一季度金融数据出炉！M1、M2增速双降，社融增速小幅放缓

记者 辛圆

中国人民银行周一发布金融统计数据报告，3月末，广义货币(M2)余额353.86万亿元，同比增长8.5%，涨幅较2月回落0.5个百分点。狭义货币(M1)余额119.32万亿元，同比增长5.1%，涨幅较上月回落0.8个百分点。流通中货币(M0)余额14.71万亿元，同比增长12.5%。

初步统计，2026年一季度社会融资规模增量累计为14.83万亿元，比上年同期少3545亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加8.9万亿元，同比少增7960亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加852亿元，同比多增1819亿元；；企业债券净融资1.05万亿元，同比多5213亿元；政府债券净融资3.54万亿元，同比少3303亿元；非金融企业境内股票融资1173亿元，同比多211亿元。

从贷款需求来看，3月末，本外币贷款余额284.51万亿元，同比增长5.7%。月末人民币贷款余额280.51万亿元，同比增长5.7%。

具体来看，一季度人民币贷款增加8.6万亿元。分部门看，住户贷款增加2967亿元，其中，短期贷款减少1640亿元，中长期贷款增加4607亿元；企（事）业单位贷款增加8.6万亿元，其中，短期贷款增加4.13万亿元，中长期贷款增加5.42万亿元，票据融资减少1.1万亿元；非银行业金融机构贷款减少3680亿元。

另外，央行数据显示，一季度人民币存款增加13.73万亿元。其中，住户存款增加7.68万亿元，非金融企业存款增加2.68万亿元，财政性存款增加4606亿元，非银行业金融机构存款增加2.03万亿元。

央行同日公布的社融存量数据显示，初步统计，2026年3月末社会融资规模存量为456.46万亿元，同比增长7.9%，增速较上月回落0.3个百分点。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额277.3万亿元，同比增长5.8%；企业债券余额35.16万亿元，同比增长7.9%；政府债券余额98.47万亿元，同比增长15.9%；非金融企业境内股票余额12.31万亿元，同比增长4.2%。

中国人民银行行长潘功胜在2026中国发展高层论坛上发表主题演讲时表示，当前，中国的社会融资条件处于宽松状态，金融总量合理增长。

“我们将平衡好短期与长期、支持实体经济增长与保持金融体系自身健康性、内部均衡与外部均衡之间的关系，综合运用存款准备金率、政策利率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕。”潘功胜说。

中国人民银行货币政策委员会3月26日召开的2026年第一季度例会提到，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。

招联首席经济学家董希淼对界面新闻表示，货币政策将“促进经济稳定增长”与“物价合理回升”作为重要考量，表明央行密切关注当前的低物价环境，希望通过适度宽松的货币环境来修复社会预期，推动经济回升向好，实现经济增长与物价水平的动态平衡。

董希淼表示，从货币政策工具看，央行将综合运用多种货币政策工具，包括总量工具和结构性工具，加大对市场流动性的调节。从价格看，央行更多通过强化利率政策执行和监督，规范融资中间费用，最终实现促进社会综合融资成本低位运行等目标。

东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示，短期内货币政策会处于观察期，新增信贷、社融将以稳为主。后期若出现较为明显的外需走弱迹象，国内逆周期调节力度会相应加码，货币金融对实体经济的支持力度也会明显上升，这方面有充足的政策空间。