CPO一季报集体"炸场"！行业维持高景气周期，天弘中证全指通信设备指数基金(A类：025832，C类：025833)聚焦光通信设备的战略价值重估

2026年以来，A股市场最耀眼的科技主线非CPO莫属。截至4月13日，万得光模块(CPO)概念指数近一年涨幅已达417.95%。龙头股中际旭创、新易盛、天孚通信近一年股价平均涨幅喜人，成为穿越市场震荡的硬核资产。

4月14日，CPO板块再度"炸场"，新易盛、中际旭创、天孚通信齐创历史新高，其中中际旭创盘中股价首次突破780元关口，近一年涨幅超72%。

图：中际旭创盘中估计一度突破780元

数据来源：Wind截至：2026.04.14

数据趋势：中际旭创盘中一度突破780元关口，再创历史新高，成为CPO板块趋势性行情的"风向标"

三重共振下的高景气周期

首先，技术代际跃迁创造增量空间：2026年成为1.6T光模块放量元年，头部厂商订单排产已延伸至2027年。更关键的是，3.2TCPO原型机已完成客户送样，预计2027年规模商用，单端口价值量较800G时代提升3-5倍，技术溢价将重塑整个产业链利润格局。

其次，产能出海构建全球供给壁垒：面对海外AI巨头供应链本土化要求，头部企业泰国基地建设进入投产倒计时。6月起，多家龙头海外产能将陆续释放，不仅规避贸易风险，更贴近北美客户需求，形成"技术研发在国内、高端制造在海外"的双轮布局

第三，AI算力需求刚性兑现：英伟达GB300架构出货量超预期，单集群光模块配比从1:3提升至1:5，叠加微软、AWS、谷歌资本开支维持高位，CPO产品从"可选配置"变为"必选项"，需求可见度已覆盖至2026年底

CPO“三剑客”一季报集体"炸场"

从业绩端看，截至2026年4月，CPO产业链一季度财报披露收官，板块呈现"业绩增速创新高、技术迭代超预期、产能出海加速跑"的三重特征。在AI算力需求指数级爆发与1.6T/3.2T技术代际更迭的双重牵引下，行业已从"概念导入期"全面迈入"业绩兑现期"。

中际旭创：全球CPO王者，技术代际定义者

中际旭创一季度净利润同比增长108.78%，机构预测2025年全年净利润可达107.97亿元。作为全球首款商用CPO交换机核心配套厂商，中际旭创1.6T硅光模块量产良率超95%，3.2T原型机已完成客户送样与性能测试，技术领跑全球。公司深度绑定英伟达、谷歌、Meta，是英伟达GB300核心供应商，供货份额超70%，海外收入占比超70%，1.6T相关订单排产已至2027年，业绩确定性极强。

新易盛：业绩增速冠军，全球化布局最深

新易盛一季度净利润同比增长284.38%，位列板块第一。公司800G、1.6T高端光模块实现批量交付，1.6T硅光模块量产良率高达99%，顺利通过英伟达认证，同时拿下谷歌38亿元长期供货协议。海外收入占比超94%，泰国基地将于2026年年中投产，新增10亿元高端产能。订单排产已覆盖至2026年底，跻身AWS、微软等全球头部云厂商核心供应链。

天孚通信：CPO光引擎独家供应商，毛利率王者

天孚通信一季度净利润同比增长200%-240%。作为CPO光引擎产品全球市占率超60%的隐形冠军，公司是英伟达GB300架构光引擎独家供应商，核心产品毛利率持续稳定在53.68%的高位。1.6T光引擎出货量环比大涨60%，泰国生产基地将于6月正式投产，新增10亿元产能规模，完美适配3.2T高端CPO技术迭代需求。

随着二季度泰国产能集中释放、3.2T产品送样结果落地，CPO板块有望迎来第二波业绩主升。对于投资者而言，通过天弘中证全指通信设备指数基金（A类：020899，C类：020900）等工具进行一篮子配置，可有效分散单一技术路线风险，分享CPO产业从1.6T向3.2T跃迁的时代红利。

天弘中证全指通信设备指数基金（A类：020899，C类：020900）以卓越的业绩表现确立了其在行业主题指数基金中的领先地位。据银河证券数据，该基金2025年全年收益率高达118.64%（A类）和118.21%（C类），斩获同类标准主题指数股票型基金排名第一。这一成绩不仅大幅跑赢同期被动指数基金平均回报率，更在科技成长板块中展现出极强的锐度。

（数据统计区间2025/1/1~2025/12/31，同类排名定义：标准主题指数股票型基金，收益数据已经托管行复核。）

该基金重点布局光通信领域，根据最新报告期数据，前十大权重股高度聚焦光通信龙头：新易盛（15.29%）、中际旭创（14.22%）、天孚通信（5.06%）三大光模块巨头合计占比近35%，深度绑定全球AI算力供应链，把握AI算力驱动下的高景气周期。（数据来源：基金2025年年第四季度报告）

基金经理张戈对通信设备板块具备深刻洞察，其"AI算力爆发+通信基建升级"的双轮驱动投资框架，为基金运作提供了清晰的方向指引。他认为AI从技术概念走向规模化落地，端云协同架构全面渗透，直接拉动算力需求指数级增长，而通信设备作为“传输底座”，光模块作为“算力传输咽喉”，自然催生了刚性需求。

那么，想分享AI算力爆发红利，该如何选基金产品？天弘中证全指通信设备指数基金(A类：020899，C类：020900)紧密跟踪中证全指通信设备指数，该指数从中证全指指数中选取了50家业务涉及通信设备领域的上市公司证券作为指数样本，以反映该主题上市公司证券的整体表现。

择场外指数基金投资便捷友好，不用股票账户，上支付宝、天天基金、京东金融等渠道搜索：天弘中证全指通信设备指数基金（A类：020899，C类：020900）就能买，支持定投，适配科技成长赛道长期布局，是普通投资者布局AI算力的省心优选方式。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差。以上仅为对指数成分股列示，非个股推荐。指数历史表现不构成对基金产品未来收益的预测及保证，基金过往业绩不代表未来表现。

注：天弘中证全指通信设备指数基金成立于2024年04月15日，成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为A类：2025年+118.64%(+117.72%)，C类：2025年+118.21%(+117.72%)。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。