上市券商业绩说明会释放新信号: AI成为必选 国际化布局提速

证券时报记者 胡飞军

随着2025年年报披露，上市券商近期密集召开年度业绩说明会，围绕经营亮点、战略规划、股价表现等市场关注的热点问题，与投资者展开深入交流。

截至4月15日，已有东方财富、广发证券、华泰证券、招商证券、华林证券等十余家券商先后举行业绩说明会。证券时报记者梳理发现，人工智能（AI）战略落地、国际化业务布局，成为各家券商业绩说明会贯穿始终的两大核心主线。同时，中小券商差异化发展路径、投资者回报机制完善等话题，也备受关注。

AI从可选项变为必选项

2025年以来，以DeepSeek为代表的大模型技术加速迭代，推动证券行业数字化转型进入新阶段。在多家券商业绩说明会上，“AI+金融”如何从概念走向实质、如何衡量投入产出比，是投资者追问频率较高的话题之一。

华泰证券对AI的投入力度引人注目。华泰证券首席执行官周易在业绩说明会上表示，2025年华泰证券正式确立“All in AI”战略，做了两个重要布局：一是推出AI原生金融交易终端“AI涨乐”APP，从底层重塑投资者与金融服务的交互方式；二是构建AI驱动的智能投研体系，以新能源汽车、智能驾驶等产业赛道为突破口，将投研、投行、交易、风控积累的产业数据和专业认知系统整合。2026年是华泰证券开启全面智能化转型的关键之年，“All in AI”的战略目标是让整个组织成为一个科技驱动的、拥有专业金融智慧和超级服务能力的整体。

招商证券则系统展示了AI在各业务条线的落地图谱。招商证券总裁朱江涛介绍，财富业务打造了营销服务助手“招小顾”，助力财富顾问在市场热点把握、产品研究辅助等环节提升服务质效；机构业务推出“招商证券机智”统一品牌；研究业务打造“AI研究所”，覆盖分析师研究内容生产的“搜、读、写、审”全流程；投行业务则构建了智能化投行作业体系，嵌入智能审稿、文档智能撰写等应用。

东方财富作为互联网券商的代表，其AI布局同样受到高度关注。该公司副董事长、总经理黄建海在业绩说明会上透露，自研的妙想大模型已面向全市场用户开放，妙想AI能力全面赋能公司各产品各业务条线，快速构建和完善智能化互联网财富管理生态体系。在财富管理端，大模型正持续赋能东方财富APP及天天基金APP；在专业投研端，大模型已全面接入Choice金融终端，通过“妙想投研助理”等功能大幅提升数据处理与研究效率。

针对投资者关心的AI算力投入问题，黄建海回应称公司算力储备充足，前期已顺利完成“多模态智算引擎”及“数据智算中枢”等基建项目。

国际化战略提速

国际化是建设一流投行的必由之路，也是券商业绩说明会上投资者关注的一大焦点。2025年，多家头部券商境外业务收入实现快速增长，国际业务正从“加分项”转变为“必答题”。

广发证券在业绩说明会上详细阐述了国际化战略。该公司表示，2025年广发香港在跨境衍生品、投行等业务带动下实现营收翻倍增长。未来公司将坚持全球视野与本土优势相结合，深入实施境内外一体化管理，系统化输出境内投行、研究与机构销售等方面的能力，赋能境外项目执行与客户转化；同时做强中国香港核心平台，充实广发香港资本实力，加快交易系统与技术平台建设；此外还将前瞻布局新兴市场，优先采用轻资产、合作式的布局模式，提升境外业务韧性与稳健性。

中信建投执行委员会委员武超则在业绩说明会上披露，2026年，中信建投国际将在严控风险的前提下争取实现合理业绩增速，具体举措包括：进一步做稳做实香港地区业务，加强跨境产品建设，深化“一个建投、一个客户”理念；坚定扩大海外布局，铺开全球网络；建设强大高效的中后台，夯实合规风控。

中小券商锚定区域优势与特色赛道

在头部券商综合实力持续增强的背景下，中小券商如何错位竞争、寻找生存空间，成为业绩说明会上另一大看点。

华林证券作为西藏唯一上市券商，明确将“AI券商”作为核心战略主线。该公司新一届董事会锚定转型“AI券商”，将研发人工智能金融垂类大模型作为核心战略资源，推动AI技术深度赋能各项业务。2026年，将继续深耕西藏自治区域市场，以海豚智能体等数字化工具赋能乡村全面振兴等地方金融服务。

长城证券依托主要股东在电力、能源领域的产业禀赋，确立了“产业券商”的差异化定位。该公司表示，已重点打造以“绿色金融、科创金融、产业金融”为内涵的科创金融港，构建“产业金融价值链”，重点聚焦电力能源等科创类企业，为中小科创企业提供全生命周期金融服务。

值得注意的是，在多家券商业绩说明会上，股价持续下跌、分红政策等问题成为投资者追问的“高频话题”，反映出在业绩向好的背景下，股东对回报机制的关注度显著提升。

在东方财富业绩说明会上，针对“业绩创历史新高但股价反而大跌”的质疑，该公司副总经理、董事会秘书杨浩回应称，经营业绩稳步提升与高质量发展是支撑公司市值长期向好的核心基础，公司将聚焦主业，持续夯实发展根基。对于分红问题，该公司副董事长黄建海解释称，公司货币资金主要为客户存款，留存一定比例利润主要是基于长远战略考虑，支持东方财富证券融资融券等业务发展。