“宁王”配售传闻后回吐是倒车接人？新能源板块还能否上车，产业链个股名单来了！

来源：华盛通

华盛资讯4月15日讯，近期港股新能源产业链整体表现强劲！储能及锂电方面，比亚迪股份、中创新航、赣锋锂业等不断创阶段新高，其中，宁德时代港股更是于近期创下701港元的历史新高，尽管于今日有所调整，但开年来累计升幅仍近37%。此外，风电细分领域同样牛股频出，金风科技、东方电气等开年以来表现强劲。

那么，港股新能源产业链近期为何表现强势？宁德时代配售传闻后股价回落，是风险还是机遇？对应具体方向，投资者可关注哪些具体标的？本文将为投资者带来新能源产业链投资的最新动向。

新能源板块中，锂电、储能等细分领域近期整体强势的背后，是市场的核心逻辑正从此前的“杀估值”转向“政策反内卷+供需量价齐升”。

政策端方向，2026年4月9日，工信部、发改委等多部门联合召开动力及储能电池行业企业座谈会。会议核心是抵制不合理低价竞争、产能预警调控及治理“内卷外化”。这也是今年相关部门继1月之后召开的第二次“反内卷”座谈会，对此，申港证券指出，政策将加速缺乏核心竞争力中小企业的出清，具备技术、规模、成本和品牌优势的头部企业将获得更多资源，供需格局有望改善；同时，竞争焦点将从价格转向技术与质量，有利于产品价格和企业盈利回归合理区间。

从供需端角度出发，锂电、储能产业链迎来下游需求持续增长，带动上游原材料“紧平衡”背景下的涨价潮。这一现象使得上游（赣锋锂业、天齐锂业等）、中游（宁德时代、比亚迪等电池制造商）产业链公司共同受益。

下游方面的增长，来自国内新能源车的销量提升及储能电池的持续高景气。据东吴证券测算，2026年国内新能源车销量将同比增长5.2%，达到1460万辆；而海外新能源乘用车销量为883万辆，同比大幅增长24%，欧洲和其他国家贡献主要增量。从市场格局来看，宁德时代和比亚迪为国内新能源车动力电池“双寡头”，2025年合计占有份额接近70%，也是新能源车销量提升的直接受益者。此外，中创新航、正力新能等亦有少数市场份额。

储能方向上，在新能源强制配储、AI算力用电增长、可再生能源渗透率提升等因素推动下，东吴证券预计26年全球储能电池需求达1024GWh，同比增约60%。分区域看，中国储能电池需求达432GWh，同比+51%；欧洲及其他地区储能电池需求迅速增长，预计26年分别为157、261GWh，同比+70%、+94%。值得注意的是，在全球储能电池竞争格局领域，中国厂商市场份额几乎为绝对主导，其中宁德时代份额高达25%，中创新航、比亚迪等均有约10%份额。

锂电、储能细分领域投资标的：

风电作为新能源的重要细分领域，其优势不仅在于其清洁性，更在于更低的系统成本、更好的出力特性以及中国制造在全球的绝对统治力。资料显示，陆上风电已是全球最便宜的能源之一，中国“三北”地区度电成本可低至0.1-0.2元/kWh，全面低于火电成本。值得注意的是，在资本市场领域，中国风电因其出海优势备受关注！根据统计，目前中国风电装备全球市占率达到70%，相比光伏频繁遭遇海外关税壁垒，风电因其更长的产业链和更高难度的本地化配套，出海逻辑也更加顺畅。

风电板块近期也获得多家机构看多。天风证券此前发布研报称，对比2021年，当前风电指数仍处于相对低位。展望2026年，供给和需求均有明显改善，国内风电有望进入新一轮上行周期，但指数仍处于相对底部，有较大预期差。具体标的方面，天风重点推荐金风科技，指风机制造领域有望迎来盈利困境反转。

无独有偶，瑞银也大幅上调金风科技目标价至26.8港元，较当前目标价有近80%上升空间。瑞银指出，尽管中东冲突导致海外航运及原材料成本短期波动，但仍对长期毛利率保持乐观。

相较于锂电、储能及风电，光伏板块近年来一直相对低迷。不过，就在近期，中金、汇丰、高盛等均纷纷发声看多光伏产业链，指行业已处于“L型”底部，在政策强干预下，2026年是盈利修复与产能出清的“逆转之年”。

中金在最新发布的研究报告中，将2026年定义为光伏主产业链逆转之年，认为行业在反内卷的帮助下已于去年下半年逐步见底，同时主要公司估值已经处于1-2.5倍PB的历史底部区间，看好2026年Q2需求修复+反内卷推进+产品结构优化背景下，板块迎来核心公司业绩批量转正带来的反转机遇，并建议投资者关注需求兑现程度。风电具体标的方面，中金、汇丰、高盛等看好协鑫科技，中银国际则看好信义光能。

风电、光伏板块相关标的梳理：

据此前彭博报道，宁德时代正考虑在香港通过配售或发行可转债筹集最多50亿美元资金，以满足部分融资需求。消息发布后次日，宁德时代港股盘中一度跌超7%，收盘跌幅收窄至约3%。当前市场，投资者似乎对高位配售“心有余悸”，毕竟此前小米等多家公司配售后，股价均明显回调。那么，如何看待本次宁德时代的配售传闻？

机构观点方面，里昂当即发布报告明确维持公司“高度确信跑赢大市”评级，力挺宁德时代后市表现。该行指出，50亿美元融资仅相当于已发行股份的约1.2%，对每股收益的稀释非常有限，摊薄效应极微。此外，该行动将大幅提升H股流通量，预计提升幅度高达33%，有助于吸引全球长线资金配置。最后，在资金用途上，里昂认为公司正为固态电池等下一代技术研发做储备，本身亦将巩固公司技术能力。

数位接近市场的分析人士则指出，宁德时代配售传闻消息后，股价走弱或为折价担忧所致，市场担心配售将以低于市场进行，短期或将压制股价，但长期影响有限。与此同时，分析人士进一步指出，宁德时代曾于2020年、2022年均有增发行动（A股增发），但当前股价已远超彼时表现，亦说明股价长期将跟随公司经营变动。

那么，各位聪明的投资者，如何看待宁德时代的配售传闻以及新能源产业链的投资价值？

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