有赞转板上市：增长引擎已从线上电商切换至线下连锁

【亿邦原创】今日，有赞科技正式在香港联交所主板挂牌，从GEM板转至主板。其中GEM板更偏向于成长型、初创类企业，门槛相对较低，适合企业初期上市融资；而主板则是香港交易所的核心板块，门槛更高、公信力更强，主要面向成熟稳定、有一定规模的企业。

从有赞自身的角度来说，其转板核心原因有二：一是自身业绩达标，具备主板上市的市值与流动性要求，公司全年收入约14.9亿元，经营性盈利约1.8亿元，同比增长81%，奠定资本基础；二是战略发展需求，主板上市能提升品牌影响力，拓宽融资渠道，助力并购整合与AI、本地生活等核心业务的进一步拓展。创始人白鸦称，“转板是为了更大的市场影响力，更好地开展并购和整合战略”。

近年来，消费行业趋势发生显著变化，商家需求也随之迭代。主要体现在两个方面：一是线上线下融合成为常态，单纯的线上电商或线下门店模式已难以满足经营需求，商家亟需全渠道解决方案；二是，AI技术普及，商家对高效、落地的智能化工具需求激增，无论是电商商家还是本地生活商家，都希望通过轻量化工具降低获客和运营成本、提升转化和复购效率。

这几年来，有赞的经营重心逐步调整，经营情况稳步改善。据2025年业绩数据，有赞全年GMV约1030亿元，其中门店SaaS业务GMV达537亿元，占比首次超过52%，标志着其核心业务从早期线上电商为主，转向线上线下并重、门店场景占比更高的全渠道服务。白鸦将有赞的核心积累概括为消费数据、行业知识和线下销售服务网络，他认为这些“笨功夫”，正在AI时代转化为竞争壁垒。

当前，有赞的经营重点集中在AI能力与本地生活解决方案两大板块：在AI能力方面，有赞推出“加我智能”“加我推荐官”等产品。比如，AI智能辅助问答可提升服务效率，智能报告解读能解放人工等等。

拿可孚血糖仪为例，有赞帮助其在消费者购买后的第1、第2......第10、14天，分别提供完全不同的智能化个性服务。比如，第一天拉微信群直播课程教如何使用、第二天提供餐后血糖解读，还有血糖报告查询、引导新的关联消费等等。最终，可孚在私域内实现了超过80%的复购，使用AI智能辅助问答，让健康咨询师的服务效率提高3倍以上。

此外，基于加我智能，有赞全新打造的“加我推荐官”，负责“让商家的产品，在AI问答中被推荐”，即AI领域中的GEO服务。这是一套“智能体调度系统”，用消费决策的智能体计算用户场景问题、计算出AI问答的思考路径，用最有人感的智能体重构产品表达内容、用账号托管的智能体更新产品在各渠道的信息，从而实现目标效果。

白鸦强调，有赞的AI模型依托每年数千亿的消费数据积累，具备洞察营销方式、发现高价值顾客的能力，2026年AI相关直接收入预计超1亿元，带动数亿元关联收入。

在本地生活解决方案上，有赞白鸦举了“慢慢生活馆”的例子，其从开业起就全面使用有赞，公域端实现美团、抖音、小红书等多平台预约联动，私域端完成线上线下联动与复购运营，甚至包括离店后的快闪活动群、高净值顾客的智能化唤醒、客户关怀等，助力其从9家店扩张至100余家。

白鸦在转板上市致辞中表示，有赞的定位始终是商家服务公司，未来将聚焦人与智能协作，持续完善数字化底座与智能化引擎。此次转板上市，是有赞发展的新起点，但其能否持续契合商家需求，平衡产品性价比与服务质量，仍需时间检验。

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