顶级基石+AI+出海+华为系，多重热门概念傍身！储能新贵上市首日大涨！

4月16日，多重热门概念傍身的思格新能（06656.HK）正式登陆港交所主板。上市首日，该股大涨103.42%，报659.5港元/股，市值超过1600亿港元。

本次IPO，思格新能最终发行价定为324.20港元/股，全球发售1357.39万股H股。公开发售获超1102倍认购、国际配售超购31.2倍，市场估算冻结资金超3500亿港元，创下2026年港股IPO认购倍数与冻资规模双纪录。值得一提的是，这家储能企业成立于2022年5月，至完成IPO里程碑尚不足4年的时间，一举刷新了中国企业港股IPO的最快纪录。

值得一提的是，公司此次IPO引入20多家机构作为基石投资者，其中不乏全球顶级机构，合计认购2.8亿美元股份，占发售股份比例达49.80%（假设超额配股权未获行使）。

根据招股书，基石阵容包括淡马锡、上海陆家嘴集团、高盛资管（GSAM）、高瓴资本、瑞银（UBS）、法国巴黎银行、AXA Investment Managers、博裕资本、香港景林资产、富国基金、中国太保、正大机器人有限公司、3W Fund等。高瓴于2022年领投了公司的天使轮融资，而后连投两轮，本次IPO前，高瓴持有其14.89%的股份。

作为储能赛道名副其实的“黑马”，思格新能专注分布式储能系统（DESS）研发、生产与销售，核心聚焦可堆叠分布式光储一体机。2023年6月，思格新能推出五合一光储充一体机SigenStor。据介绍，SigenStor采用模块化、可堆叠产品设计，将光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器(PCS)、储能电池和能源管理系统(EMS)无缝融合一体。通过简单的堆叠或模块替换，用户可定制容量，满足户用和工商用的一系列能源需求。

AI赋能则为其打开估值天花板，公司核心搭载的AI EMS智能能源管理系统，可实现V2G双向充电、峰谷套利、负荷预测、智能调度等功能，将传统储能硬件升级为AI驱动的智能能源资产，大幅提升能源利用效率，公司因此被称为“AI+光储一体化第一股”。

出海布局方面，思格新能已实现全球化拓展。截至2025年底，公司业务已覆盖85个国家和地区，与172家分销商及超过17600家安装商创建合作关系，海外收入占比高达99%。据弗若斯特沙利文报告，按产品出货量统计，思格新能已稳居全球可堆叠分布式光储一体机解决方案提供商榜首，2024年市场份额高达28.6%。

业绩方面，炸裂的业绩增长也是其获得资本青睐的底气。2023年至2025年，公司营收从0.58亿元攀升至90.01亿元，三年间营收增长高达154倍；净利润方面，2023年净亏损3.73亿元，2024年扭亏为盈至0.84亿元，2025年净利润飙升至29.19亿元；毛利率一路走高至50.1%，盈利质量远超行业平均水平。

此外，公司的华为系基因也备受瞩目。公司创始人、董事长兼CEO许映童在华为工作近23年，曾担任华为智能光伏业务总裁，带领团队在短短四年内将光伏逆变器业务做到全球出货量第一；此后曾担任华为昇腾人工智能计算业务总裁。思格新能总裁张先淼曾任华为商用光伏业务负责人，软件部负责人刘秦维、全球品牌总监杨顺霞等核心高管均来自华为。

不过，有消息称，就在上市前夕，华为对思格新能提出了专利诉讼，主张公司及其关联公司涉嫌侵害两项专利权，分别为“逆变器母线电压的调整方法及装置”和“全域最大输出功率确定方法与装置”。后续公司如何应对该诉讼，值得市场持续关注。

责编：陈丽湘

校对：李凌锋