中科曙光（603019）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中科曙光（603019）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入149.64亿元，同比上升13.81%，归母净利润21.76亿元，同比上升13.87%。按单季度数据看，第四季度营业总收入61.43亿元，同比上升20.31%，第四季度归母净利润12.1亿元，同比上升6.0%。本报告期中科曙光公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达126.61%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利24.44亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.58%，同比增4.88%，净利率14.42%，同比减4.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.12亿元，三费占营收比6.76%，同比减17.09%，每股净资产15.2元，同比增8.98%，每股经营性现金流0.9元，同比减51.74%，每股收益1.49元，同比增13.74%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-51.75%,原因:一是委托开发项目资金结算影响：上年公司收到相关委托开发项目大额款项，本期根据开发进度完成款项支付，导致本期经营活动现金流出相应增加；二是资金管理相关支出：本期为优化资金配置、提升闲置资金收益，公司购置大额存单，相应形成现金流出。上述事项均为公司正常业务开展及资金管理行为，不涉及主营业务经营状况发生重大不利变化，对公司持续经营能力不存在实质性影响。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为89.67%,原因:本期增加银行借款。
3. 应收款项融资变动幅度为-84.2%,原因:上期收到的银行承兑汇票已到期或已背书转让。
4. 其他应收款变动幅度为235.11%,原因:本期新增履约合同保证金。
5. 一年内到期的非流动资产变动幅度为3043.35%,原因:一年内到期的大额存单增加。
6. 其他流动资产变动幅度为149.3%,原因:本期购入大额存单。
7. 商誉变动幅度为-52.66%,原因:本期计提商誉减值。
8. 短期借款变动幅度为3744.06%,原因:本期新增短期借款。
9. 应付票据变动幅度为-88.1%,原因:本期票据到期支付。
10. 应付账款变动幅度为88.79%,原因:公司子公司业务规模持续增长，采购量相应增加，截至期末部分采购款项尚未达到合同约定付款期限。
11. 应交税费变动幅度为105.97%,原因:本期应交企业所得税增加。
12. 其他应付款变动幅度为256.25%,原因:尚未支付的普通股股利增加。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-74.2%,原因:归还到期长期借款。
14. 其他流动负债变动幅度为388.55%,原因:待支付投资款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.96%，历来资本回报率一般。去年的净利率为14.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.62%，中位投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为7.27%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.6%/18.2%/22.5%，净经营利润分别为18.78亿/19.93亿/21.58亿元，净经营资产分别为112.82亿/109.33亿/96亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.17/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为35.55亿/22.72亿/6.49亿元，营收分别为143.53亿/131.48亿/149.64亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达126.61%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在30.47亿元，每股收益均值在2.08元。

持有中科曙光最多的基金为人工智能ETF易方达，目前规模为217.96亿元，最新净值1.6317（4月15日），较上一交易日下跌0.73%，近一年上涨84.73%。该基金现任基金经理为张湛。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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