逼空还是鲸落？

中东局势不出意外地又出了一点小小意外。

特朗普说没有必要延长停火，未来两天会特别精彩。

这个话说的就很模棱两可，基本上可以解读为打嘴炮。

反正现在市场已经对中东局势脱敏，只要不发生太大的变化就没事。

A股今天的高开低走我觉得跟中东局势没多大关系，单纯只是这波反弹弹得有点猛了。

以本轮反弹最猛的创业板为例，基本也就是从显著突破布林带上轨，到跌回上轨以内，从技术面上看是非常合理的走势。这也是我连续两天提示创业板风险的核心原因。

毕竟技术这个东西在个股上经常就是抛硬币，但是在宽基指数上，其实还是挺好用的。

后续了话，我觉得继续往上猛冲的难度有点大，直接暴跌的可能性也很小，大概率就是在这个位置继续震荡。

但近期涨势迅猛的板块要注意回避，目前市场的交易集中度极高、杠杆资金也在增加、同时宽基ETF却在净卖出。最后的结果只有两个：1 、高标板块虹吸所有资金，进而逼空；2 、高标板块一鲸落万物生。

考虑到当前市场并不是一个熊市环境，赚钱效应不差，我会觉得2的可能性远大于1。

这也是我作为一个光模块的铁杆支持者，近期在降创业板持仓、降光模块个股持仓的原因 。

而这个时候，其实也是布局其他板块的好时机。

1、说一下最近大火的算力租赁和我年初说会是26年主线的AIDC之间的区别。

算力租赁很好理解，它交付的产品就是算力。它卖算力，大厂问它买算力。

AIDC，就是建造算力数据中心，液冷啊柴发啊运维啊这些都算。最后呢，大厂通过算力数据中心，自己产出算力，自己使用算力，自产自销。

从表面上讲，AIDC肯定优于算力租赁。因为租来的算力永远是别人的，难免被涨价、甚至被卡脖子。只有自建的算力数据中心才是自己的。字节腾讯阿里这些大厂也不缺钱，因此搞AIDC才是长远之道。

但这里有一个核心问题，没卡。

算力数据中心的核心，是算力卡。没有算力卡，或者说没有先进的算力卡，那整个算力数据中心也就是个华丽的空壳子。

最先进的卡是别想了，H200到现在也不落地，国产卡目前看起来会在下半年放量。但也就是放量而已，不代表质量跟得上英伟达的算力卡。

所以，对于大厂而言，AIDC是长期上正确的事、也是必须要做的事，但是远水解不了近渴。

而那些算力租赁的公司，它们能直接提供算力，这就可以给大厂解决眼下的燃眉之急。

那，这些搞算力租赁的公司，它们的算力是从哪来的呢？它们的先进算力卡是从哪来的呢？

答案是，我不能说，你们自己去问AI。只能说，蛇有蛇道，鼠有鼠路。江湖不是打打杀杀，江湖是人情世故。

就好像我们对外封锁稀土，其实也做不到完全封死。

对于大厂而言，它们树大招风，不敢干偷鸡摸狗的事。但有人替它们干偷鸡摸狗的事，然后加价找大厂“销赃”，这个“赃物”大厂还是愿意接的。

所以，这就是近期算力租赁完全压过AIDC的逻辑，算力租赁有卡，AIDC没卡。算力租赁解燃眉之急，AIDC远水难解近渴。

当然，算力租赁这个赛道肯定也有它的问题。

比如拿卡的路子可能会被断，比如H200可能迅速放开，这些都会影响算力租赁企业的业绩。

那在算力租赁内部也要做好区分。谁有路子真能拿到先进算力卡，谁其实拿不到卡、只是蹭着概念一起涨，要搞搞清楚。

基本上，就是马太效应、强者恒强。

顺便说一下，马太效应这个事情在AI赛道的各细分上都有体现，最典型的就是光模块。投资当然也要看价格，但从基本面上看，在AI赛道里，小卡拉米逆袭巨头的难度非常大。

2 、化工的部分企业出了业绩披露，业绩非常爆炸，但股价高开低走。

我实在不理解这些资金对化工业绩的“合理”预期是多少，一个季度赚十年的钱吗？我个人继续坚定看好化工，今天场内ETF实盘少量买入了化工ETF。

3 、爱马仕年初至今-26%、LVMH-24%、开云-15%。老韭菜应该有印象，21年炒高端白酒甚至部分重要的时候，市场是把他们对标海外奢侈品逻辑去炒的。而现在海外奢侈品的下跌趋势一点没缓解，茅台、片仔癀恐怕后面还有压力。

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