易点云2025年财报：营收突破15亿元，经调整净利润创历史新高

撰稿|贝多

来源|贝多商业&贝多财经

3月30日，易点云（HK:2416）发布2025财年全年业绩。财报显示，公司全年实现营业收入15亿元，同比增长10.6%，首次突破15亿元大关；经调整净利润达1.45亿元，创历史新高，同比大增81.2%；经调整EBITDA为8.34亿元，同比增长20.5%；税前利润1.55亿元，同比增长99.5%，接近翻倍。

据贝多商业&贝多财经了解，此次业绩增长主要得益于"随用随还"订阅模式的持续渗透，以及AI硬件产品线的快速放量。在宏观经济环境依然复杂的背景下，易点云以AI端侧硬件为新增长引擎，实现了收入与利润的双重突破。

一、核心财务指标全面向好，利润增速远超营收

财报数据显示，易点云2025年的盈利能力实现了跨越式提升。

营收端，易点云2025全年实现营业收入15亿元，同比增长10.6%，首次突破15亿元大关；毛利6.17亿元，同比增长10.8%，毛利率保持稳定。其中，核心的"随用随还"办公IT综合解决方案收入达13亿元，占总营收比重保持高位，成为营收增长的关键驱动力。

利润端表现尤为亮眼。经调整净利润1.45亿元，同比增长81.2%，创公司有史以来最高水平；税前利润1.55亿元，同比增长99.5%，接近翻倍；经调整EBITDA为8.34亿元，同比增长20.5%。

不难看出，易点云的利润增速（81.2%）远超营收增速（10.6%），这意味着公司的运营效率正在持续改善，规模效应正在逐步释放。这种"营收稳健增长、利润大幅跃升"的组合，是企业进入成熟盈利期的典型特征。

二、AI硬件成新增长引擎，降低中小企业接入门槛

报告期内，易点云将AI硬件确立为新增长点，这是本次财报最值得关注的战略亮点。

据贝多商业&贝多财经了解，易点云自主研发的AH/AP系列工作站等办公端侧AI硬件产品快速成长为重要的增长产品线，涵盖AI PC、高性能工作站等，全面纳入订阅体系，有效降低了中小企业接入AI的门槛，成为收入增长的重要新引擎。

当前，AI算力需求正从云端向端侧持续迁移。无论是模型训练微调、推理加速，还是数据安全本地方案，越来越多的企业开始寻求端侧AI硬件解决方案。易点云将这一趋势与其"随用随还"订阅模式相结合，为中小企业提供了一种低门槛、轻资产的AI基础设施接入方式。

从这个角度来看，易点云的AI硬件布局，不仅是对市场趋势的顺势而为，更是对其核心商业模式的一次重要延伸。

三、客户与设备规模同步扩张，订阅模式护城河加深

规模数据同样令人振奋。

财报显示，报告期内易点云活跃客户达54,588家，订阅设备达158万台，同比增长16.8%。客户与设备规模的同步扩张，意味着易点云的"随用随还"订阅模式正在持续渗透中小企业市场，用户黏性和平台价值在不断提升。

订阅模式的核心优势在于其可预期的现金流和高客户留存率。一旦企业将办公IT设备纳入订阅体系，更换供应商的成本和摩擦极高，这为易点云构建了较强的护城河。158万台订阅设备背后，是一个庞大且稳定的收入基本盘。

据易点云透露，公司将持续深化"订阅+服务"模式，抢占企业端AI基础设施市场先机。随着AI硬件产品线的持续放量，订阅设备规模有望进一步扩大，为未来业绩增长提供持续动力。

综合来看，易点云2025年财报的核心亮点在于"三个突破"：营收首破15亿元，经调整净利润创历史新高，AI硬件成为新增长引擎。在宏观经济环境复杂多变的背景下，易点云凭借"随用随还"订阅模式的深度渗透和AI端侧硬件的快速放量，实现了收入与利润的双重突破，展现出较强的抗周期能力。

展望未来，随着AI算力需求从云端向端侧迁移的趋势持续深化，易点云能否将AI硬件订阅打造成第二增长曲线，还需时间检验。