表现并不好，原因和中东无关，毕竟老川最后一刻继续TACO，原因是准美联储主席沃什参加了国会听证会，阐述了他的基本政策思路，表达的是要独立，于是乎降息似乎渐行渐远，而缩表似乎也不怎么好使，当然如果不降息，还缩表的话，那美股就要他好看了……

不过为何我们A股突然完全不受影响呢？因为RMB对美元一直在升值，从汇率上，我们能看到RMB在逐渐升值。而其他国家的货币大都对美元贬值。RMB在全部跨境支付中的占比升至 56.4%，而美元占比降至 39.8%，首次跌破 40%，这说明我们和其他国家的交易当中，RMB结算越来越普遍，这就是RMB软实力的象征。

而RMB升值带来的两大最明显的好处就是其一RMB计价的资产上涨，其二吸引大量海外资金，这也是我们流动性当下最主要的组成，所以A股眼下的表现就是钞能力的体现。

二，报团怎么玩？

就像我昨天说的，但凡讲故事，谁也比不上机构，所以听听不要当真，结果今天依旧是「光真香定律」，就拿昨天那个被口诛笔伐的液冷概念股，据说晚上就有卖方开电话会议开始找补，结果今天硬是从跌停给翘起来了，你说这钱疯狂起来，谁能挡得住啊！咱就说业绩都啥样了，结果还比那一直赚钱的茅台表现好，你找谁说理去。

目前的行情逻辑，其实和去年二季度的行情很相似，也是科技股和其他顾得组成，典型的结构行情，你不能说我就是要等回调，或者说我就是要买便宜，不说对不对，但当下的行情必然错过。

现在的核心不在于指数涨了多少，更应该去关注那些大资金的偏好在哪。永远不要低估大钱在共识达成后的进攻高度。赚钱效应出来后，市场是会自我加强的，这就需要我们去适应。

三，机构抱团

肯定有人会说，说起来容易做起来难，机构抱团，你都能看得到，那当然是赢家，问题是看不到呀！实完全不用质疑当下的计算机技术，不要说机构的交易行为，就是你点个外卖的喜好，也可以通过大数据来进行量化，何况机构交易行为本身就就有规模性、重复性和组织性等特征，当然可以被发现，只是没有经年累月的激烈，没法发现其中的规律罢了，你经过常年的激烈，就可以发现其中的规律。

就比如下面这只股票，属于2026年三月中旬四月初那段时间表现最好的CPO概念，很多人说走强的原因是因为这个产业的需求是刚需，所以业绩有保障，如果说这一点成立的话，为什么还有这么多人错过这轮行情呢？原因很简单，大家是用走势来验证消息，没涨的时候再好的逻辑也牵强，涨起来之后，随便按个逻辑都可以。

但如果你和我一样，通过观察交易行为的方式去看，就不会后知后觉了，就像大家看到的下面这张交易行为数据图，图中和传统的K线走势相比多了一组橙色柱体，是我用了十多年的量化大数据系统提供的，图中橙色柱体就是反映机构资金活跃程度的「机构库存」数据，如果「机构库存」数据持续的时间越长，也说明机构参与交易的积极性越高。

通过图中的橙色框可以看得很清楚，如果看走势的话，其实股价就是校服拉升后开始调整，但如果看交易行为的话，虽然股价处于反复震荡的阶段，但实际代表机构大资金活跃程度的「机构库存」数据早就开始活跃了，而且大家想一想，如果不是有很多机构看好这只股票的话，机构行为会这么活跃吗？所以机构行为越活跃，越说明有更多的机构资金参与，这不是「报团」行为又是什么？

看图1：

很多人说股市是没有规律的，但实际只能说涨跌没有规律，但是资金的交易行为可不是随机的，尤其是那些机构大资金，他们的交易行为不仅有规律，而且有很高的重复性，否则对于这些机构资金来说，股市赚钱就不能称之为生意。但凡生意，就是有稳定盈利模式的业务，炒股当然不例外。

我们再来看一只股票，下面这只股票又有所区别，如果看走势的话，回头看，谁都知道只要坚定拿住就好了，但当时看的话，就像图中所标注的，出现了四波调整，而且每一波的调整力度都在增加，这一刻你敢肯定这是这是机构在抱团吗？我想多数人很难做到，但是如果通过量化大数据，看交易行为的话，会发现其实橙色的「机构库存」数据一直在活跃，说明机构资金就是在积极参与交易，而且时间不断拉长，说明机构资金积极性很高，这不就是抱团嘛！

看图2：

类似的情况其实在大多数震荡走高的股票中都可以看到，比如下面这只股票，之所以会震荡走高，其实就是机构资金反复积极地参与带来的结果，所以所谓「机构抱团」，本质上就是机构行为持续的时间很长，试想下，如果机构们不看好这只股票，机构行为会持续很长的时间吗？

看图3：

接着刚才的问题说，如果机构资金不看好的话，通过交易行为就可以发现，即便股价上涨也没有机构资金参与，股价的上涨也是很难持续的，比如下面这只股票就很典型，虽然绿色框中的走势很强劲，但是很可惜，并没有机构资金参与，所以很快反弹就偃旗息鼓了。

看图4：

所以表面看上去震荡行情难以把握，实际是你没有把握住其中的核心，震荡的背后是机构抱团，看懂了机构行为，根本不怕机构抱团，反而可以为我所用，真就是看到的不一样，结果自然不一样。

真相很残酷，但不知道真相会更残酷。

本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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