内参 | 创业板指高开低走 医药股逆势走强！

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掌宝叨叨

中国人民银行、国家外汇管理局发布关于调整银行业金融机构境外贷款业务有关事宜的通知（银发〔2026〕72号），将境内外商独资银行、境内中外合资银行、外国银行境内分行的境外贷款杠杆率由0.5上调至1.5，香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区的金融机构在内地（大陆）设立的银行机构比照适用。将进出口银行的境外贷款杠杆率由3上调至3.5。如计算的境外贷款余额上限小于100亿元，核定该银行境外贷款余额上限为100亿元。

境内银行通过向境外银行融出资金等方式间接向境外企业发放一年期以上本外币贷款的，可由境外银行依据其所在国家或地区相关法律法规办理。本通知自发布之日起实施。（央行）

股市晴雨表/股市箴言

今日股市：多云

本周股市箴言：买在分歧，卖在一致。

今日解盘/每日把脉

周三指数高开低走，创业板指开盘涨超1%创10年多新高，随后回落转跌，午后跌幅扩大。截至收盘，上证指数涨0.01%，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.22%。两市个股跌多涨少，下跌个股超3500只；两市全天成交2.42万亿元，较上一日放量成交315亿元，内资主力资金净流出766.5亿元，涨跌中位数为-0.65%。

盘面上，板块分化泾渭分明，热点呈现高低切轮动。医药板块，逆势绽放。受国务院健全药品价格机制新政加持，创新药定价获政策护航，医药商业、连锁药店、减肥药、中药等细分领域全线爆发。此轮走强，系行业估值低位、业绩确定性增强、政策暖风频吹的三重共振，于调整市中凌霜独放。

防御与低位板块，悄然护盘。银行股午后逆势拉升，托举指数；旅游酒店、宠物经济等大消费温和上行；电网设备、商业航天盘中冲高，超导概念亦有异动。此类板块，或处估值洼地，或具业绩韧性，或有事件催化，共同稳住盘面。

高位赛道则集体退潮，深度回调。此前风光无两的锂电池产业链，领跌全市场，多股重挫；算力硬件、存储芯片冲高回落，分化加剧；油气、地产、光伏持续调整，传媒、光刻机、汽车产业链同步下行。因前期涨幅较大，部分标的估值透支预期，叠加资金获利了结、调仓换股所致。

交易策略/指点迷津

周三早盘初曦，市场意气风发。受外围暖意浸润，三大指数集体高开，创业板指跃涨超1%，剑指十年巅峰，彼时个股普涨，欢腾之气弥漫。然好景不长，午后风云突变，获利盘蜂拥而出，指数节节退守，分时逐级回落，创业板指由红转绿，深成指随之沉沦，个股涨跌比逆转，跌者渐众，涨者式微。后市观点如前所述，指数短期已处超买区间（创业板RSI1近80），存在回踩洗盘需求，整体或仍以结构性行情为主，或震荡整固，消化高位浮筹，修复情绪偏差。操作上，宜守拙归真，规避追高，深耕低位优质，把握轮动。

当前布局可聚焦科技+资源双主线，锚定业绩基本面与产业大趋势，规避纯题材炒作，坚守价值投资核心。科技赛道优选订单饱满、业绩稳步兑现的细分龙头，依托产业升级与技术迭代红利，把握高确定性成长机会；资源板块侧重能源金属方向，紧盯供需格局改善、价格周期回暖的优质标的，抢抓估值修复与业绩增长双重机遇。

今日热点/点石成金

一、创新药：政策暖风催化，估值低位布局

国务院发文健全药品价格形成机制，高水平创新药上市初期可定高价并稳价，创新药定价获护航。逢低分批布局，聚焦管线扎实、研发能力强的龙头。

创新药ETF天弘（517380），跟踪恒生沪深港创新药50指数，板块估值处历史相对低位，含A+H创新药+CXO龙头。

二、消费电子：折叠屏新品驱动，硬件创新迎新周期

苹果折叠iPhone有望9月发布，华为4月20日发布Pura90系列及折叠屏新品，行业进入折叠屏与AI硬件双创新周期。关注折叠屏供应链、AI眼镜等硬件创新方向，优选订单饱满、业绩兑现的龙头企业。

消费电子ETF华夏(159732)，跟踪国证消费电子指数，覆盖立讯、京东方等产业链龙头，折叠+AI双轮驱动，困境反转弹性大。

三、算力租赁：GPU租价大涨，供需失衡推升景气

英伟达全系列GPU云端现货租价大幅上涨，Blackwell系列单小时租金达4.08美元，两个月内涨48%。算力行业向“卖Token”模式升级，头部厂商议价能力增强，关注具备稀缺算力资源、业绩高增的标的。

创业板人工智能ETF华夏(159381)，布局算力核心标的，创业板AI精选，重仓光模块（CPO）+算力硬件，高弹性代表。

四、商业航天：海外并购加速，国产产业化提速

亚马逊拟116亿美元收购全球星，打造自主卫星通信系统；国内可回收火箭密集验证，发射成本下降、周期缩短。行业进入规模化发展阶段，政策与商业化双轮驱动，聚焦卫星制造、发射服务、地面设备等全产业链龙头。

卫星ETF永赢（159206），商业航天龙头，太空经济黄金赛道，规模近180亿，流动性好。短期市场震荡，热点高低轮动明显。

以上四大赛道均具备政策、产业、供需三重催化，建议控仓避高，优先布局低位优质ETF，把握板块轮动与业绩兑现机会。

上述标的均为示例，不构成投资建议!

资金动向/数据跟踪

值班撰稿

刘学朗

证书编号：S1070619070003

审核编辑

潘贵钦

证书编号：S1070619120003

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