【长城红·多元之选】港股通高股息：南下淘金，布局稀缺的高股息资产

春分时节，昼夜均分，万物生长。投资亦如四季，当以稳健为基、从容为道。

长城基金“长城红”投资工具箱，助您在市场起伏中把握确定性，布局全年好投。以长城之名，守一份安心；以红利为基，赴一场收获之约。

当红利资产备受关注时，有一片“价值洼地”正在悄然升温——港股市场上的红利资产。

作为港股红利资产的代表性指数——中证港股通高股息投资指数（简称：港股通高股息；代码：930915.CSI）汇聚港股高股息龙头，正吸引越来越多投资者的目光。

长城中证港股通高股息投资指数基金（A 类：022325；C 类：022326）便以该指数为跟踪标的。基金经理曲少杰表示，港股红利资产长期处于估值洼地，当前配置价值已较为突出，投资者或可借道指数基金，一键布局港股高股息核心资产，把握中长期稳健配置机遇。

股息率更胜一筹

中证港股通高股息投资指数有30只成分股，筛选标准严格，需满足连续分红、高流动性以及领先的股息率等多重条件，采用股息率加权，反映港股通范围内连续分红且股息率较高的上市公司证券的整体表现。

从成分股来看，该指数集中于金融、工业、能源等传统高股息板块。这些行业都是成熟优质行业，共同特点是盈利稳定、现金流充沛，有较强的分红能力，代表了港股红利资产的 “头部标的”。Wind数据显示，自2016年以来，指数成分股的现金分红总额整体呈稳步上升趋势。

图：港股通高股息指数成分股现金分红变化情况

（数据来源：中证指数有限公司官网，Wind，截至2025年12月31日，其中2025年数据非最终数据；以上数据仅供示意，不构成实际投资建议，基金有风险，投资需谨慎。）

现金分红额是红利资产的核心价值所在，而股息率的高低则与企业分红水平、股价及估值密切相关。

曲少杰分析，“中证港股通高股息投资指数成分股多为传统板块的内地企业，这些企业在港股的估值远低于A股同类标的。在同样的股息水平下，股价越低则股息率越高，所以该指数的整体股息率就相对更高。”

Wind数据显示，截至2026年3月20日，中证港股通高股息投资指数股息率达5.49%，高于中证红利指数4.62%和中证红利低波100指数4.69%的股息率。在十年期国债收益率已低至1.8%左右的背景下，5%以上的股息率显得尤为珍贵。

此外，中证港股通高股息投资指数每半年调样一次，将股息率下降的股票权重降低，同时将股息率上升股票的权重提高，有效降低估值泡沫风险。

攻守兼备更宜作底仓

“低估值+高股息”的双重属性形成了港股红利资产的安全垫，使其既能在市场回暖时实现股价修复，也能在下跌时提供缓冲，具有较高的投资性价比，或更适合中长期底仓配置。

Wind数据显示，以全收益指数计算，截至2026年3月20日，港股通高股息指数（H20915.CSI）近3年上涨80.27%，远超同期恒生指数（HSIRH.HI）的45.73%和恒生港股通中国内地企业高股息率指数（HSMCHYIT.HI）的65.57%，而年化波动率则仅18.45%，低于后二者的22.16%、20.13%，显示出较好的风险收益性价比。

此外，港股通高股息指数同样表现出较强的抗跌性。Wind数据显示，2021-2025年近五个自然年度内，该指数有四个年度的最大回撤明显小于恒生指数；尤其在2022年港股市场整体下行期间，恒生指数下跌15.46%，而该指数却逆势上涨1.94%，抗跌优势尤为突出。

（数据来源：Wind；指数过往表现不预示其未来表现，不等于产品实际收益，市场有风险，投资需谨慎）

一键布局优质港股红利资产

曲少杰认为，当前宏观方面多重因素都比较利好红利策略。国内外降息周期下的低利率环境，还有国内经济慢复苏的背景，使得能够提供稳定现金流的红利资产具备较高的吸引力。

另外，从流动性来看，年初以来保险等机构大资金配置权益资产的需求提升，保险资金负债端久期长、追求稳健现金流，与港股高股息、低波动特征高度匹配，中长期增量资金可期。

港股红利资产配置价值突出，如何省心布局这一投资机遇？长城中证港股通高股息投资指数（A 类：022325；C 类：022326）或是投资者的优选之选。作为长城基金国际业务部副总经理及QDII基金经理，曲少杰拥有丰富的海外研究经验，深耕港股市场多年，能够凭借专业投研能力为基金运作保驾护航。

在投资的漫漫长路中，与其追逐转瞬即逝的风口，不如锚定稳稳的价值。作为“长城红”系列的 “多元之选”，这只基金精准聚焦港股稀缺高股息资产，为投资者打开南下淘金的新窗口，凭借“高股息 + 低估值”的核心优势实现攻守兼备，助力投资者于市场起伏中稳步前行。

长城中证港股通高股息投资指数产品费率（上下滑动查看）

本基金A类份额申购费(金额:M)：M<100万，申购费率为1.2%；100万≤M<300万，申购费率为1%；300万≤M<500万，申购费率为0.5%；M≥500万，每笔1000元；C类份额不收取申购费。本基金赎回费(持有期限:T)：T<7日，赎回费率为1.5%；T≥7日，赎回费率为0%。本基金管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，C类销售服务费0.25%/年。

具体适用的销售费率以管理人公告的届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。

风险揭示函

风险提示：基金有风险，投资需谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。涉及基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，具体风险评级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，该基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。代销评级以代销机构风险评级为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体适用的申赎费用及销售费率请以届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。

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