茅台营收、净利双爆雷；宁德时代日赚2.3亿元；一线城市房价全涨

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今日头条

贵州茅台上市至今首现年度营收、净利下滑

贵州茅台发布2025年年度报告，实现营业收入1688.38亿元，同比下降1.21%；归属于上市公司股东的净利润为823.20亿元，同比下降4.53%。公司Q4净利润176.93亿，Q3净利润192.24亿，据此计算，Q4净利润环比下降7%。第四季度净利润分析师一致预测是256.24亿，经计算Q4净利为176.93亿，业绩低于预期。资料显示，自2001年上市至2024年，贵州茅台每年的营业总收入、归母净利润均保持正增长，2025年的下滑是其上市至今的首次年度营收、净利润负增长。

解析：茅台年报公开，整个白酒产业深夜一片哀嚎，揭露了令人心惊的几大实情，一个时代可能又宣告结束了。

•营收：1688.38亿元，同比下降1.21%。

•净利润：823.20亿元，同比下降4.53%。

营收净利双降，两大核心指标均是茅台上市25年来头一遭，此前茅台曾保持连续9年营收两位数增长，净利润连续8年两位数增长。其他年份就是没有这么亮眼，也都保持营收和净利双增的水平。

哪怕是在行业遭遇2012-2014塑化剂风波那几年，茅台多数时候还是营收净利双双两位数高增长，压力最大一年也都是增长没有下滑，足见茅台的韧性和拥趸有多强。

可去年开始形势明显不太一样，茅台终端零售价接连跌破多个重要关口，最具代表的飞天茅台，6月跌破2000，12月更是跌破1499的官指价，创下2017年新低。相当于一年跌了35%，比茅台股价跌的狠多了，令存量庞大的民间茅台收藏市场开始震荡，隐隐显现出崩盘危机。

这次“双降”虽然幅度不大（营收-1.21%，净利-4.53%），但象征意义远大于实际影响。这标志着茅台正式告别“只涨不跌”的神话，进入“高质量换挡期”。

茅台营收利润双降，一是主动去库存，“以价换量”的战术性回撤。其次是系列酒拖后腿，核心的茅台酒营收勉强微增（+0.39%），但被视为第二曲线的系列酒营收大跌9.76%，说明中低端市场承压极大。最后是成本反噬，营业成本上升8%，销售费用大增28.62%，挤压了利润空间。

茅台的操作短期看是“排雷”，长期看是“换挡”。茅台基本盘（飞天）依然稀缺。现在的下滑是为了甩掉库存包袱，为后续的市场化改革（如直营化、年轻化）腾出空间。只要不出现连续性的失速，这就是一次健康的估值重塑。

这次双降不是末日，而是茅台从

“神股”回归“正常蓝筹”的成人礼。

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人物/声音

雷军：小米未来几年内都不会做10万元内车型

据财联社，今日早6点36分，雷军乘坐新一代SU7Pro开启北京到上海1265公里只充一次电挑战直播，预计本次挑战将持续15小时，将在当晚21：30左右抵达上海。直播过程中雷军分享了很多小米近期的热点。他表示，小米汽车立志成为全球前五的车厂，推动中国汽车工业发展。在回复网友“小米将来是否要推出10万元以内的车型”一问时，雷军表示，小米未来几年内都不会做10万元内车型，原因在于电动汽车智能化要做好，成本会更高，比较难控制在10万元以内。

马斯克称AI5将用于机器人和超算集群，FSD用AI4就足够

据澎湃新闻，马斯克周三在X上宣布，特斯拉芯片设计团队已完成了AI5芯片流片，AI6、Dojo3 及其他令人兴奋的芯片正在研发中。特斯拉硅谷车主俱乐部询问：“这项技术会应用到汽车还是机器人上？”马斯克回应称：“擎天柱和我们的超级计算机集群。AI4就足以让FSD实现远超人类的安全。”

编辑

何小鹏回应自动驾驶路线之争：L2直接到L4是最安全的路径

据澎湃新闻，4月16日，小鹏集团董事长CEO何小鹏在接受澎湃新闻等媒体采访时，如是回应近期的自动驾驶路线之争。何小鹏直言，L3、L4都不是完全严格面向商业的分类，最初只是一种技术层面的分类，并没有考虑到商业化落地。在他看来，智能驾驶最安全的路径就是直接从L2迭代到L4，在这一过程中去积累足够多的数据，把安全放在第一位，并同步完善各项政策法规。

高端牛奶谢添地操盘手白瑛离职

据界面新闻，越秀乳业集团总经理白瑛已离职。此外，一名行业内人士证实了该信息的真实性。此前，一份流传于社交平台的解聘通知显示，经广州越秀乳业集团有限公司董事会研究决定，解聘白瑛的总经理职务，同时授权贺玉平代理总经理职责，并解聘梁羽的副总经理职务，发布通知的时间是2026年1月30日。公开资料显示，白瑛于2024年4月加入辽宁越秀辉山控股股份有限公司，出任副董事长、总经理，并由他一手策划推出高端牛奶品牌“谢添地”，该品牌主打的两款产品价格分别为128元和78元。

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回应来了

万科回应总裁空缺

近年来，万科管理层频繁变动。万科在互动易平台回应了总裁职位空缺、泊寓业务、化债等市场关注。

对总裁一职的空缺，万科表示，公司总裁职位目前处于空缺状态，公司已通过董事会授权及高管分工调整，由董事长及公司高管团队分担相关职责，确保了公司经营决策的正常开展和公司治理的有效运作。

万科还提到，受多重因素影响，当前公司面临着多重风险挑战，整体经营形势依然十分严峻。在各方支持下，本集团全力推进改革化险工作。

郭达雅加入字节跳动年薪近亿元？抖音副总裁辟谣

据凤凰网，4月16日晚，针对DeepSeek 95后研究员郭达雅近亿元年薪入职字节的报道，抖音集团副总裁李亮在社交平台发文表示，“这个报道不实，字节跳动招聘的所有seed团队技术人员的薪资体系都是一样的，包括现金、字节期权和豆包期权，期权是四年期全部归属，没有所谓‘需要满足一定条件才能拿全’的情况，近期更没有招聘到什么近亿元年薪的员工。当然seed员工的字节和豆包期权，未来收益根据期权价格有波动，假如业务发展的很好，不排除有些seed技术人员四年后收益会达到数亿元。”

酒店员工在社交平台发“客人备注大赏”，华住集团回应

近日，一篇“全季客人备注大赏”的帖文在社交平台引发争议。该账号“全季大连xx酒店”将多名客人的特殊订单备注公开发布，包括“房间不要放菊花茶，本人菊花过敏”“麻烦多放两瓶水，我是水牛转世”“外卖别敲门，放门口，我在修仙勿扰”等内容，配文称“每天被客人备注笑到捶桌”“前台已笑晕在系统里”。

4月16日，据上游新闻报道，记者致电涉事酒店。一名工作人员回应称，发布帖文的账号并非酒店官方账号。随后，记者致电华住酒店集团（01179.HK）客服。工作人员表示，集团方高度重视此事，昨日核查后发现，该账号确认为员工的个人账号，“由于不恰当的玩梗导致客户误解”，目前已要求该员工立即注销账号，并对其进行通报批评。

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政策/数据

国家网信办持续整治网上金融信息乱象

近期，国家网信办会同相关部门依法处置一批公开推荐个股、诱导加入群组荐股、兜售非法荐股软件的账号。部分典型案例通报如下：“张哥滚雪球”“亡命哥实盘”“海哥抓龙”等账号公开推荐个股，煽动跟风操作，涉及的账号已被依法依约关闭。“围棋投研”“许文臣”“钟离4723”等账号诱导网民加入群组，进行非法荐股，涉及的账号已被依法依约关闭。“风口捕手”“财经琪姐”“珂男探股”等账号兜售非法荐股软件，夸大虚假宣传，涉及的账号已被依法依约采取处置措施。

五一“小城游”再度爆火，酒店预订量翻番、机票量增长超五成

据财联社，2026年"五一"出行的机票和酒店预订进入高峰期。数据显示，受机票价格上涨等因素影响，今年五一，更多人选择乘车出游，距离省会城市5小时车程内目的地预订增幅明显，热门三线及以下城市酒店预订量同比翻番。长线游方面，由于国际航线不确定性陡增，更多一线和新一线城市旅客转向国内深度游，从“大城市”飞往“小城市”的航线机票量增幅明显，从省会城市飞往部分三线及以下城市“小机场”航线机票预订量增长超五成。小城景区热度攀升也是最快的，如景德镇中国陶瓷博物馆搜索热度增长了10倍，崇左峒那屿湾热度增长7倍，恩施鹿院坪景区增长5倍。

3月一线城市房价环比上涨

4月16日，国家统计局发布3月70城房价数据，数据显示，3月一线城市房价环比上涨。

在新房方面，一线城市新房销售价格环比由上月持平转为上涨0.2%。其中北京持平，上海、广州和深圳分别上涨0.3%、0.3%和0.2%。在二手房方面，一线城市二手房销售价格环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%。其中北京、上海、广州和深圳分别上涨0.6%、0.4%、0.2%和0.4%。

与此同时，3月二三线城市二手房价格表现也有所改善，二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.4%，降幅分别收窄0.2个和0.1个百分点。在新房方面，二、三线城市新房销售价格环比分别下降0.2%和0.3%，降幅均与上月相同。

一季度国内生产总值334193亿元 同比增长5.0%

据人民网，国家统计局16日发布数据显示，初步核算，一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。

分产业看，第一产业增加值11941亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值116135亿元，增长4.9%；第三产业增加值206117亿元，增长5.2%。从环比看，一季度国内生产总值增长1.3%。

赴美游客大幅减少，中国有望成全球最大旅游经济体

据参考消息，4月16日新加坡《联合早报》网站4月16日报道，随着赴美外国游客大幅减少，中国有望在几年后成为全球最大的旅游经济体。

报道引述彭博社消息称，世界旅游及旅行理事会及其主要研究合作伙伴大通旅游预订平台发布的最新数据显示，中国旅游业去年增长9.9%，超过全球平均增速的两倍，远高于美国0.9%的增速。

这一表现很大程度上得益于2025年赴华外国游客支出增长超过10%。与之形成鲜明对比的是，赴美游客支出下降近5%。

世界旅游及旅行理事会总裁兼首席执行官格洛丽亚·格瓦拉表示，如果两国继续保持类似增速，到这个十年末，中国可能成为全球最大的旅游经济体。

2025年科研和技术服务领域新设外资企业同比增长27.2%

在商务部16日下午举行的例行新闻发布会上，商务部新闻发言人何亚东介绍，2025年，我国科学研究和技术服务领域新设立的外资企业1.4万家，同比增长了27.2%。

2025年我国科学研究和技术服务领域实际使用外资，占我实际使用外资总额的近五分之一，这个占比已经连续7年稳步上升，是2018年的3.8倍。2025年，该领域新设立的外资企业1.4万家，同比增长了27.2%。

商务部新闻发言人何亚东：下一步，商务部将与有关部门一道，吸引更多的跨国公司将研发环节放在中国，利用我国完备的产业体系，高素质的人才储备和丰富的应用场景，在我国推进绿色化、数字化、智能化转型这个过程中尽显优势和能力，共享发展机遇。

国家统计局：3月份日均词元调用量突破140万亿 较2025年末增超40%

据人民网，国务院新闻办公室16日举行新闻发布会，介绍2026年一季度国民经济运行情况并答记者问。国家统计局副局长毛盛勇在会上表示，我国人工智能商业化规模化应用取得阶段性突破，到今年3月份，日均词元调用量突破140万亿，比上年末增长超40%。

毛盛勇介绍，当前人工智能发展赋能千行百业，带动相关领域快速增长。一季度，规模以上数字产品制造业增加值同比增长11.2%，与人工智能生产和应用直接相关的电子专用材料制造、集成电路制造行业增加值分别增长32.5%和49.4%。与此同时，人工智能的带动作用还进一步延伸到上游提供原材料和能源保障的化工和电力行业，带动作用、拉动作用不断显现。

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公司动态

宁德时代2026年首季日赚2.3亿元

据界面新闻，4月16日上午，宁德时代港股盘中大涨超10%，续创上市来新高，截至收盘，A股涨超5%，总市值达2.07万亿元。消息面上，4月15日晚间，宁德时代发布2026年一季度报告称，报告期内，公司实现营业收入1291.31亿元，同比增长52.45%；归属于上市公司股东的净利润为207.38亿元，同比增长48.52%。这相当于该公司一季度每天净赚2.3亿元。

4月15日，宁德时代还发布公告称，投资设立全资子公司时代资源集团（厦门）有限公司（暂定名）。该子公司拟定注册资本300亿元，由公司通过货币及股权方式出资，定位为新能源矿产领域的专业投资运营与管理平台。

乐乐茶北京最后一家直营店关闭

据北京商报，4月16日消息，乐乐茶五道口店已经歇业关闭。物业方发出提示公告称，该门店租赁合同到期，已经收回场地，并提示在该店铺办理过预付费储值卡业务的消费者尽快联系店铺沟通余额处理方案。值得注意的是，乐乐茶五道口店关闭也意味着乐乐茶北京再无直营店，剩下正在营业的北京门店均是加盟店。乐乐茶五道口店一直位于五道口购物中心门口的核心网红点位，曾经开业时创下排队三小时的纪录。

大疆发布Pocket 4

据极目新闻，4月16日，大疆正式发布全新一英寸口袋云台相机Osmo Pocket 4，搭载一英寸CMOS，拥有14级宽广动态范围，并支持10‑bit D‑Log专业色彩模式。设备支持4K/240fps高帧率拍摄；智能跟随结合2倍无损变焦功能，精准锁定画面主体。Osmo Pocket 4共包含2种套装同步发售：Osmo Pocket 4标准套装售价2999元。Osmo Pocket 4全能套装售价3799元。

特斯拉拟在上海生产人形机器人

据日本经济新闻，特斯拉公司14日透露，正考虑在其上海超级工厂生产人形机器人。上海工厂自2019年起开始生产电动汽车，并于2025年启动了大型储能电池的生产。此次计划将制造项目进一步扩大至人形机器人，旨在维持其在中国市场的增长势头。特斯拉副总裁、特斯拉中国区总裁王昊14日表示，随着机器人时代的到来，上海超级工厂将与特斯拉其他工厂一样，肩负起极其重要的生产基地作用，在机器人等产品领域作出重要贡献。

三得利宣布收购第一三共OTC业务

4月15日，三得利表示，将从第一三共收购其非处方药子公司第一三共健康护理，预计收购金额为2465亿日元。三得利将于6月先行取得第一三共健康护理30%的已发行股份，并逐步提高持股比例，计划在2029年6月前完成收购，实现全资子公司化。

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科技快讯

Anthropic发布Claude Opus 4.7：金融分析能力登顶公开模型，软件工程、多模态全面进阶

据财联社，4月17日消息，Anthropic推出旗舰人工智能模型Claude Opus的4.7版本，侧重于软件工程领域的提升，同时在金融分析、视觉能力和创作“品味”方面均实现了长足的进步。

在大多数AI模型“跑分”中，Opus 4.7较两个月前发布的Opus 4.6，以及竞品GPT-5.4都要高出一头，但和Mythos明显不在一个档次上。Opus 4.7在“金融分析代理”测试中，取得了全球AI大模型最高的得分。相较4.6版本，能够生成严谨的分析与建模、更专业的报告展示，并在各项任务间实现更紧密的整合。在衡量AI在金融、法律和其他知识性工作的GDPval AA测试中，Opus 4.7也拿到行业领先的成绩。

阿里ATH事业群发布世界模型产品Happy Oyster

据界面新闻，4月16日，界面新闻获悉，阿里巴巴ATH事业群推出开放式世界模型产品“Happy Oyster”，主打实时世界创建与交互。该产品可生成动态三维环境，支持影视制作、游戏开发等场景。其与HappyHorse同属ATH旗下AI创新事业部。目前已开启内测，用户可通过官网 happyoyster.cn 加入候补名单。 界面新闻了解到，Happy Oyster基于原生多模态架构，其背后是支持多模态输入与音视频联合生成的流式生成世界模型。

混元3D世界模型2.0发布并开源

据腾讯网，4月16日，混元3D世界模型 2.0（HY-World 2.0）正式发布并开源。HY-World 2.0是一个多模态世界模型，能够根据文字、图片、视频等不同类型输入，自动生成、重建和模拟3D世界，同时支持多格式3D资产（Mesh/3DGS/点云等）导出，支持与现有的游戏工作流无缝对接，用于快速生成游戏地图和关卡原型。

法国一款AI智能体可替用户“上网干活”

据新华社，法国初创企业H公司推出一款名为HoloTab的AI智能体，用户只需手动演示一次操作流程，智能体即可学会并替代用户在各类网页上完成自主操作，实现例行任务自动化，极大节省用户时间。