美皓医疗2025年报：营收破亿，增36.2%

图源：美皓集团2025年度业绩公告

归母净利润亏损收窄 / 全年收益同比+36.2% / 种植牙科收益同比+125.8%

好的牙·讯｜2026年3月30日，美皓集团（1947.HK）发布2025年度业绩公告。报告显示，集团2025财年实现总收益约人民币1.017亿元，较2024年的7468万元增长36.2%；母公司拥有人应占亏损由上年的3242.4万元收窄至1434.1万元；除税前亏损约为人民币1610万元，较2024年的3010万元收窄约46.5%。此前美皓集团曾发布业绩预告，称亏损将收窄39.3%-59.8%，最终数据处于该预测区间的中游。

图源：美皓集团2025年度业绩公告

按业务线看，种植牙科成为本财年增长最强劲的板块。2025年该分部实现收益2010万元，较2024年的890万元大幅增长125.8%。根据好的牙此前报道，美皓集团2025年上半年种植收益同比增长为75.6%。集团称，种植牙科收益增长主要由于种植牙集采政策落地带动需求释放，叠加定价优化、新院区成熟及网络扩展，以及医生团队与数字化能力提升，推动种植业务以量换价并实现快速复苏。

此外，口腔修复科收入亦录得同比43.6%的增长，达到2340万元。财报指出，口腔修复科产生的收益占其总收益的23.1%，较2024年同期的21.8%有所提升。

盈利能力方面，集团毛利同比增长47%至3976.1万元，毛利率由36.1%提升至39.1%。利润空间的修复主要受益于规模效应显现带来的固定成本摊薄，以及运营效率提升下行政开支的下降。财报显示，2025年行政开支由3698.6万元降至2797.5万元，减幅达23.7%，主要由于以股份为基础的付款开支明显减少，且优化人员结构，持续推行精细化管理。

图源：美皓集团2025年度业绩公告

在医疗机构运营层面，目前美皓集团在温州地区运营6家民营牙科医院及1家门诊部，整体收入由2024年的7468万元增长至2025年的1.02亿元。其中，鹿城医院收益由1169.9万元大幅增至2850.4万元；温州口腔由1544.8万元增至2138.9万元；瑞安分院由309.4万元增至556.0万元；乐清医院由191.0万元增至561.2万元；瓯海洁来雅门诊部由345.0万元增至502.5万元；龙港医院由386.1万元小幅增至418.5万元，而温州医院则由3521.8万元下降至3141.3万元。此外，集团活跃患者总人数从6.18万人增加至6.68万人，增幅8.2%。

战略层面，美皓集团近期通过国际化布局寻找新增长点。今年1月，集团公告认购泰国辅助生殖服务公司Deepcare Medical的B类普通股。财报指出，此项战略投资旨在借助泰国医疗旅游市场经验，探索高端医疗服务的跨区域协同模式，平滑单一市场及单一业务领域可能面临的波动风险。

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