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AI算力基建核心供应商!华工科技冲刺港股,2025年光互联业务占比超42%|港E声

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本文来源:时代商业研究院 作者:时代商业研究院


图源:图虫创意

来源|时代商业研究院

作者|实习生陈嘉婕

编辑|郑琳

2026年4月13日,华工科技产业股份有限公司(以下简称“华工科技”,000988.SZ)正式向港交所递交主板上市申请,独家保荐人为中信证券。其A股自2000年起于深交所上市,此次赴港有望构建“A+H”双重上市平台。

招股书披露,华工科技成立于1999年,为中国激光行业首家上市公司。该公司定位为“全球领先的人工智能全栈能力赋能者”,其独特之处在于构建了覆盖“感、传、知、用”的完整智能闭环。智能感知业务(“感”)通过传感器获取物理世界数据;光互联业务(“传”)以高速光模块实现数据毫秒级传输;行业大模型及工业智能平台(“知”)进行数据分析与决策;智能制造业务(“用”)则通过激光装备执行精密生产。根据弗若斯特沙利文报告,以2025年收入计,华工科技不仅是全球第六大专业光互联产品供应商,在中国新能源乘用车PTC加热器市场更是占据约67.2%的份额,稳居全球第一。同时,该公司在中国激光装备市场位列第二,在中国传感器市场的本土品牌中排名第三,展现了其横跨多个高增长赛道的综合实力。

财务表现方面,华工科技呈现稳健增长态势。2023—2025年,其总收入从103.10亿元增至143.55亿元。盈利能力同步增强,净利润三年累计之和超过36亿元,净利率保持在10%左右。经营活动现金流健康,2025年经营活动所得现金净额为12.35亿元。受AI算力需求驱动,其光互联业务呈爆发式增长,该业务收入在2025年达到60.97亿元,同比增长53.4%,占总收入比重跃升至42.4%。其中,应用于AI数据中心的高速光模块是增长核心动力。报告期内,该公司持续投入研发,2023—2025年研发开支总额超28亿元,约占同期总收入的7.3%。

华工科技主打“垂直整合”与“技术闭环”。在光互联领域,该公司具备从芯片、器件、模块到子系统的垂直研发与制造能力,其高端800G及1.6T光模块已实现全球规模量产交付。在智能感知领域,该公司拥有横跨“材料-芯片-器件-系统”的全价值链技术,为新能源汽车、智能家居等提供关键传感器。在智能制造领域,该公司建立了覆盖激光芯片、元器件、装备、生产线到智能工厂的完整产业链。

作为一家业务多元化的高科技制造企业,华工科技面临多重机遇与挑战。其业务与全球半导体周期、AI资本开支、汽车及消费电子景气度高度相关,宏观经济与下游需求波动可能影响其业绩。同时,行业技术迭代迅速,需持续高强度研发以保持领先。此外,该公司面临原材料(如高端芯片)供应短缺及价格波动的风险,2025年前五大供应商采购额占比为30.7%。

然而,在AI算力建设、汽车智能化、制造业升级等长期趋势推动下,华工科技布局的三大赛道市场空间广阔。弗若斯特沙利文报告预测,全球光模块市场规模将从2025年的1624亿元增长至2030年的7076亿元;中国新能源乘用车热管理系统市场规模将从2025年的1238亿元增长至2030年的3121亿元。华工科技此次赴港IPO,旨在利用国际资本市场进一步巩固其技术领先优势,加速产能扩张,特别是在高速光模块等关键领域,并深化全球化布局。

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