巨头下场，新中式糖水彻底爆火

作者：内参君

来源：餐企老板内参（ID：cylbnc）

封面图来源：小红书@小小乌

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DQ在华“操盘手”，

杀入糖水赛道！

鲜芋仙，这个2007年诞生，走过19年岁月，曾是无数人心中台式甜品的“白月光”品牌，如今正式易主。

4月7日，方源资本（FountainVest）控股的CFB集团确认，已与鲜芋仙创始公司休闲国联集团签署投资合作协议。

与短期财务投资不同，此次交易明确为“战略控股”，CFB集团入资鲜芋仙品牌成为其最大及控股股东，并接手鲜芋仙品牌的经营与管理。

图片来源：小红书@茜

截至今年3月，鲜芋仙在国内的在营门店数约为600家。CFB集团首席执行官许惟抡表示，鲜芋仙的加入，将使CFB集团总数迅速增至约2500家，规模优势明显。

与此同时，自2019年起，寻求第二增长曲线的鲜芋仙，开始以零售产品切入海外市场，到2025年4月，鲜芋仙Meet Fresh的产品已经进入欧洲、美国等地区的各大商超和连锁便利店，覆盖超过3万家店。

根据CFB集团，鲜芋仙的加入将帮助完善集团的“大享乐品类”布局。

所谓“大享乐品类”，三个月前，许惟抡在接受第一财经采访时，将冰淇淋、甜品、蛋糕面包烘焙类、茶饮、咖啡统一归入其中。

此前DQ南京首家手工定制蛋糕店的落地、上海iapm形象店的开业，就可以看做是集团主力DQ在“大享乐”方向上的试水，将业务延伸至消费频次更高的品类。

小食代报道显示，CFB集团认为在“大享乐”品类中，消费者对具有地域文化底蕴及原生食材色彩的糖水更加钟情。

此轮收购鲜芋仙，是CFB集团首次将糖水纳入自己的重点布局之中。

2

糖水彻底翻红，

成“餐饮新宠”

CFB集团为什么看上了鲜芋仙？很大一部分原因，是看上了当前的糖水赛道。

2019年前后，受奶茶崛起的冲击，糖水曾一度陷入衰落，许多老牌甜品品牌门店收缩，市场热度持续下滑。

但五年后，随着奶茶市场增长乏力，以新中式糖水为创新点的糖水，凭借独特的文化底蕴、健康的产品理念，重新赢得了消费者的青睐，赛道重新翻红。

公开数据显示，2024年中国糖水市场规模已达1715亿元，2025年中国糖水市场规模更是突破1900亿元。

企查查数据显示，截至目前，国内现存糖水相关企业1.57万家。其中，2025年相关企业注册量达4859家，同比增长38.71%，创近十年注册量新高。

乘着这股东风，一批老牌甜品升级扩张。

鲜芋仙官网数据显示，截至2025年，其全球门店数量已经回升至近700家。

30周年的满记甜品，一方面升级自助，增加现烤烘焙产品；另一方面，宣布未来3-5年将聚焦提升消费者满意度，计划未来实现直营门店500家，加盟门店突破2000家。

与此同时，糖水高达约65%的毛利，吸引了一批超级加盟商入局，一批主打中式糖水的新锐品牌快速崛起。

麦记牛奶公司：成立于2021年，如今在全国31个省份开出了超1100家店铺，冲刺阶段10个月就开出了1000家店；

赵记传承：2023年升级为“中国甜品”，2025年新开门店274家，如今在营门店数达637家；

糖叙：由茶饮品牌轻茶理投资孵化，始于2022年的江西，如今门店突破377家，其中2025年的新开门店约占九成。

汕心·潮汕甜汤：成立于2024年，主打潮汕风味，已经在北京上海等地开出94家门店；

赛道之火热，在CFB集团布局之前，就吸引了不少跨界玩家。

如古茗、茶百道等品牌纷纷在菜单中加入糖水产品；茶颜悦色推出“酥山糖水铺子”店中店模式，悸动烧仙草增设糖水专区；茶理宜世直接孵化RUXU入续糖水铺……

奶茶与糖水的界限进一步模糊，糖水的消费场景也更加丰富。

就连餐饮巨头海底捞，也嗅到了糖水市场的机遇。2026年2月，海底捞在上海开出了品牌首家“糖水铺”特色主题店，在现有火锅店增加糖水铺，“每日鲜做”，定价集中在9.9元-20元之间，十分亲民。该模式推出以来，糖水就成了海底捞重要的引流爆品。

图片来源：小红书@辣白菜

3

为何重新“起飞”？

新中式糖水的爆火，并非偶然。

从消费端来看，糖水搭上了“漂亮饭”和“健康养生”的快车，成功吸引了年轻客群。年轻消费者既追求颜值与口感，也注重健康与天然，而糖水以原生食材为核心，低卡、温润的特质，恰好契合了这一需求。

从品牌端来看，一批新品牌用做奶茶的思维做糖水，创造了差异化的新需求。

场景上，传统的糖水以堂食为主，而新中式糖水品牌普遍在堂食之外开放了外卖模式，极大提升了消费便利性。如赵记传承等品牌，还在菜单中增加了主食，打破了糖水“下午茶专属”的局限。

产品上，将传统的台式/港式/广式风味，拓展至潮汕等小城风味，除了桃胶、木薯等在地食材之外，如汕心，甚至加入了海石花、鸭母捻等极其小众的潮汕食材。

门店模型上，也更加灵活。根据公开报道，麦记牛奶公司总经理谢永亮称麦记可大店可小店，且两种模型均已跑通，降低了扩张门槛。

但与此同时，当下的糖水市场，分散仍是常态。在CFB集团收购鲜芋仙之前，门店数量上排名第一的麦记牛奶公司，也仅有千余家的体量。赛道中更多的，还是中小品牌或夫妻店，品牌化、规模化仍然存在较大的提升空间。

与从零开始创立一个品牌相比，CFB通过收编成熟品牌切入赛道，其实具备一定优势：供应链共享，可降本稳质；产品创新协同，可帮助品牌实现产品迭代；DQ主攻夏季、鲜芋仙覆盖冬季，两者互补实现全年无淡季运营。

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巨头加入，

能成为下一个奶茶吗？

巨头的入场，无疑给糖水市场注入了一针强心剂。但是糖水本身的局限，仍然存在。

其一，与奶茶赛道接近，但供应链相对脆弱。中式甜品品牌的核心食材如芋头、仙草、莲子等受季节、地域影响大，价格波动频繁，且多数中小品牌缺乏自有工厂和中央厨房，难以保证产品标准化，制约连锁扩张。

与此同时，其核心客群以年轻女性为主，与奶茶、咖啡高度重叠，在后者不断拓店加密的当下，糖水市场难免承受挤压。

其二，用户基础与消费场景的短板。尽管糖水品牌正积极向北方市场渗透，但其日常化属性尚未形成，仍需长期培养；与此同时，与即取即饮、全场景覆盖的奶茶不同，甜品消费需要碗、勺，通常需要一个“悠闲的下午”，场景上存在限制。

其三，价格定位尴尬。目前糖水的客单大多在20-35元之间，而奶茶、咖啡的价格已经普遍下探至9.9元左右，源于市井的糖水，向上难以支撑高端定位，向下又无法与平价饮品抗衡，稍有不慎甚至会被扣上“糖水刺客”的帽子。

图片来源：小红书@梨子李子

更值得注意的是，随着巨头入场，超大的体量能帮助品牌快速铺垫市场、获取流量，对于缺乏规模效应、供应链薄弱的中小品牌而言，将面临更大的竞争压力，未来可能会出现“强者愈强、弱者淘汰”的格局。

很多人追问，糖水赛道能否实现像奶茶一样的品类渗透与规模化？目前看来难度仍然较大。奶茶的成功依托于供应链革命、资本助推与咖啡因依赖型消费习惯，而糖水的温和属性、场景局限与慢节奏体验，在追求快速的当下节奏中将承担更大压力。

千亿糖水江湖，巨头已至，新品牌崛起。这场博弈的终局如何，仍有待时间给出答案。

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