2025年净利大增280％，方大特钢拿出近半分红，“对国外的并购机会保持开放态度”

来源：华夏时报

2025年，方大特钢科技股份有限公司（下称“方大特钢”）（600507.SH）实现营业总收入182.33亿元，同比下降15.43%。不过，同期公司归母净利润同比大增280.18%，呈现“营收下滑、净利大增”的反差表现。同时，公司拟实施4.53亿元分红，分红金额占净利润的48.04%。

在3月31日下午举行的线上业绩说明会上，就利润增长逻辑、高额分红原因、产品结构布局及海外市场战略等问题，《华夏时报》记者向方大特钢董事长梁建国进行了提问。

梁建国表示，公司2025年业绩增长，外部主要源于上游原燃料价格降幅大于下游钢材产品价格降幅形成的剪刀差影响，内部主要来源于单位制造成本的降低。尤其是弹簧扁钢有效支撑了公司业绩。2026年，公司将根据自身产品结构开展海外业务，对国外的并购机会保持开放态度。另据方大特钢董事会秘书吴爱萍介绍，公司2026年一季度生产经营稳定，保持了“满产满销”状态。

弹簧扁钢发力

根据年报，方大特钢属于“制造业—黑色金属冶炼及压延加工业”，主要业务为冶金原燃材料的加工、黑色金属冶炼及其压延加工产品及其副产品的制造、销售。2025年，公司实现营业收入182.33亿元，较上年同期减少15.43%，主要系钢材产品价格下降所致。不过，同期方大特钢归属于上市公司股东的净利润9.42亿元，同比大幅增长280.18%；扣非后归母净利润为7.92亿元，同比增长349.49%。

对于营收下滑但净利润大幅增长的情况，梁建国将其归因于“外部成本红利与内部管理优化”的双重作用。其中，外部主要源于上游原燃料价格降幅大于下游钢材产品价格降幅形成的剪刀差影响，内部则主要来源于公司通过持续精细化管理，在原料采购、生产流程、能源利用等方面的优化措施，降低单位制造成本。据悉，2025年公司营业成本163.10亿元，同比下降19.96%。

“尤其是弹簧扁钢方面，公司发挥产业链优势，不断巩固存量市场，开拓增量市场，抢抓市场机会，有效支撑了公司业绩。”梁建国表示。

财报显示，方大特钢的主要产品包括螺纹钢、优线、弹簧扁钢、汽车板簧、铁精粉等。在各类产品中，弹簧扁钢成为业绩增长的核心支撑。

2025年，弹簧扁钢业务产销两旺，全年实现营收20.42亿元，同比增长29.61%；毛利率17.67%，同比增加5.50个百分点。产量60.03万吨，同比增长23.54%；销量59.42万吨，同比增长21.99%。据了解，弹簧扁钢主要应用于汽车钢板弹簧或空气悬架导向臂。2025年，我国商用车市场温和复苏，重卡销量114.5万辆，同比增长27%，对弹簧扁钢需求形成有力支撑。梁建国表示，后续公司将继续加大对弹簧扁钢这类高效益产品的研发力度并积极开拓市场。

相比之下，公司传统业务收入有所下滑。例如，作为公司最大的业绩来源，报告期内，螺纹钢实现营收73.77亿元，同比下降12.16%；毛利率4.65%，同比增加了3.39个百分点。另一主营业务优线营收28.06亿元，同比下降8.17%；毛利率6.48%，增加2.38个百分点。

值得注意的是，尽管收入下滑，但公司所有钢材产品的毛利率均实现同比提升。“其中毛利率水平较高的弹簧扁钢、汽车板簧、优线的产销量均在提升，而毛利率水平较低的螺纹钢产销量下降，说明公司一直在做产品结构的优化调整和升级。”西部证券研报分析指出。

在业绩与盈利能力同步改善的基础上，方大特钢也推出了高比例分红方案，拟定2025年度实施每10股派发现金红利2元（含税），合计分红金额达4.53亿元。梁建国表示，公司2025年度利润分配比例提高，主要系公司及钢铁行业2025年利润情况有所修复，未来公司也将继续从有利于维护股东权益特别是中小股东权益的角度出发，根据公司盈利水平及发展需要等方面综合考虑来具体确定利润分配方案，积极回报投资者。

此外，财务数据显示，2025年公司毛利率从2024年的4.80%提升至9.65%，同比增长4.85个百分点；净利率达5.20%，同比增长4.03个百分点；加权平均净资产收益率（ROE）为9.69%，同比提升7.01个百分点。资产负债率为46.32%，同比下降3.87个百分点，财务结构持续优化。截至2025年末，公司货币资金56.26亿元，占总资产比重近30%，为分红提供了充足的现金流保障。

将坚持“普特结合”的产品路线

结合行业发展趋势，展望2026年，方大特钢预判，全球经济仍面临诸多不确定性，贸易摩擦升级、地缘政治冲突等因素仍将影响海外市场需求，国内经济将持续稳步恢复，稳增长政策持续发力，钢铁行业将进入“紧平衡、优结构、提质量”的发展新阶段，供需格局、产品结构、竞争格局将进一步优化。

基于上述判断，公司明确将坚持“普特结合”的产品路线，走“低成本、差异化、特色化”的发展道路，保持环保技术领先，保持综合工艺水平领先，保持吨钢利润率行业领先，确保“两个升级”战略任务的实现。

在生产目标上，2026年公司生产经营目标为钢材产销量402万吨，板簧产量11.023万吨、销量11.325万吨。

与此同时，年报也坦言仍面临多重风险：市场端，需求结构性波动、地缘冲突及国内产能供给压力，可能对产品价格和出口业务形成挤压；环保端，环保标准提高与能耗“双控”要求，将持续推高环保投入与碳排放成本等。

在海外市场方面，据介绍，方大特钢已将弹簧扁钢打入国际高端市场，新品入库量同比增长24.48%。不过，2025年海外营收仅1.10亿元，且同比下降17.29%。年报解释说，出口主要销往东南亚、非洲、美洲等地区，但受全球贸易保护主义影响，出口业务面临压力。

尽管当前海外出口面临压力，但公司并未放弃海外布局。梁建国表示，公司根据自身产品结构开展海外业务，弹簧扁钢的出口以效益优先为原则，不过分强调扩大出口数量，同时公司对国外的并购机会保持开放态度。方大特钢总经理曾飞骏则补充说，近期美伊冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，但公司出口区域主要为东南亚地区，短期内中东地区的地缘冲突不会对公司的出口订单及物流成本产生显著影响。“公司将主动评估业务区域的地缘政治风险，优先选择开发政治环境相对稳定的地区市场。”曾飞骏强调。

“2026是钢企海外布局的关键窗口期。”兰格钢铁研究中心主任王国清建议，在海外布局方面，钢企应要放弃低端转移，走“绿钢+高端+本地化+产业链协同”路线。优化出口结构，拓展“一带一路”新兴市场，优先布局中东、东南亚、北非，提升高端产品出口占比，应对贸易壁垒。此外，还要强化成本管控，深化产业链协同，与下游制造业企业联合研发，稳定供需关系，提升供应链韧性。

值得关注的是，3月13日，方大特钢披露，公司拟向东吴证券股份有限公司（下称“东吴证券”）出售持有的参股公司东海证券股份有限公司（下称“东海证券”）1.62%股份，对应3000万股，账面成本3000万元。方大特钢财务总监简鹏解释说，公司出售所持参股公司东海证券股权主要目的是优化公司资产结构，盘活存量资产，符合公司战略发展规划和全体股东的利益。简鹏强调，公司将持续保持聚焦钢铁主业的战略，同时对产业链上下游以及与钢铁主业相关的新质生产力机会保持密切关注。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，2026年两会政策明确钢铁行业进入“减量发展、存量优化”新阶段，这一周期将持续相当长时期。目前钢铁行业将进入“相对稳定、盈亏平衡”的新常态，产量在平稳区间内优化结构，从“拼规模”走向“拼技术”。在本轮周期中，企业核心竞争力体现在产品结构高端化、绿色低碳转型能力、产业链整合与数字化水平这三个维度，“未来钢铁行业将呈现‘剩者为王、优者胜出’格局，高质量发展是唯一的入场券。”柏文喜向记者强调。