上涨趋势健康！这个赛道会继续领涨！

尚扬

4月20日早盘，算力概念迅速拉升，光纤、光通信、元件等方向反复活跃，中天科技、方正科技、合力泰等个股强势涨停。

随着近期的持续上涨，不少投资者担心上述板块本轮行情是不是要结束了，对此，资深市场人士彭祖表示，今年以来，美股、中国台湾市场上涨最好的方向亦是光通信、存储、半导体设备、算力租赁、液冷、PCB上游等方向，大家看台积电的成绩单也可清晰感知，上行趋势并未结束且非常健康，值得继续抱紧。

算力产业链上行趋势健康

周一，算力概念表现强势，光纤光缆领涨市场，光通信、CPO、液冷等板块也同样涨幅居前（见附图）。

个股中，中天科技、通鼎互联、汇源通信、康盛股份等多家公司股价涨停。

随着近期的持续大涨，不乏投资者开始担心，算力板块的上行行情是不是要结束了。对此，资深市场人士彭祖表示，无论美股还是中国台湾市场，今年以来上涨最好的方向亦是光通信（光模块、光芯片、光纤、CPO）、存储、半导体设备、液冷、燃机、算力租赁、电源、PCB上游等，对应的龙头公司都呈现了持续大涨的节奏，趋势非常完美。如果担心，看看台积电的成绩单即可以非常清晰地感知，行情不但没有结束，反而非常健康。

台积电一季报显示，今年一季度的毛利润达到了237.81亿美元，毛利润率高达66.2%，毛利率显著高于预期。公司预计二季度的营收在390亿美元到402亿美元，毛利润率预计在65.5%到67.5%，营收指引环比增长10%，优于市场5%-10%的一致预期。

“台积电是最能代表AI整个上下游的公司，稳居AI产业链上游‘咽喉’垄断地位，台积电的表现可以映射到整个算力链上下游公司的表现，只要台积电的业绩好，即说明上下游的业务会变多。”彭祖如是说。

东吴证券也表示，台积电近期业绩印证了对AI景气度的乐观展望，为整个算力产业链注入了强心剂。公司明确表示AI需求持续强劲，相关收入正高速增长，这一判断与当前产业链的紧张态势形成完美印证。

业绩持续快速增长

光互联景气度传导至光纤光缆，国内多家光纤生产企业一季度产销量大幅增长，在手订单排产已延伸至2027年一季度。光通信景气度加速上行，AI驱动光模块加速迭代，CPO作为光模块的下一代技术，800G/1.6T光模块也迎来快速放量。

个股中，结合近期发布的2025年年报、2026年一季报来看，十倍大牛股源杰科技2025年强势扭亏，类似公司还有赛微电子。

持续盈利的前提下，博杰股份则实现了超5倍的业绩增长，2025年公司实现归母净利润1.46亿元，2024年仅为2225.42万元。仕佳光子的业绩增速也不容小觑，2025年公司实现归母净利润3.72亿元，2024年度仅为6493.33万元。

进一步观察已发布一季报业绩的公司，目前已有多家公司业绩持续翻倍增长（见附表）。

如道氏技术，公司深耕新材料领域，现已形成集“碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源”的多元业务格局。受益于公司启动“刚果（金）年产30kt阴极铜湿法冶炼厂项目”，随着相关产能的持续释放，叠加铜价上涨，为公司业绩贡献了重要的增长极。财报显示，公司2025年实现归母净利润5.07亿元，同比增长223.13%。2026年一季度实现归母净利润1.08亿元，同比增长146.18%。

中际旭创2025年归母净利润同比增长108.78%后，今年一季度增幅也再上层楼，57.35亿元的盈利额相较去年同期增长高达262.28%。不仅延续了强劲的增长态势，而且实现连续12个季度环比增长。且观察发现，公司今年首季的盈利额已经超过了去年全年的一半。

算力产业链景气度继续

近期AI产业界密集释放的重磅信号，正在勾勒出一幅算力需求爆发式增长的壮阔图景。以Anthropic为缩影，大模型公司的技术迭代与商业化放量正形成强烈共振，直接转化为对上游算力芯片的"饥渴式"采购。Anthropic年化营收已从2025年底的约90亿美元飙升至2026年3月底的逾300亿美元，在不足三个月内实现翻三倍增长，年化支出超过100万美元的企业客户数量也从今年2月开始，两个月内从500家突破至1000家。这种商业化裂变速度，迫使Anthropic正以"迄今为止最大规模的算力投入"应对需求扩张，其算力采购版图已从单一的英伟达GPU扩展至AMDMI450、谷歌TPU、亚马逊Trainium等多元路线，并同步探索自研芯片的可行性，折射出头部AI公司对算力供给的极度焦虑。与此同时，Cerebras近期启动IPO进程，OpenAI更是计划投资200亿美元锁定其产能，这种"下游绑定上游"的资本运作方式，进一步印证了算力资源的稀缺性与战略价值。

从全球视野审视，算力芯片需求的爆发已呈现"东西共振"的格局。在国内，DeepSeek正寻求史上首次外部融资，以不低于100亿美元的估值筹集至少3亿美元资金，为其即将发布的V4模型储备算力弹药。

V4采用万亿参数MoE架构，将运行在华为最新的昇腾芯片上，且刻意没有给英伟达和AMD提前提供优化适配，而是将早期访问权限独家给了国产芯片厂商。这一举动甚至引发英伟达CEO黄仁勋的担忧，他直言DeepSeek基于华为平台的新模型"对美国来说将是一个糟糕的结果"。

DeepSeek的融资与算力布局，标志着即便是以"花小钱办大事"著称的AI公司，在模型参数规模跃升至万亿级别、上下文窗口扩展至100万token的背景下，也无法回避算力基础设施的巨额投入。无论是海外Anthropic、OpenAI的千亿美元级算力采购，还是国内DeepSeek的首次融资与国产芯片适配，抑或是Cerebras IPO与OpenAI的200亿美元产能锁定，所有线索都指向同一个结论：大模型技术的快速迭代正在推动算力芯片需求进入超级周期，Trendforce预计，ASIC定制芯片渗透率将从2026年的27.8%攀升至2030年的近40%，AI芯片市场的多元化竞争格局与整体景气度正迎来历史性提升，产业链上游的算力芯片、先进封装、光通信及PCB等环节将持续受益于这场由模型竞赛驱动的资本开支浪潮。

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）