恒大案一审开庭！许家印涉八项指控，当庭认罪悔罪

易趣君

“面对非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、职务侵占等八项刑事指控，他在最后陈述阶段当庭表示“认罪悔罪”。”

2026年4月13日至14日，曾经的中国首富、恒大集团创始人许家印，站在了被告席上。面对非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、职务侵占等八项刑事指控，他在最后陈述阶段当庭表示“认罪悔罪”，法院将择期宣判。

从2017年登上中国首富宝座，到2023年因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施，再到一审开庭……许家印的资本故事，正迎来它的终章。

八项指控：从“大而不倒”到“法网难逃”

根据公开信息，深圳中院此次审理的许家印案，个人层面共涉及八项刑事指控：非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、违法运用资金、欺诈发行证券、违规披露重要信息、职务侵占、单位行贿。

被告单位则包括恒大集团及恒大地产，分别被指控非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、欺诈发行证券、违规披露重要信息、单位行贿等多项罪名。

这些指控，几乎覆盖了恒大帝国从融资、投资到信息披露的全部环节。其中，欺诈发行债券和违规披露重要信息两项，直接指向恒大地产在境内债券市场的违法行为：2024年5月，证监会已就此对恒大地产处以41.75亿元罚款，并对许家印个人处以4700万元罚款及终身证券市场禁入。

而集资诈骗和非法吸收公众存款，则与恒大财富的理财产品爆雷直接相关。据公开报道，恒大财富涉及约400亿元规模的理财产品，数十万投资者深陷其中。2023年9月，恒大财富多名高管被采取刑事强制措施，杜亮等已被判处五年至九年不等有期徒刑。

职务侵占和单位行贿的指控，则指向许家印个人在恒大体系内外的违法行为。有媒体报道称，许家印通过“技术性离婚”等方式将资产转移至境外，同时涉嫌向金融机构及监管人员输送利益以获取违规融资。

八项指控，每一项背后都是数以百亿计的资金、数以万计的受害者。

金融监管的“先手棋”：41.75亿罚单与终身禁入

在刑事案件开庭之前，金融监管部门已经完成了对恒大地产和许家印的“精准打击”。

2024年5月，证监会正式发布对恒大地产的行政处罚决定书。经查，恒大地产在2019年至2020年期间，通过提前确认收入等方式虚增营业收入和利润，累计虚增收入5641亿元、虚增利润920亿元。

这是A股历史上规模最大的财务造假案。

证监会据此对恒大地产责令改正、给予警告，并处以41.75亿元罚款；对许家印给予警告，并处以4700万元罚款，同时采取终身证券市场禁入措施。

这意味着，即便不考虑刑事判决，许家印也已经被永久逐出中国资本市场。他再也无法担任任何上市公司的高管，也无法以任何形式参与证券发行、交易等活动。

这张罚单的另一个看点在于执行。2026年1月5日，北京金融法院对上述罚款进行了强制执行。恒大的资产早已被多方债权人瓜分，监管部门的罚款能否实际执行到位，仍是未知数。但这一动作释放的信号十分明确：监管不是“纸老虎”，对违法者的追责不会因为企业破产而终止。

53亿港元债务与“发迹屋”被拍卖：从首富到“无产”

刑事审判和行政处罚之外，许家印还面临着来自债权人的民事追索。

香港高等法院此前已下令，许家印需向“和信恒聚投资控股中心”偿还逾53亿元人民币的债务。为了追讨这笔债务，债权人甚至申请拍卖了许家印位于香港尖沙咀的“发迹屋”。

这套房产的拍卖过程颇具象征意味。它并非豪宅，而是一套位于老式居民楼内的普通单元。据媒体报道，许家印早年曾在此居住，彼时他还只是内地一名普通商人，尚未建立庞大的恒大帝国。正是从这间“发迹屋”出发，他一步步走向中国首富的宝座。

2026年4月中旬，这套房产以320万港元的价格售出，比法院批准的底价高出45万港元。320万港元，对曾经的许家印而言不过是九牛一毛，如今却成为债权人追索的一部分。

从首富到“无产”，许家印的个人财富在过去几年经历了断崖式崩塌。2021年，他在胡润百富榜上的身家仍达2040亿元人民币；到2023年，这一数字已归零。而根据恒大清盘人的调查，许家印通过离岸架构转移至境外的巨额资产，正在被逐一追回。

23亿美元家族信托被“击穿”：最后的防火墙倒塌

在所有追索行动中，最具警示意义的，莫过于香港高等法院对许家印家族信托的裁决。

2019年前后，恒大财务危机初现端倪时，许家印家族通过离岸架构将约23亿美元资金转入信托计划，试图进行风险隔离。按照信托法的基本原理，信托财产独立于委托人的个人财产，即使委托人破产，信托财产也不应被用于清偿其个人债务。

然而，香港高等法院近期裁定：恒大清盘人有权接管该信托的全部资产。理由在于，许家印在信托设立后，始终保留了投资决策、受益人变更等核心控制权。这意味着信托并非真正意义上的“独立财产”，而是许家印个人资产的延伸。信托的“防火墙”因此被击穿。

截至2025年末，恒大清盘人已接管许家印名下及通过离岸信托持有的总计超过百亿美元的资产。然而，由于恒大的负债规模高达2.4万亿元，被冻结的相关资产仅约550亿元人民币，与总债务相比仍是杯水车薪。