一季度净利2.87亿元！永辉熬过至暗时刻了吗？

4月16日，永辉超市（601933.SH）交出2026年一季度财报。

财报数据，一目了然：营业收入133.67亿元，利润总额3.42亿元，同比大涨74.73%；归母净利润2.87亿元，同比飙升94.4%；扣非后归母净利润2.47亿元，同比增长79.55%。

一组炸裂的盈利数据，给所有关注永辉的人，一个明确的答案：这家曾在亏损泥潭里挣扎的零售巨头，终于熬过了至暗时刻。

商业世界，从来都是冰火两重天。
就在不久前，永辉还站在悬崖边上，深陷前所未有的经营危机。

从风光无限的“生鲜商超第一股”，到连续亏损、举步维艰，它走过的路，是传统零售行业阵痛的缩影，更是企业战略迷失后的惨痛教训。

回望深渊：永辉是怎么陷入困局的？

所有的困境，都不是突然到来的，而是长期问题的集中爆发。
永辉的至暗时刻，始于盲目扩张，困于模式僵化，败于效率低下。
曾经的永辉，靠着生鲜差异化优势，一路高歌猛进，成为商超行业的标杆。但当规模成为唯一追求，危机就已埋下伏笔。
盲目跑马圈地，陷入规模陷阱。巅峰时期门店数量突破千家，一味追求网点覆盖，却忽略了门店质量。

大量低效门店、亏损门店，像吸血虫一样，不断消耗企业利润，跨区域扩张更稀释了核心的生鲜供应链优势，越扩张，越亏损。

战略频繁摇摆，错失发展机遇。

从超级物种到永辉mini，再到仓储会员店，跟风追逐行业热点，每一次转型都伴随着巨额试错成本，没有坚定的核心战略，资源被无限分散，最终一事无成。
盈利模式僵化，失去市场竞争力。

依赖进场费、条码费的传统通路盈利模式，让商品价格失去优势，面对社区团购、电商平台的低价冲击，毫无还手之力；线上化转型滞后，履约效率低、用户体验差，眼睁睁看着客流被分流。
运营效率低下，内部成本高企。庞大的组织架构、繁琐的管理流程，导致人效、坪效远低于行业水平，成本居高不下，营收却持续下滑，收支缺口越来越大，最终陷入连续亏损的泥潭，资产负债率居高不下，资金链岌岌可危。
那几年，是永辉最难的日子。
外界质疑、业绩承压、亏损不止，所有人都在问：永辉还能活下来吗？

刮骨疗毒：所有的逆袭，都源于痛下决心的改革

商业的本质，是效率。
当企业陷入困境，唯一的出路，就是回归本质，刮骨疗毒，砍掉所有低效损耗，重构核心竞争力。

永辉没有躺平，而是选择了最痛苦、也最正确的路：断臂求生，彻底改革。

这场改革，没有捷径，全是刀刃向内的自我革命。
第一步：关店瘦身，甩掉亏损包袱。
果断关停所有持续亏损、扭亏无望的低效门店，不恋战、不纠结。

哪怕门店数量大幅缩减，也要彻底堵住利润流失的缺口，把有限的资源，集中到优质核心门店上。

短期的阵痛，换来长期的轻装上阵，这是止损的第一步，也是最关键的一步。
第二步：重构供应链，回归零售本质。
零售的核心，是商品力。永辉彻底摒弃依赖供应商费用的旧模式，回归“低买高卖”的零售初心。

精简供应商体系，提升直采比例，降低采购成本；发力自有品牌，打造差异化商品，提升毛利空间，从根源上解决盈利难题。
第三步：优化门店运营，提升效率与体验。
全面胖改，对剩余核心门店全面升级改造，精简冗余SKU，聚焦生鲜、高性价比刚需品；优化卖场布局，提升消费体验；去经销商化，提升自有品牌比例；同时梳理组织架构，精简流程，提升人效、坪效，把每一分成本都用在刀刃上。

启动胖东来模式调改以来，永辉超市持续迭代商品矩阵，继2025年开发63支自有品牌“品质永辉”单品、落地500支永辉定制商品后，一季度上新全面提速。

2026年春节档期间，多款大单品表现亮眼：永辉定制冰鲜挪威三文鱼销售额同比2025年增长超10倍；永辉定制佳农香糯蕉同比增长超4倍；永辉定制精选鲜鸡蛋同比增长近2倍，充分验证了“商品力拉动营收增长”的实战效果。

这场改革，是置之死地而后生。

没有华丽的概念，没有投机的策略，就是做最苦、最累、最正确的事：降本、增效、回归本质。

拐点到来：所有的坚持，终有回报

时间，是最好的验证。
2026年一季度的财报，就是永辉改革成效的最好证明。
利润同比近乎翻倍，核心盈利指标全面向好，这不是偶然的回暖，而是改革带来的必然结果。
低效门店关停，成本大幅下降，费用率得到有效控制；供应链优化落地，毛利率稳步提升，商品重新找回竞争力；核心门店调改完成，客流、营收逐步复苏，经营重回正向循环。
从巨亏到盈利，看似是几个月的逆转，实则是长达一年多，日复一日的改革沉淀。
这背后，是永辉终于想明白了：商业竞争，从来不是比谁的规模大，而是比谁的效率高；不是比谁的模式花哨，而是比谁能守住零售的初心。
熬过至暗时刻，从来不是靠运气，而是靠直面问题的勇气，和坚定不移的执行力。

写在最后：活下去，再活好

永辉的逆袭，给所有传统企业上了一课。
在行业变革的浪潮中，没有永远的王者，只有永远的应变者。

沉迷过去的优势，无视市场的变化，终会被淘汰；敢于自我革命，回归商业本质，才能在寒冬中活下来。
如今的永辉，只是走出了困境，远未到高枕无忧的时候。
商超行业的竞争依旧激烈，盒马、山姆等对手环伺，消费市场的变化仍在继续，门店优化、线上业务布局、长期竞争力打造，还有很长的路要走。
但至少，它熬过了最黑暗的日子，活了下来。
商业场上，最难得的，不是顺境时的高歌猛进，而是逆境时的绝地重生。
恭喜永辉，熬过至暗时刻。

撰文：柯不楠

排版：柯不楠

校对：十 三