供给难降，收储难托，猪价低迷

导语：2026年以来，生猪价格持续走低，行业陷入深度亏损。据Mysteel农产品数据统计，截至4月第2周，全国猪粮比价已降至3.76，远低于5:1的一级预警线。本轮价格低迷并非单一周期性波动，而是供给端产能释放与需求端疲软双重叠加的结果。

一、核心原因：供给过剩与需求不振并存

供给端：产能仍处高位，释放压力持续加大。尽管2025年末全国能繁母猪存栏同比下降2.9%至3961万头，但仍比调整后的正常保有量目标（3650万头）高出311万头，降幅不足以扭转供给过剩格局。与此同时，PSY等生产效率指标提升，进一步放大了实际猪肉供给量。截至2026年4月，Mysteel农产品数据显示，重点省份规模企业出栏计划环比增长4.24%，供给端压力仍在持续释放。

需求端：消费恢复乏力，市场承接能力不足。一方面，人均猪肉消费量连续下降，禽肉、牛肉等替代品消费比例上升，削弱了猪肉需求基础；另一方面，春节后进入传统消费淡季，叠加市场悲观预期，屠宰企业入库、二次育肥等短期托底行为参与度不高。同时部分养殖户因亏损加剧而增加出栏，进一步压低了价格。

二、症结分析：收储政策效果有限

截至2026年4月，国家已启动两批中央冻猪肉收储，合计仅2万吨，而全国月均消费量约400-500万吨，收储量占消费比重不足0.5%，难以对供需基本面产生实质性影响。主要原因：一是收储规模过小，无法对冲月度数百万吨的供需缺口；二是收储价格主要参考市场价格，缺乏溢价空间，难以提振市场信心；三是收储属短期调节工具，难以改变中长期供需结构，而生猪产能调整周期为6-12个月，无法有效对冲前期扩张带来的滞后释放压力。

三、对策建议

面对当前低迷行情，建议养殖主体及行业参与者主动调整经营策略：

理性调减产能：主动淘汰低产、老龄母猪，避免盲目扩张和压栏惜售，逐步将能繁母猪存栏向市场均衡水平靠拢；

合理安排出栏节奏：避免恐慌性集中出栏加剧价格下跌，适度分批出栏，平滑市场冲击；

加强成本控制：优化饲料配方、提升养殖效率，降低单头出栏成本，增强抗亏损能力；

关注市场信息与预警信号：避免跟风二次育肥等短期投机行为；

探索差异化经营路径：如发展品牌猪肉、订单农业或拓展深加工渠道，降低对批发市场价格波动的过度依赖。

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