鹰眼预警：酉立智能应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，酉立智能发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为10.31亿元，同比增长41.47%；归母净利润为9141.07万元，同比增长1.51%；扣非归母净利润为8874.32万元，同比下降0.53%；基本每股收益2.45元/股。

公司自2025年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4368.05万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对酉立智能2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.31亿元，同比增长41.47%；净利润为9147.46万元，同比增长1.8%；经营活动净现金流为4944.49万元，同比增长38.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长41.47%，净利润同比增长1.8%，营业收入变动与净利润变动差异大。

项目202312312024123120251231营业收入（元）-7.29亿10.31亿净利润（元）-8986.04万9147.46万营业收入增速-10.84%41.47%净利润增速-14.95%1.8%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动41.47%，销售费用同比变动9.9%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202312312024123120251231营业收入（元）-7.29亿10.31亿销售费用（元）-359.09万394.66万营业收入增速-10.84%41.47%销售费用增速--29.2%9.9%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长184.13%，营业收入同比增长41.47%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231营业收入增速-10.84%41.47%应收票据较期初增速--184.13%

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长66.31%，营业收入同比增长41.47%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231营业收入增速-10.84%41.47%应收账款较期初增速--66.31%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.541低于1，盈利质量较弱。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）-3574.29万4944.49万净利润（元）-8986.04万9147.46万经营活动净现金流/净利润-0.40.54

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.16%，同比下降17.67%；净利率为8.87%，同比下降28.04%；净资产收益率（加权）为19.31%，同比下降46.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为15.16%，同比大幅下降17.67%。

项目202312312024123120251231销售毛利率-18.42%15.16%销售毛利率增速--0.4%-17.67%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为95.01%，客户过于集中。

项目202312312024123120251231前五大客户销售占比94.91%96.44%95.01%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为40.48%，同比下降14.67%；流动比率为2.28，速动比率为1.9；总债务为2.13亿元，其中短期债务为2.13亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至12.18。

项目202312312024123120251231短期债务（元）-6794.62万6280万长期债务（元）-824.4万515.64万短期债务/长期债务-8.2412.18

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.1亿元，短期债务为0.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.718%，低于1.5%。

项目202312312024123120251231货币资金（元）-4341.55万3.12亿短期债务（元）-6794.62万6280万利息收入/平均货币资金--0.72%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.5亿元，较期初变动率为124.69%。

项目20241231期初应付票据（元）6673.93万本期应付票据（元）1.5亿

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为15229.15%。

项目20241231期初其他应付款（元）18.56万本期其他应付款（元）2845.23万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.91，同比增长3.07%；存货周转率为6.21，同比下降3.44%；总资产周转率为1.26，同比下降9.92%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长245.57%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）549.7万本期其他非流动资产（元）1899.62万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为78.3万元，较期初增长105.4%。

项目20241231期初无形资产（元）38.12万本期无形资产（元）78.3万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长41.99%。

项目202312312024123120251231管理费用（元）-1627.94万2311.43万管理费用增速-44.51%41.99%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长41.99%，营业收入同比增长41.47%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231营业收入增速-10.84%41.47%管理费用增速-44.51%41.99%

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