阶段性牛顶会在6月前出现

每日头条新闻都是霍尔木兹海峡，川普成功让所有人都忘记了萝莉岛。

3月股市恐慌下跌时，有一种说法是，以色列拿着萝莉岛的黑料要挟川普长期战争，会导致股市持续下跌。

当时我就说了，这些朋友纯纯想多了。不仅是川普，欧美一众名流都涉嫌其中。但有听说过任何惩罚吗？几乎没有，也就罚酒三杯。像川普这种不好酒的，最多罚一周不准喝可口可乐。

其实川普真正在意的，从来都不是萝莉岛，而是萝莉岛可能会影响中期选举。

但问题是，如果用来转移视线的战争迟迟无法胜利，还带来通胀的问题，同样会对川普领导下的共和党不利。

要知道，老美人民是完全无法忍受高通胀的——拜登任上老美GDP增速很高，甚至超过中国，按照宏大叙事赢麻了，但实际却是选举惨败。就是因为拜登的GDP本质上是靠高通胀堆上来的。

从时间上看，美国的中期选举，3到6月是两党各自选出自己的候选人，6到10月则是两党几百个候选人的捉对厮杀阶段。

也就是说，随着6月的逼近，我们大概率可以看到霍尔木兹海峡局势的持续降级。

未来打不打再说，至少短期会有纸面的和平，来营造「赢了」的叙事。

这也是为什么全球股市逐渐对美伊冲突脱敏。

包括霍尔木兹海峡昨天又关了，但不影响今天港A股的上涨。

当然，如果不关的话，涨幅只会更大。我看了下美股期货走势，今天跌了0.5%。这也意味着，要是昨天不关，A股今天还能多0.5%的涨幅。

港股也是如此。按照此前期货走势，恒生科技今天本该冲击5200的，但实际都没够到5100。

这么看，如果你要减仓，也许可以等一等。等一个确定性的利好消息和随之而来的一波上涨，而这些大概率会在6月中期选举前出现。

当然，没有人可以预测股市，我这只是基于逻辑和数据进行的推演。

一如巴菲特所言，预测其实不重要，重要的是应对。

我们的投资模型会做好应对。模型给出的机会从好到差分别是S、A、B、C、D。

历史上几个重要时点，模型给出的投资机会是这样的：2020年疫情底是S+，2021年牛顶曾到C-，而2024年熊底也是S+，2026年1月是C+。

我把它们标注在核心指数的走势图上了。

显然，如果你能抛弃情绪，不追涨不杀跌，踏踏实实按照上述投资机会来管理仓位，能取得非常好的收益。

目前的投资机会仍然是B-。如果股市进一步上涨，确实会降到C+。届时我也会摔杯，提醒大家减仓。

事实上，今年1月也曾到过C+，我也曾提醒大家减仓，那也是国家队减仓的时间点。所以具体减哪些，你也可以参考下国家队的操作。

从金额上看，国家队卖出最多的是沪深300和中证500等宽基指数。这是因为国家队的核心持仓都是这些宽基。

但从减持比例上看，国家队卖出最多的其实是创业板和科创板。

以某科创板ETF为例，在减仓前，国家队对其的持仓份额是118+98=216亿份。

而在1月份，该ETF的份额直线下降了230亿（下图红色箭头）。其中绝大多数应该是国家队卖出的。

换言之，国家队对科创板ETF几乎是清仓式甩卖。

同样也可算出，在创业板ETF上，国家队的卖出比例应该在70%左右，也是非常高的，仅次于创业板。

而对于沪深300和中证500，国家队的卖出比例在40%左右。

回过头看，国家队对科创板的清仓是对的，因为1月确实是科创板的最高点；对创业板的大减仓是错的，因为创业板近期又创了新高。

因此国家队也没有预测未来的能力，但这里可以看出国家队的态度，那就是认为科技股估值偏高，其次是创业板，最后是核心宽基。

现在有一种声音把白酒、医药和美妆等定义为「碳基生命」的消费品；把半导体、光模块和新能源等定义为「硅基生命」的消费品。叫嚣着这次不一样，碳基已死，硅基当立。所以强力看多硅基形态的创业板和科创板。

但貌似国家队不为所动，坚决清仓。

报下格指1.83，投资机会为B-，即将降为C+（投资机会从好到差为S、A、B、C、D）。原创不易、干货更难，还望大家多点赞、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大动力！