第一季度业绩转亏 蓝思科技高管回应来了

中经记者 陈佳岚 广州报道

4月15日晚，蓝思科技(300433.SZ)发布2026年第一季度业绩报告。报告显示，公司当期营业收入为141.40亿元，同比下降17.13%；归属于上市公司股东的净利润由去年同期的4.29亿元转为亏损1.50亿元，同比下降134.88%；扣非净利润为亏损1.74亿元，同比下降146.08%。

公司表示，营业收入下滑主要系“智能手机与电脑类收入减少”所致。此外，财务费用同比大幅增长443.38%，主要受汇兑净损失增加影响；公允价值变动损失扩大至5950万元，主要源于远期结售汇估值损失增加。

《中国经营报》记者留意到，或受该业绩公告影响，4月16日，蓝思科技A股跳空低开，盘中最低触及24.94元/股，跌幅超15%，随后股价有所回升。

汇率波动致利润“蒸发”约5亿元

根据蓝思科技此前发布的2025年年度报告，公司2025年实现营业收入744.1亿元，同比增长6.46%；归母净利润40.18亿元，同比增长10.87%；扣非归母净利润38.35亿元，同比增长16.71%。从业务结构看，蓝思科技主营业务包括智能手机与电脑、智能汽车及座舱、智能头显与智能穿戴类、其他智能终端以及其他业务收入。其中，智能手机与电脑类业务依然是蓝思科技的营收支柱，全年实现收入611.84亿元，占比82.23%，同比增长5.94%。

蓝思科技是苹果的核心供应商之一，产品覆盖蓝宝石盖板、金属中框、触控模组等，目前，苹果仍是蓝思科技第一大客户。年报显示，2025年，前五名客户合计销售金额占公司年度销售总额的81.64%，其中第一名客户占比45.01%，这也意味着若主要客户合作规模或条款发生变化，将对经营业绩产生显著影响。

值得一提的是，蓝思科技在去年第四季度已经出现营收净利双降的情况，该季度公司营业收入为207.5亿元，同比下降12.3%；归母净利润为11.7亿元，同比下降6.2%；扣非归母净利润为11.3亿元，同比下降4.5%。

对于2026年第一季度智能手机与电脑类收入减少造成的营收下滑的原因，记者留意到，蓝思科技在4月16日披露的投资者电话会议中给出了详细解释。蓝思科技公司副总经理、财务总监刘曙光表示，由于消费级存储芯片缺货及涨价，部分消费电子客户一季度需求有所下修，导致对应的结构件、功能模组及整机组装等业务出现不同程度下滑。同时，部分客户的产品机型迭代及设计变化也带来一定影响。

从财务数据来看，公司第一季度应收账款较年初减少33.12%至72.06亿元，公司解释称“第一季度收入较去年第四季度收入减少，应收账款随之减少”，侧面印证了收入端的承压态势。

从盈利4.29亿元到亏损1.50亿元，蓝思科技业绩大幅转负的核心原因是什么？对于第一季度出现亏损的情况，刘曙光表示，从利润来看，主要是短期汇率大幅波动的影响，2025年第一季度汇率在7.2左右，而2026年第一季度在6.9左右，虽然公司持续通过外汇衍生品管控风险，但无法完全抵消影响。同时叠加汇率对公司收入的影响和换算到利润端的影响，粗略估算第一季度因汇率原因与去年同期相比产生5亿元左右的影响。

刘曙光进一步解释道，汇率影响与客户结构和产品结构有关。公司的海外客户占比较高，美元收入金额较大，产品以结构件及功能模组为主，生产成本中以美元计价的材料占比不高，人工、折旧及制造费用占比相对较高，因此汇率波动对公司影响大一些。此外，公司负债主要以人民币负债为主，各家公司债务结构不同，受到汇率影响不同。

此外，新业务投入期的成本前置也是拖累利润的重要因素。刘曙光表示，今年一季度，公司管理费用有所上升，公司处在新旧动能转化期，新业务、新领域布局较多，在研发、生产和管理各方面都在招揽高端人才进行储备，短期内会出现投入和产出的错配。但这些投入对公司在核心客户和核心产品的卡位是必要的。

财报数据显示，蓝思科技一季度财务费用高达2.52亿元，而去年同期为-7351万元，同比飙升443.38%，主要系汇兑净损失大幅增加。此外，公允价值变动收益也为负值，达-5950万元，主要为远期结售汇估值损失。

不过，有一个积极信号是公司毛利率同比提升近2个百分点至14.55%。蓝思科技管理层称，这得益于产品结构优化和经营精细化管理的持续改善。

折叠屏预计二季度出货 机器人模组有望量产爬坡

在资产负债方面，截至2026年3月末，蓝思科技总资产为827.34亿元，较上年末下降1.90%；归属于上市公司股东的所有者权益为546.15亿元，下降0.74%。

在现金流方面，2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为20.14亿元，同比下降23.44%；投资活动现金流净流出19.46亿元，同比改善37.71%；筹资活动现金流净额为8079万元，较上年同期的-6.20亿元实现转正，主要因银行借款净额增加。

尽管短期业绩承压，但记者留意到，蓝思科技在投资者交流中释放了多个积极信号。

刘曙光表示，在折叠屏业务方面，公司为大客户折叠机项目供应UTG玻璃、PET膜、玻璃支架、3D玻璃盖板等高价值量零部件，份额领先。按照原计划推进顺利，预计二季度开始出货，下半年正式发布后将为业绩带来显著增量。

在汽车玻璃业务方面，刘曙光披露，公司首条年产35万套产线已投产交付，后续还有3条产线建设中，建成后将达到年产100万—150万套产能。目前国内外大客户已完成验厂，陆续进入批量出货阶段。

机器人业务是蓝思科技最具想象空间的新增长点。刘曙光表示，公司已成功切入全球头部机器人客户供应链。在海外客户方面，作为合作超过10年的Tier1供应商，公司取得海外大客户机器人核心模组确定份额，今年将按照客户计划逐渐量产爬坡。

在商业航天业务方面，公司自2023年起持续向头部商业航天客户批量供应地面接收器结构件模组；自主研发的航天级UTG柔性玻璃正与国内外客户进行紧密联合研发与技术验证。力争尽快实现上星测试和小批量出货。

对于未来展望，蓝思科技表示，2025—2026年是公司业务结构战略性优化的关键窗口期，公司目标是通过3—5年的时间实现从业务结构、产品结构到收入结构的升维，AI智能终端和三大新增战略方向增长曲线都将实质性地贡献显著动能，最终达成业绩共振。

截至4月16日午间收盘，蓝思科技A股报25.83元/股，跌幅约12.71%。

（编辑：吴清 审核：李正豪 校对：燕郁霞）