香港交易所发布有关缩短香港股票现货市场结算周期的咨询文件

来源：市场资讯

（来源：香港交易所脈搏/HKEx Pulse）

· 香港交易所建议调整股票现货市场的多项流程，以配合过渡至T+1结算周期

· 预计于2027年第四季过渡至T+1结算周期，市场参与者应就此检视其内部相应准备情况，及早作出部署

· 咨询期为期四星期，将于2026年5月18日（星期一）结束

香港交易所今天刊发有关缩短香港股票现货市场结算周期的《咨询文件》，提出将香港股票现货市场结算周期从目前的T+2缩短至T+1的建议营运模式，并就有关建议征询市场意见。

香港交易所于2025年7月刊发《讨论文件》，与市场就缩短结算周期展开讨论。因应全球各主要市场已经或将陆续采用更短的结算周期，各个市场持份者均十分支持香港股票现货市场采用 T+1 结算周期。

香港交易所致力确保香港市场基础设施与时并进，并与全球市场发展趋势和最佳常规接轨。我们很高兴就T+1结算周期下的营运模式咨询市场意见，并衷心感谢所有持份者早前就《讨论文件》作出响应，同时支持我们推进这项重要市场改革。市场各界的意见和建议对我们制定并于日后落实T+1结算的营运模式至关重要。

采用T+1结算周期将进一步提升香港市场的核心竞争力，令交易更安全、快捷，同时为未来其他基础设施优化和创新奠定基础。我们诚邀业界对《咨询文件》提出意见，并开始为过渡安排做好准备，与我们携手共建更稳健及更有活力的香港市场。

陈翊庭

香港交易所集团行政总裁

建议的T+1结算模式

香港交易所建议调整现货市场交易周期内的若干营运流程，而交易执行的现有安排将维持不变。

图：建议的T+1结算周期

各项建议旨在让交易后活动可于交易日（T日）提前完成，以便市场参与者有更充裕时间预备于下一个营业日（T+1）顺利交收。相关措施包括调整结算程序时间表及交收相关流程，让交收能于缩短后的结算周期内及时、有序地进行。现有货银对付框架及多批交收处理程序架构将维持不变。

由于进行交易后操作时间将会缩短，香港交易所亦建议延长交收相关活动（例如输入交收指示及配对）的服务时间，让参与者可在交收前更灵活处理交易后程序。现有结算风险管理框架将继续适用，但个别时间表会稍作修改以便配合新的结算周期。

因应各界对《讨论文件》的响应意见，香港交易所将研究建立为投资基金经理、托管商及证券商等机构持份者另设新的工作流程平台，协助其提升营运效率并配合T+1结算周期的运作。

范围及其他考虑因素

建议中T+1结算周期将适用于二级市场的交易所买卖（包括股票、交易所买卖产品、结构性产品及债务证券）以及股票期权行使及转让后的股票实物交收。首次公开招股以及通过沪深股通进行的交易将继续按现有结算时间表进行。

采用T+1结算周期后，其他多项与交易相关的流程及市场活动将需作出调整，香港交易所亦就有关的调整安排咨询市场意见。此外，香港交易所建议市场参与者审视其证券及资金调拨相关的程序，包括证券借贷、资金及外汇安排等，以便配合建议的T+1结算周期营运模式。

实施安排

香港交易所将适时发布相关技术规格，以助市场参与者进行必要的系统提升。在市场准备就绪并取得监管机构批准后，现货市场拟于2027年第四季过渡至T+1结算周期。按此预计实施时间，香港交易所鼓励市场参与者尽早开始评估其运作准备情况、系统及流程。

在确定最终的T+1结算周期营运模式后，香港交易所亦会对《交易所规则》、《结算所规则》及《上市规则》作出相应修订，详情将适时公布。

咨询期将于2026年5月18日（星期一）结束，我们诚邀有意就《咨询文件》作出响应的人士在香港交易所网站上填写并提交问卷。