北京
中信建投最近发了份研报，说光纤价格从2025年第三季度开始涨，到现在没停过。这东西听起来像上世纪的产物，但事实是：全球数据中心正在用光纤织一张前所未有的网，而AI就是那张网的捕食者。
需求端有三股力在推。第一，光模块2026年还要大幅增长，光纤作为"配套基建"只能跟着跑；第二，2027年Scale-up架构可能放量，这东西对光纤密度的要求完全是另一个量级；第三，DCI（数据中心互联）正在变成新刚需。换句话说，光纤行业已经从"去库存"切换到了"供不应求、价高者得"的模式。
更关键的是，光纤光缆是典型的重资产行业，炉子点火到产能出来要时间。短期内没人能凭空变出新建产能，所以价格大概率继续往上走。这不是周期股常见的"昙花一现"，而是供需错配下的结构性紧张。
另一边，Anthropic刚赢了一场官司。美国联邦法官叫停了特朗普政府将其列为"供应链风险企业"的认定，理由是侵犯言论自由。这家AI公司暂时保住了政府客户的准入资格——在算力军备竞赛里，这等于保住了弹药库的钥匙。
DeepSeek前两天崩了10小时。外界看热闹，业内看门道：当一家公司的模型便宜到让全球开发者集体涌入，基础设施的承压测试就变成了日常。梁文锋现在最该担心的不是V4有多强，而是用户能不能点得开。
还有几条短讯。伊朗议会批准对霍尔木兹海峡征收通行费，电动车多品牌宣布涨价，名创优品因为"买盲盒需会员"被吐槽上热搜。世界在同时发生很多事，但资本正在用真金白银投票：光纤板块的推荐评级，被写进了研报的标题里。
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