创金合信港股互联网3个月持有期混合(QDII)季报解读：A/C类净值跌超15% C类份额逆增1...

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类本期利润合计亏损4609万元

报告期内，基金A类和C类份额均录得显著亏损。A类本期利润为-30,201,335.86元，C类为-15,892,375.21元，合计亏损46,093,711.07元。加权平均基金份额本期利润A类为-0.1097元，C类为-0.1125元，反映出单位份额盈利能力较弱。期末基金资产净值A类为163,103,333.86元，C类为91,232,823.78元，合计254,336,157.64元；期末份额净值A类0.6092元，C类0.5949元，较期初均有明显下滑。

主要财务指标创金合信港股互联网3个月持有期混合（QDII）A创金合信港股互联网3个月持有期混合（QDII）C本期已实现收益（元）-3,782,378.68-2,202,684.33本期利润（元）-30,201,335.86-15,892,375.21加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）163,103,333.8691,232,823.78期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A/C类跑输基准超5.8个百分点

本报告期（2026年1月1日-3月31日），A类份额净值增长率为-15.63%，C类为-15.75%，同期业绩比较基准收益率为-9.79%，A/C类分别跑输基准5.84个百分点和5.96个百分点。从长期表现看，A类过去一年净值增长率-17.51%，跑输基准11.34个百分点；C类过去一年-17.92%，跑输基准11.75个百分点，长期业绩持续弱于基准。

阶段创金合信港股互联网3个月持有期混合（QDII）A创金合信港股互联网3个月持有期混合（QDII）C业绩比较基准收益率过去三个月净值增长率-15.63%-15.75%-9.79%过去一年净值增长率-17.51%-17.92%-6.17%自基金合同生效起至今-39.08%-40.51%-20.56%

投资策略与运作分析：恒生科技板块承压 维持指数偏离度控制

基金管理人表示，2026年一季度国内外宏观环境波动加剧，地缘政治风险成为市场核心变量。美国经济增长动能持续，AI产业贡献显著，但美联储降息预期下降；2月底中东冲突爆发推高原油价格，全球滞涨担忧升温，美元指数走强导致港股资金回流。恒生科技指数受AI投入转化疑虑、降息预期下降及地缘冲突三重因素影响，季度内下跌幅度较大。

基金主要投资于港股上市科技板块公司，以恒生科技指数成分股为主，坚持“自下而上”选股策略，在保持相对指数较小偏离的前提下进行个股超配或低配。截至报告期末，恒生科技指数整体估值约22倍，管理人认为成份股盈利能力稳健，成长属性仍较强，具备投资价值。

资产组合情况：权益投资占比82.13% 港股配置超八成

报告期末，基金总资产256,172,184.99元，其中权益投资占比82.13%（210,399,526.50元），全部为普通股投资；银行存款和结算备付金合计37,300,080.34元，占比14.56%；其他资产8,472,578.15元，占比3.31%。固定收益、基金、金融衍生品等投资均为0，显示基金采取高权益仓位策略，风险暴露集中于股票市场。

项目金额（人民币元）占基金总资产比例（%）权益投资210,399,526.50银行存款和结算备付金合计37,300,080.34其他资产8,472,578.153.31合计256,172,184.99

股票投资地域分布：香港市场占比81.82%

基金股票投资高度集中于中国香港市场，公允价值208,090,532.63元，占基金资产净值比例81.82%；中国内地市场仅2,308,993.87元，占比0.91%。港股通机制下投资的港股公允价值178,833,564.98元，占净值比70.31%，受港股市场波动影响显著。

国家（地区）公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）中国香港208,090,532.63中国内地2,308,993.870.91合计210,399,526.50

行业配置：非必需消费品、信息技术、通讯服务占比超七成

按彭博行业分类，基金前三大重仓行业分别为非必需消费品（30.43%）、信息技术（24.35%）、通讯服务（20.82%），合计占比75.60%。非必需消费品中主要为互联网零售、消费电子等标的；信息技术涵盖半导体、软件服务；通讯服务以互联网平台企业为主，行业配置与港股互联网主题高度契合，但集中度较高，行业风险暴露明显。

行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）非必需消费品77,399,533.44信息技术61,919,970.03通讯服务52,963,842.08工业3,537,468.551.39必需消费品4,793,018.141.88

前十大重仓股：腾讯控股居首 科技龙头占比超50%

报告期末，基金前十大重仓股均为港股科技及消费龙头企业，合计公允价值130,403,681.14元，占基金资产净值比例51.27%。第一大重仓股腾讯控股（0700 HK）持仓公允价值22,668,362.08元，占比8.91%；中芯国际（0981 HK）、比亚迪（1211 HK）、小米集团（1810 HK）紧随其后，占比分别为6.77%、6.49%、6.45%。前十大个股中，互联网平台（腾讯、阿里、美团、快手）、硬件制造（比亚迪、小米）、半导体（中芯国际）构成核心配置，与恒生科技指数成分股重合度较高。

序号公司名称证券代码所在市场公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）1腾讯控股0700 HK Equity香港证券交易所22,668,362.088.912中芯国际集成电路制造有限公司0981 HK Equity香港证券交易所17,212,359.746.773比亚迪股份有限公司1211 HK Equity香港证券交易所16,515,968.256.494小米集团1810 HK Equity香港证券交易所16,404,857.826.455阿里巴巴集团控股有限公司9988 HK Equity香港证券交易所15,014,653.055.906美团3690 HK Equity香港证券交易所14,380,811.945.657网易公司9999 HK Equity香港证券交易所11,742,352.054.628快手科技1024 HK Equity香港证券交易所9,310,305.123.669京东集团股份有限公司9618 HK Equity香港证券交易所6,401,793.662.5210地平线机器人9660 HK Equity香港证券交易所5,460,519.512.15

开放式基金份额变动：A类净赎回2080万份 C类净申购1493万份

报告期内，A类份额期初288,547,625.71份，期间申购8,040,174.93份，赎回28,843,564.42份，净赎回20,803,389.49份，期末份额267,744,236.22份，较期初减少7.21%；C类份额期初138,431,247.81份，期间申购33,314,876.84份，赎回18,382,704.88份，净申购14,932,171.96份，期末份额153,363,419.77份，较期初增长10.79%。C类份额逆市增长或与短期持有成本较低有关，但整体规模仍较小。

项目创金合信港股互联网3个月持有期混合（QDII）A创金合信港股互联网3个月持有期混合（QDII）C报告期期初基金份额总额（份）288,547,625.71138,431,247.81报告期期间基金总申购份额（份）8,040,174.9333,314,876.84报告期期间基金总赎回份额（份）28,843,564.4218,382,704.88报告期期末基金份额总额（份）267,744,236.22153,363,419.77

风险提示与投资机会

风险提示：基金股票投资占比高达82.13%，且81.82%配置于港股市场，受地缘政治、美联储政策、美元汇率等外部因素影响显著；前三大行业占比超七成，前十大重仓股占比超五成，行业及个股集中度较高，若相关板块或个股波动加剧，基金净值可能面临较大下行压力。此外，A/C类份额过去三个月跑输基准超5.8个百分点，长期业绩持续弱于基准，需警惕管理人主动管理能力不足风险。

投资机会：管理人认为，当前恒生科技指数估值约22倍，成份股盈利能力稳健，成长属性仍较强。若后续地缘政治风险缓解、美联储降息预期重启，港股互联网板块或迎来估值修复机会。投资者可关注基金对AI应用、半导体等细分领域龙头的配置调整，以及管理人在市场波动中精选个股的能力。

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