千亿Momenta赴港，车企自研会吃掉第三方吗？

3月下旬，市场消息确认高阶智能驾驶解决方案供应商Momenta已向港交所秘密递交招股书，计划年内挂牌上市，其一级市场估值已突破千亿元。

这家成立十年的算法公司，在经历从融资热潮到技术落地的周期后，正式站到了资本市场的门口。

Momenta成立于2016年，创始人曹旭东有着微软亚洲研究院和商汤科技的履历背景。公司早期凭借“一个飞轮、两条腿”的战略路径在行业中确立了独特定位，即通过量产辅助驾驶数据反哺高阶自动驾驶算法迭代。

截至目前，其累计合作量产车型已超170款，智驾系统搭载量突破70万台，客户名单覆盖了奔驰、宝马、奥迪、丰田、大众等全球主流车企 。

然而在当前的市场语境下，Momenta的IPO很难被孤立看待。根据中国汽车工业协会2025年发布的报告，第三方城市NOA供应商市场呈现高度集中的“双强”格局，Momenta以61.06%的市场份额占据首位，华为HI模式则以19.76%的份额紧随其后，两家合计占据超过80%的市场空间。

这意味着在第三方智驾方案领域，其他供应商的生存空间已被压缩至不足两成。

但在更广义的智驾供应链上，竞争版图远比“双强”二字复杂。华为的竞争壁垒在于其“芯片+算法+云平台”的全栈闭环能力，加之与车企深度绑定的鸿蒙智行生态，使其在高端市场和车路云一体化布局中占据不可替代的位置。

而Momenta的核心差异化在于其“中立性”，它不附属于任何一家车企，因此能够同时与丰田、奔驰、上汽、通用等存在竞争关系的车企展开合作，这种产业定位在国际车企的中国智能化转型中尤其被看重 。

与此同时，另一条技术路径上的玩家也在加速追赶。地平线以车规级AI芯片为切入点，通过“软硬一体”策略向下延伸至解决方案层，其征程系列芯片与HSD城区辅助驾驶系统已进入规模化交付阶段。

如果说Momenta的优势在于算法和数据闭环的效率，地平线则试图通过硬件底层能力为车企提供“更容易成功的选择”，二者在10万级智驾普及市场的争夺上已经出现正面重叠。

再看其他竞品，百度Apollo依托超1亿公里的路测数据和Robotaxi的先发优势，在车路协同和交通效率维度形成差异化。

元戎启行则深度绑定长城、吉利等自主品牌，在2025年第三方城市NOA市场中占比近40%，成为双强之外的重要补充。

而博世、电装、采埃孚等传统Tier1巨头，虽然仍在行车ADAS整体装机量上占据前列，但在高阶智驾方案的本土化竞争中已明显感受到来自华为、Momenta等厂商的挤压。

值得追问的是，第三方智驾供应商的生存空间是否会随着车企自研能力的增强而收窄。

目前比亚迪依托年销数百万辆的规模优势推行“智驾平权”，小鹏、蔚来、理想等新势力也在持续加码全栈自研。

对于独立方案商而言，真正的挑战或许从来不是技术的代差，而是产业结构的演变当智驾逐渐成为整车厂定义品牌差异化的核心能力，第三方供应商是否还有足够的时间窗口来证明自己的不可替代性。