逸飞激光2024年一季报解读：归母净利增82.55% 经营现金流净额转负

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：微幅增长，营收规模稳中有升

2024年第一季度，逸飞激光实现营业收入1.19亿元，较上年同期的1.14亿元同比增长4.69%，营收规模保持小幅扩张态势，整体经营基本面稳定。

项目2024年一季度2023年一季度同比变动营业收入（万元）4.69%

归母净利润：大幅增长，非经常性损益贡献显著

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为1583.81万元，同比大幅增长82.55%。公司披露增长主要源于一季度项目毛利率提升，同时新增募集资金理财收益贡献明显。

从非经常性损益来看，本期合计非经常性损益净额为709.92万元，占归母净利润的比例达44.82%，其中金融资产公允价值变动及处置收益达696.68万元，是拉动利润增长的重要非经常性因素。

项目2024年一季度2023年一季度同比变动归母净利润（万元）82.55%非经常性损益净额（万元）

扣非净利润：稳健增长，主业盈利能力提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为873.89万元，同比增长44.86%，剔除非经常性损益后，公司主业盈利能力实现稳健提升，印证了项目毛利率提升带来的盈利改善。

项目2024年一季度2023年一季度同比变动扣非归母净利润（万元）44.86%

每股收益：同步增长，盈利水平传导至股东

基本每股收益为0.17元/股，同比增长41.67%；稀释每股收益同样为0.17元/股，同比增幅一致。每股收益的增长与净利润增长匹配，体现公司盈利水平提升直接传导至普通股股东。

项目2024年一季度2023年一季度同比变动基本每股收益（元/股）0.170.1241.67%稀释每股收益（元/股）0.170.1241.67%

应收账款：规模扩张，回款压力需关注

截至2024年3月末，公司应收账款余额为2.73亿元，较上年年末的2.57亿元增长5.90%，应收账款规模随营收小幅增长同步扩张。结合经营现金流净额为负的情况，公司回款节奏偏慢，后续需关注应收账款周转效率及坏账风险。

项目2024年3月末2023年末同比变动应收账款（万元）5.90%

应收票据：规模收缩，票据结算占比下降

报告期末，公司应收票据余额为2160.51万元，较上年年末的3322.95万元大幅减少35.0%，显示公司通过票据结算的营收占比有所下降，或与下游客户结算方式变化有关。

项目2024年3月末2023年末同比变动应收票据（万元）-35.0%

加权平均净资产收益率：同比下滑，盈利效率待提升

本期加权平均净资产收益率为0.48%，较上年同期减少1.03个百分点。尽管净利润大幅增长，但因期末净资产规模较上年年末仅小幅下降0.81%，净资产收益率不升反降，反映公司盈利效率有所下滑，需关注净资产的使用效能。

存货：小幅增长，库存管理压力平稳

截至2024年3月末，公司存货余额为4.29亿元，较上年年末的4.25亿元增长1.01%，存货规模随经营规模小幅增长，整体库存管理压力相对平稳。

项目2024年3月末2023年末同比变动存货（万元）1.01%

销售费用：增幅显著，市场投入力度加大

报告期内，销售费用为693.64万元，较上年同期的515.33万元增长34.60%，主要源于公司加大市场拓展力度，销售渠道及客户维护投入增加，显示公司在市场端的积极布局。

项目2024年一季度2023年一季度同比变动销售费用（万元）34.60%

管理费用：增长明显，运营管理成本上升

本期管理费用为867.30万元，较上年同期的677.34万元增长28.05%，主要因公司运营规模扩大，管理团队及行政办公成本相应增加，需关注管理费用的管控效率。

项目2024年一季度2023年一季度同比变动管理费用（万元）28.05%

财务费用：由正转负，利息收益覆盖支出

本期财务费用为-4.24万元，较上年同期的75.10万元实现大幅反转，主要因本期利息收入45.32万元，超过利息支出39.54万元，加上募集资金理财收益贡献，使得财务费用转为净收益。

项目2024年一季度2023年一季度同比变动财务费用（万元）利息收入（万元）89.99%利息支出（万元）-57.70%

研发费用：持续增加，研发投入强度提升

报告期内，研发费用为1614.27万元，较上年同期的1353.96万元增长19.23%，研发投入占营业收入的比例达13.51%，较上年同期提升1.64个百分点，显示公司持续加码技术研发，强化核心竞争力。

项目2024年一季度2023年一季度同比变动研发费用（万元）19.23%研发投入占营收比例13.51%11.87%提升1.64个百分点

经营活动现金流净额：由正转负，现金流压力凸显

本期经营活动产生的现金流量净额为-5538.49万元，而上年同期为正，现金流由正转负主要因购买商品、接受劳务支付的现金同比增长19.73%，同时支付给职工及为职工支付的现金同比增长9.73%，现金流出增幅超过流入增幅，公司短期现金流压力凸显，需关注后续经营性现金流的改善情况。

项目2024年一季度2023年一季度经营活动现金流净额（万元）经营活动现金流入小计（万元）经营活动现金流出小计（万元）

投资活动现金流净额：大幅增长，理财收益贡献突出

本期投资活动产生的现金流量净额为2160.24万元，较上年同期的24.57万元大幅增长8691.37%，主要因收回投资收到的现金达4.4亿元，同时取得投资收益收到的现金365.38万元，远超购建长期资产及投资支付的现金，显示公司闲置资金理财收益显著。

项目2024年一季度2023年一季度同比变动投资活动现金流净额（万元）8691.37%收回投资收到的现金（万元）363.16%取得投资收益收到的现金（万元）343.09%

筹资活动现金流净额：由正转负，现金流出大幅增加

本期筹资活动产生的现金流量净额为-7342.49万元，较上年同期的2805.00万元由正转负，主要因支付其他与筹资活动有关的现金达1.18亿元，主要为回购股份支出，同时本期无借款流入，导致筹资端现金净流出。

项目2024年一季度2023年一季度筹资活动现金流净额（万元）筹资活动现金流入小计（万元）筹资活动现金流出小计（万元）

风险提示

1. 现金流压力风险：经营活动现金流净额转负，短期资金周转压力凸显，需关注公司应收账款回款及经营性现金流改善情况。
2. 非经常性损益依赖风险：归母净利润增长中近45%来自非经常性损益，主业盈利支撑力度仍需强化。
3. 应收账款增长风险：应收账款规模随营收扩张，需关注后续坏账计提及回款效率。

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