中东战争冲击显现 欧元区3月通胀快速上升 加息预期趋于坐实

财联社3月31日（编辑 史正丞）欧盟统计局（Eurostat）周二公布的数据显示，随着中东战事大幅推高能源价格，3月欧元区通胀率从上个月的1.9%飙升至2.5%，自去年11月以来首度跃过欧洲央行的2%通胀目标。

（来源：Eurostat）

这也是欧元区通胀率自2025年1月以来最高的水平，同样也是2022年以来最急剧的升幅。

自2月28日伊朗战火又起后，布伦特原油的价格已经上涨50%，突破每桶100美元关口，因此欧元区的通胀抬头几乎全都来源于油价。数据显示，欧元区3月能源价格同比上涨4.9%，这是自2025年2月以来首次同比上涨，此前2月数据为-3.1%。

（来源：Eurostat）

从地区主要经济体来看，德国（2.0%→2.8%）、西班牙（2.5%-3.3%）涨幅较大，法国（1.1%→1.9%）也在快速上涨，但未达到2%。意大利则令人意外地维持在1.5%。

不过能源上涨引发的“二次通胀效应”——即能源涨价传导至其他商品和服务的价格中，暂时还没有出现在这份通胀报告里。因为服务业通胀回落，欧元区的核心通胀率甚至从2月的2.4%降至2.3%。

当然，若中东战事持续推高能源价格，出现通胀传导只是时间问题。欧盟周一公布的数据显示，欧元区消费者对未来12个月的通胀预期出现显著攀升，企业也预期销售价格会出现大幅跳升。

因此，欧洲央行的决策者将权衡如何应对新一轮通胀上行。

在3月中旬的官方经济预测中，欧洲央行将今年的基准通胀展望设定为2.6%。在更为极端的情况下，欧元区通胀率可能会在2027年初达到6.3%的峰值，并在2027年达到全年4.8%的均值。

对此，爱沙尼亚央行行长马迪斯·穆勒周二表示：“今天我们可以说，3月11日锁定假设的基准情形，很可能可以被视为乐观情形。如果能源价格长期维持高位，我们当然不能排除四月就会出现利率变动的可能性。”

欧洲央行行长拉加德上周在一次讲话中表示，如果通胀显著偏离目标水平，政策回应必须具有足够的力度或持续性。

LSEG数据显示，交易员们预期欧洲央行今年会从当前2%的水平上加息3次，多数人预期下一次会议（4月30日）就会出现加息。

标普全球市场情报的欧洲经济主管迭戈·伊斯卡罗也指出：“虽然迄今为止的沟通相对谨慎，但有迹象表明能源价格上涨正渗透到通胀预期中，这很可能促使欧洲央行最早在4月通过上调政策利率采取行动。”

欧元区的情况也有可能出现在更多地区。Scope Markets首席市场分析师Joshua Mahony周二表示：“欧元区通胀的快速上升表明，第二轮价格压力正在形成，而且才刚刚开始显现。值得注意的是，能源因素已经从此前推动通胀回落的关键力量，转变为推动通胀高于目标水平的主要驱动因素。”

他补充称：“对各国央行官员而言，接下来的任务是判断，这一变化究竟只是可以暂时忽略的阶段性因素，还是预示未来通胀仍将进一步上行的驱动因素。”