电力见顶，市场脱敏，继续反弹？

周末的消息面简直是“黑云压城”，中东局势升级，外围市场一片哀嚎。周一开盘，日韩股市更是直接崩了，跌幅一度超过5%，风险偏好降到了冰点。

很多股民朋友早盘一睁眼，心里估计都凉了半截，担心A股会被这股恐/慌情绪带沟里去，再来一根大阴线。

但结果呢？A股再次让世界见识了什么叫“中国韧性”！

在神秘主力的果断护盘下，大盘在低开近30点的情况下，硬是被一点点抬了起来，最终上证居然还红了，收涨9.57点。虽然深成指和创业板指微跌，但在全球股市比惨的大背景下，A股这表现简直就是“一枝独秀”，妥妥的避风港。

咱们先看数据，两市成交额1.91万亿，虽然比之前放量了600多亿，但依然没站上2万亿关口。这说明什么？说明场外的大资金还在观望，现在的热闹，主要是场内的存量资金在“互砍”。

早盘那一个小时确实吓人，4000多只股票下跌，上下拉扯得厉害。但十点半一过，资金开始回流，个股2867家上涨。但这并不是普涨狂欢，而是一场残酷的“电风扇”轮动。

现在的A股，最大的问题就是机构在装死，量化在主导。机构不干活，导致没有持续性的主线；量化资金主导，导致波动极大，节奏极快。这就是典型的“存量博弈”——资金就这么多，买了这个就得卖那个。

最典型的例子就是电力板块。上周还是涨停不断的“亲儿子”，周一直接集体大跌，个股批量跌停！这就是量化行情的残酷之处：当你觉得主线稳了、全仓冲进去的时候，退潮往往就在不经意间开始了。上周五我们就提示了电力板块的风险，成功清仓躲过一劫，这种“绞肉机”行情，千万别去接飞刀。

同样是亚太市场，为什么日韩跌得稀里哗啦，我们却能收红？这真不是运气，而是底气。从大摩观点看，外资现在把中国资产放在组合前排，理由非常直白：全球风险升级，先活下来比赌反弹更重要。

中国资产手里握着四张“王炸”底牌：

能源缓冲垫更厚： 虽然我们也进口石油，但石油占GDP比重不到2%。加上我们有煤炭兜底，有新能源替代，还有国家层面的供需调度和价格管理工具。简单说，油价涨了，别人是被动挨打，我们能把冲击摊平。

亚洲“避风港”： 亚洲很多经济体对原油、天然气依赖极高，抗波动能力差。相比之下，中国经济更抗打、更可控。

产业链不可替代： 我们拥有上中下游紧密连接的产业生态。外部越乱，这种稳定的供给能力就越值钱。

政策空间更大： 现在的通胀是输入型的，不是需求过热。这意味着一旦外部压力缓和，我们的财政和货币政策还有大把空间可以发力。

这就是A股比外围市场更稳定、更具溢价空间的逻辑。市场正在对中东局势“脱敏”，该跌不跌，必有后福。

技术上看，大盘在外围利空之下低开高走收红，说明市场对中东的利空消息已经脱敏了。大盘该跌不跌，今天正常预期是继续向上反弹。站上十日线并回补缺口，最终站稳半年线，大盘才有真正走好的可能。在此之前，随时要防止反弹背驰后再度向下探底。

资金从高位退潮的电力板块出来后，去了哪里？

1. 商业航天：低位启动的新风口

这个板块调整了很久，位置低，安全边际高。现在有两个强力的催化剂：

马斯克概念： 太空光伏概念是实锤的预期，近期逆势走强，像江顺、再升、西部材料这些龙头已经打出了高度。

发射密集期： 4月份是发射大年，不仅国内有任务，SpaceX的星舰也要上天。资金在低位蠢蠢欲动，动力涨停，广联20厘米，就是信号，重点关注持续性；

2. 锂电池与医药：资金的高低切换

锂电池板块已经连续三天走强，医药板块连续两天强势。在电力退潮的真空期，这些有业绩支撑、位置相对较低的板块，自然成了资金的避风港，今天能继续表现，短线可以关注

目前的行情，确实是一年中比较难熬的阶段。缩量震荡，板块轮动快如闪电，操作难度极大。

但正如我们看到的，A股的韧性已经显现。只要熬过这段量化主导的“垃圾时间”，等到增量资金入场，市场自然会重回主升浪。

当下的策略只有八个字：控制仓位，潜伏低吸。 别去追涨杀跌，那是给量化送钱；守住低位的核心资产，静待风来。

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