TCL中环拟12.58亿元控股一道新能源 后者估值大幅缩水

来源：证券时报e公司

TCL中环(002129)入股一道新能源一事迎来重要进展，此前，公司于1月中旬与刘勇和衢州智道企业管理合伙企业（有限合伙）签署投资一道新能源的《合作框架意向书》。

3月31日，TCL中环公告，近日，各方就上述事项签署《股份转让及增资协议》《股东协议》和《表决权委托协议》，拟以现金2.58亿元受让衢州智道企业管理合伙企业（有限合伙）、苏州市善时股权投资合伙企业（有限合伙）等50名股东合计持有的一道新能源8.06%股份（增资前）。同时，公司拟以现金10.00亿元对一道新能源进行增资并获得一道新能源增资后55.56%股份。

本次股份转让及增资交割完成后，TCL中环将以12.58亿元获得一道新能源59.14%股份，并合计接受衢州智合企业管理合伙企业（有限合伙）、衢州众智企业管理合伙企业（有限合伙）、衢州智鑫企业管理合伙企业（有限合伙）、衢州林智企业管理合伙企业（有限合伙）、衢州睿智企业管理合伙企业（有限合伙）和刘勇共计7.20%股份的委托表决权，合计控制一道新能源66.34%股份。

公告显示，一道新能源专业从事高效太阳能电池、光伏组件及系统应用的研发、制造和销售，2023年至今N型组件中标量全国排名靠前，在不同应用场景、BC电池技术等领域积累了多年的研发储备。

TCL中环表示，本次交易是公司把握光伏产业整合机遇、响应行业高质量发展要求的战略性举措，本次交易进一步完善了公司“硅片-电池-组件”一体化产业链布局，强化上下游协同，有利于公司实现补链强链、提升关键技术水平；另一方面，本次交易将加强产业整合，提高产业发展质效，提升资源配置效率。在交易完成后，双方将逐步淘汰低效落后产能，构建新技术与应用的产业生态，并计划通过赋能、协同等方式改善经营现状，助力产业健康发展。

TCL中环还提到，公司光伏硅片出货综合市占率保持行业第一，积极发展电池组件业务。本次投资通过整合优化存量产能，实现公司产业链的纵向延伸和横向拓展，快速补齐业务短板；本次投资是实现协同公司控股子公司的BC专利技术和标的公司BC电池组件制程及产能的重要路径，也是公司的战略重点，本次投资将实现双方的产品、品牌、渠道等协同，为客户提供更加全面的产品和解决方案，全面提升市场竞争力。

值得一提的是，本次被投资标的一道新能源此前曾筹划在A股IPO，不过，在光伏行业持续调整的背景下，IPO计划并未修成正果。与此同时，一道新能源估值也较之前有大幅缩水，2023年年中，一道新能源曾完成Pre-IPO融资，彼时，该公司估值超过90亿元；但若按照本次交易中的数据测算，一道新能源的投后估值仅有21.3亿元左右，较此前大幅缩水。

根据TCL中环的公告，本次交易定价由交易各方充分协商确定，遵循公平、公允、协商一致的原则。其中，股份转让价格依据各交易对手入股成本确定；增资按照投前估值8.00亿元确定；资金来源为公司自有资金或自筹资金。

关于交易安排和对价的相关条款显示，TCL中环拟依照本协议约定的条款和条件受让转股方合计持有的目标公司4263.51万股股份（占本次交易交割后一道新能源股份总数的3.58%），总计转让价款为2.58亿元，同时，TCL中环拟依照本协议约定的条款和条件向目标公司增资10.00亿元，认购目标公司6.61亿股股份。

根据公告，本次交易完成后，一道新能源股东会层面，增资、减资、合并、分立、解散、修改章程等重大事项需经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过，其他普通事项由过半数表决权通过。目标公司董事会由7名董事组成，并设一名董事会观察员席位，其中，TCL中环有权提名4名董事；监事会设3名监事，其中1名为职工代表监事。