王健林，被逼到崩溃边缘...

来源：市场资讯

（来源：商闻）

2026年4月14日，一纸仲裁裁决书，将王健林再次推上风口浪尖。

上海国际经济贸易仲裁委员会作出终局裁决：大连御锦须向永辉超市支付剩余股份转让价款约36.39亿元，外加违约金约2.18亿元，合计约38.57亿元。王健林、孙喜双及大连一方集团承担连带保证责任。

这意味着，38亿债务瞬间压到了王健林头上。

这事还得追溯到2018年。

彼时，永辉超市风光无限，斥资35.3亿元从大连一方手中接手万达商管1.43%的股权。大连一方的老板孙喜双，是王健林的多年好友，两家公司在房地产、文旅等领域深度捆绑，关系非同一般。

当时王健林签了白纸黑字的对赌条款：若万达无法在2023年底实现上市，需按年化8%的收益回购股权。

后来的事大伙都知道，万达上市失败了。永辉便要求退出，孙喜双旗下的大连御锦（注册资本仅50万元）出手接盘，作价45.3亿元。对永辉来说，5年净赚10亿，一点不亏。

然后双方约定分期付款，8期付清，最后期限是2025年9月底。

“不出意外的是，意外还是发生了。”

大连御锦只付了第一期的3亿，第二期3.9亿逾期近一个月才勉强凑齐，之后就再也拿不出钱。事情到这里，永辉也没有急着撕破脸，三方再次重新谈判后将剩余款项分成10期，并延长付款期限。

但孙喜双还是违约了，后续零星付了2亿左右，就再也没有出一个子。

永辉退无可退，于2024年10月将大连御锦、王健林、孙喜双等一并告上仲裁法庭。

主要问题是，永辉自己早已是泥菩萨过河。连续五年亏损，累计亏损额超过120亿元，资产负债率攀升至88.96%。近100亿债务将在一年内到期，一旦违约，就是生死存亡的时刻了。

即使为了自救，永辉全面拥抱胖东来，但还是收效甚微。仅2025年门店调改投入就达39.79亿元，平均每家改造成本超1800万元，直接损失约8.8亿元。

对永辉而言，这38亿若全额到账，不仅能覆盖2025年全年25.5亿亏损，还能剩12亿补充现金流。不是“不念旧情”，是真的需要这笔钱救命。

看到这里，可能很多人疑惑的是，王健林为什么要替孙喜双担保？

其实孙喜双与王健林相识多年，万达、一方集团在多个项目上都有深度合作。2023年底，当永辉要求退出时，万达自身资金链已非常紧张，王健林还是选择“拉兄弟一把”，签下连带担保责任书。

“信任的代价，有时比想象中沉重得多。”

因为连带担保，永辉超市可直接向王健林个人追偿。

不过，永辉并不是唯一一个向王健林“讨债”的。

2018年，万科出资50亿与万达合作长春国际影都项目。两年后万科提前终止合作，万达归还50亿本金加2.4亿利息，还让万科便宜拿了地。王健林原以为这事到此已经了结，毕竟在万达看来，相当于额外给了万科超10亿的隐性优惠。

可万科坚持只认合同，要求万达再出13.8亿：利息12.6亿加罚款3.77亿。算下来，50亿本金用两年多，年化利息高达25.2%。万科直接向法院申请冻结万达千亿股权，当时震惊了整个业界。至今，万科仍冻结着万达19.79亿的股权。

同样在2018年，张近东出资95亿拿下万达商管4.02%股份，也签了对赌协议。2024年10月，苏宁向仲裁法庭起诉，要求万达回购50.41亿股权。

只不过苏宁的仲裁请求被驳回了，仲裁庭不认为万达有强制回购义务。否则，这50亿压下来，王健林又得多卖几十座万达广场。

其实万达能走到今天，有很大的运气成分所在。

2017年，万达在国内外逼债高压下，狠心将13个文旅项目和76家酒店打包作价637亿，低价卖给融创和富力。当时外界嘲笑王健林“割肉”，如今回头看，那是真正的高位逃顶。

融创、富力现在的处境，一个比一个凄惨。王健林凭借那次断臂求生，为万达赢得了喘息空间。

但万达接下来一年内到期债务约300亿，王健林卖万达广场的速度还是赶不上债主要债的速度。如果永辉强逼执行，万达可能遭遇资产冻结、股权查封。

而永辉虽然赢了官司，钱却没有拿到手。

截至今天，所有被申请人均未履行付款义务。大连御锦没钱，万达也拿不出，纯纯 “纸上财富” 。

如果法院强制执行后仍不还款，王健林和孙喜双将被列为失信被执行人，面临“限高”，公司融资渠道进一步收窄。

三天之内，4月12日王石辟谣“被抓”，4月13日许家印当庭认罪，4月14日王健林被追债38亿。

商场如战场，这一次，老王真的被逼到了崩溃边缘。