退市警报！ST岩石连跌逼近1元，昔日妖股面临绝境

退市警报！*ST岩石连跌逼近1元，昔日妖股面临绝境
4月16日收盘，*ST岩石（600696）股价定格在1.03元，较前一日下跌4.63%。这已经是它连续下跌的第7个交易日，从4月7日的1.42元一路跌到现在，距离1元面值退市线只剩一步之遥。
上交所的规则写得明明白白，连续20个交易日收盘价低于1元，就会被强制退市，而且不设退市整理期，直接终止上市 。现在*ST岩石的股价就像站在悬崖边，再往下挪一点，就可能万劫不复。
更让人揪心的是市值。4月3日，ST岩石收盘价1.49元，市值首次跌破5亿元，报4.98亿元 。上交所还有条规矩，主板公司连续20个交易日总市值低于5亿元，同样会被直接退市。这意味着 ST岩石现在同时踩了两条交易类退市红线，随便哪条触发，都是灭顶之灾。
说起来，*ST岩石也算是A股的“老演员”了。1993年上市，原名福建豪盛，后来改名利嘉股份、多伦股份，2015年借着互联网金融的风口，摇身一变成了“匹凸匹”，股价暴涨200%，那时候的实控人鲜言还因此收到了证监会34.7亿元的天价罚单，最后锒铛入狱。
2018年海银系韩氏父子接盘后，又蹭上白酒热点，改名“上海贵酒”，股价一度摸到51.66元的高位。2021年5月，股价还有28.42元，谁能想到短短五年时间，会跌到只剩1块多，跌幅高达96.38%。
那些年它的妖股属性真是拉满了。2021年3月，靠着获赠贵州高酱酒业52%股权的消息，13个交易日里收获8个涨停，涨幅46.05%。2024年9月还上演过“地天板”，从跌停拉到涨停，成交超1亿元 。但这些炒作都没改变公司基本面差的本质。

现在的ST岩石，早已不是当年那个能靠蹭热点续命的妖股了。2024年营收2.85亿元，同比暴跌82.54%，净亏损2.17亿元，直接被披星戴帽变成 ST岩石。2025年情况更糟，前三季度营收只有3476.21万元，净亏损1.21亿元，而公司自己预计全年营收也就4800万到6000万元，净亏损1.8亿到2.5亿元。
这组数据直接踩中了财务类退市的红线。上交所规定，净利润为负且营业收入低于1亿元，就会触发财务类强制退市。更要命的是审计问题，2024年财报已经被出具带持续经营重大不确定性段落的保留意见，2025年财报大概率还是非标，这又是一条退市触发点。
屋漏偏逢连夜雨。2026年4月，公司实控人韩啸因涉嫌违法犯罪被刑拘，紧接着又因为商标侵权败诉，不得不把“上海贵酒”的简称改掉，拟更名为“上海君道酒企业发展股份有限公司”，连最后一点蹭白酒热点的资本都没了。
公司还陷入了控股权之争。2026年1月，控股股东贵酒发展持有的20%股权被司法冻结，3月又被法院裁定拍卖，起拍价1.68亿元。虽然有控股权变更的预期，但市场早就不买账了，股价还是一路下跌。
现在*ST岩石的股东里还有2.55万户散户，他们大多是在股价高位时追进去的，现在眼睁睁看着股票一天天下跌，市值蒸发殆尽。从51.66元到1.03元，5年时间跌没了97.9%，这哪是投资，简直是送钱。
对比一下白酒行业的龙头，贵州茅台（600519）2025年营收1550亿元，净利润730亿元，市值稳定在2万亿元以上；五粮液（000858）营收700亿元，净利润240亿元，市值也有6000多亿元。同样是做白酒，差距怎么就这么大？
其实*ST岩石的问题，早就不是行业的事了。它从一开始就没打算好好做实业，只是把上市公司当成了资本运作的壳，靠蹭热点、炒概念割韭菜。这种玩法在A股越来越行不通了，注册制推行后，退市制度越来越严格，垃圾股的生存空间被大幅压缩。
今年以来，退市风险警示板块整体表现低迷，ST板块指数下跌了23%，超过40家公司发布了退市风险提示公告。像 ST搜特、*ST未来这些公司，都是因为触及了类似的退市条款，股价一路暴跌。
*ST岩石的悲剧，对整个市场也是个警示。监管层一直在强调“退市常态化”，2025年A股退市公司数量达到了78家，创历史新高，2026年预计还会更多。这说明A股正在从“炒壳”“炒差”向价值投资转变，那些没有基本面支撑的妖股，最终都会被市场淘汰。
现在就等4月28日*ST岩石发布2025年年报了。按照公司自己的预告和审计情况，年报出来后，触发财务类和审计类退市条款几乎是板上钉钉的事。到时候，上交所大概率会直接启动终止上市程序，这只折腾了33年的“妖股”，终于要谢幕了。
对于白酒板块来说，*ST岩石的退市其实是件好事。它的退市能净化板块环境，让资金更多地流向贵州茅台、五粮液、泸州老窖这些真正有业绩支撑的优质公司，推动行业健康发展。
而对于退市板块来说，*ST岩石的案例再次提醒投资者，不要抱着“赌重组”“赌反弹”的心态去碰ST股。随着退市制度越来越完善，那些靠概念炒作的公司，最终的结局只能是退市，投资者的钱也会打水漂。
*ST岩石的股价还在1元边缘徘徊，每一次下跌都在向市场传递一个信号：A股的“妖股时代”正在远去，价值投资才是王道。这只从51元跌到1元的股票，终将成为A股退市史上的又一个典型案例。