太平鸟（603877）2026年一季报简析：净利润同比增长10.3%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期太平鸟（603877）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.56亿元，同比下降0.75%，归母净利润1.37亿元，同比上升10.3%。按单季度数据看，第一季度营业总收入16.56亿元，同比下降0.75%，第一季度归母净利润1.37亿元，同比上升10.3%。本报告期太平鸟盈利能力上升，毛利率同比增幅4.27%，净利率同比增幅11.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率62.6%，同比增4.27%，净利率8.25%，同比增11.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.15亿元，三费占营收比49.25%，同比增0.22%，每股净资产9.68元，同比增0.62%，每股经营性现金流0.46元，同比增172.59%，每股收益0.29元，同比增11.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.96%，资本回报率不强。去年的净利率为2.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.26%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.96%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13%/6.9%/4.4%，净经营利润分别为4.21亿/2.57亿/1.73亿元，净经营资产分别为32.4亿/37.35亿/39.12亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.13/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.26亿/8.91亿/12.52亿元，营收分别为77.92亿/68.02亿/63.34亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达216.49%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.79亿元，每股收益均值在0.59元。

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