“AI SSD第一股”上市，市值冲上1000亿

大普微企业级SSD累计出货量达4,900PB以上，其中搭载自研主控芯片的出货比例达75%以上。

出品丨自主可控新鲜事

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今日，A股市场“企业级SSD第一股”大普微将正式在深交所创业板挂牌上市。大普微首次公开发行股份数量为4362.1636万股，发行价格为人民币46.08元/股。上市首日高开403.03%，总市值1012亿元。

大普微此次IPO预计融资18.78亿元，募集资金将主要用于下一代主控芯片及企业级SSD的研发与产业化、建设量产测试基地，并补充流动资金。此举旨在持续提升公司的技术实力与市场竞争力。

大普微主要从事数据中心企业级SSD产品的研发和销售，是业内领先、国内极少数具备企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商。

目前，大普微已实现PCIe3.0至5.0全代际覆盖，构建起SCM SSD、TLC SSD、QLC SSD全谱系矩阵，匹配AI训练、推理等高端场景需求。据招股书披露，大普微已积累Google、字节跳动、腾讯、百度、三大运营商等国内外头部客户，2025年更相继通过NVIDIA、xAI两家全球AI前沿企业的测试导入，海外拓展进程进一步加速。

从财务指标上看，2022年至2024年，大普微分别实现营业收入5.57亿元、5.19亿元、9.62亿元。2025年，预计实现营业收入22.89亿元（审阅数），同比增长137.94%。

报告期内，公司企业级SSD累计出货量达4,900PB以上，其中搭载自研主控芯片的出货比例达75%以上。根据IDC数据，最近三年国内企业级SSD市场中公司占有率稳居市场前列，国际厂商仍占据主导地位。

对于2026年1-3月业绩，大普微表示，2026年1-3月，公司预计可实现营业收入约8.50亿元至12.00亿元，同比增幅约为186.18%至304.01%；公司预计可实现扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者的净利润同比增长144.44%-164.64%和142.78%-162.58%。

2026年1-3月，公司预计营业收入和扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者的净利润均大幅增长，主要原因系受益于AI领域的服务器集群建设进度加速，企业级SSD市场需求快速增长，并显著推升企业级SSD市场价格。基于销售订单及行业周期上行预期，公司预计2026年1-3月主要产品企业级SSD将呈现量价齐升趋势，收入和利润水平均同比大幅增长。

主要产品

公司主要产品为数据中心企业级SSD。企业级SSD主要应用于AI、云计算、大数据等数据中心应用场景，消费级SSD广泛应用于电脑、手机、移动硬盘等消费电子场景。与消费级SSD相比，企业级SSD在产品性能、可靠性、耐用性等方面表现更为突出。

报告期内，大普微企业级SSD产品主要使用自研主控芯片，同时基于国际化需要部分产品也使用Marvell品牌企业级主控芯片；NANDFlash主要使用公司A、铠侠、SK海力士等品牌；DRAM主要使用南亚科技、SK海力士、公司B等品牌。

大普微企业级SSD主要产品包括：PCIe3.0的Haishen3；PCIe4.0的Roealsen5、Jiaorong5；PCIe5.0的Roealsen6，同时，大普微还开发了应用于数据中心网络互联场景的智能网联产品及RAID卡，包括RAID卡、DN200系列万兆以太网智能网卡、DN200C系列Combo（二合一）卡。

前五大客户

报告期内，大普微对前五大客户销售占比分别为77.90%、53.97%、57.22%和68.40%，不存在向单个客户销售比例超过当期主营业务收入总额50%的情况。

存货情况

存货方面，报告期各期末，大普微存货账面价值分别为31,801.82万元、23,371.22万元、106,214.03万元和98,381.06万元，主要由原材料和在产品构成。公司根据下游市场需求及主要原材料价格变动趋势管控存货规模。报告期各期末，公司存货跌价准备余额分别为9,489.54万元、14,129.23万元、15,398.65万元和22,738.25万元，公司已根据存货的可变现净值低于成本的金额谨慎计提存货跌价准备。

研发情况

2022年至2024年，大普微累计研发投入金额为7.3亿元，占累计营业收入36.15%。截至2025年底，公司仍处于未盈利状态。同时，据大普微披露，公司预计最早于2026年跨越盈亏平衡点，实现整体扭亏为盈。

截至2025年6月30日，公司已取得国内外发明专利162项，可计算存储（ComputationalStorageDrives）、智能多流（IntelligenceMulti-Stream）、智能故障预测（IntelligentFailurePrediction）等多项企业级SSD技术处于业内领先水平。

未来发展战略

作为创业板第三套上市标准激活后的首单未盈利企业上市项目，大普微的成功上市的意义，不止是一家企业的资本市场首秀，更是资本市场服务科技型实体企业、服务国家创新战略的实例。

对于未来的发展战略，大普微表示，公司以推动中国“可计算存储”与“智能存储”产业发展为己任，秉承“为AI时代定义先进存储”的使命愿景，致力于成为具备平台化、国际化、创新化的存储产品及方案提供商。

大普微将继续围绕着企业级SSD领域的核心技术进行持续研究和创新，不断巩固和提升行业地位及市场知名度，融合企业级SSD主控芯片设计、固件算法开发、模组设计及验证测试四方面的技术研发，持续输出新一代企业级SSD（含TLCSSD、大容量QLCSSD、SCMSSD、可计算存储SSD等），丰富数据中心存储产品矩阵。同时，公司还将进一步开发应用于数据中心网络互联场景的网卡、RAID卡等产品，打通下游产业生态链，实现公司产品结构的丰富和延伸。

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