紫光股份：公司2025年前三季度根据市场情况加大了关键零部件储备

证券之星消息，紫光股份(000938)03月25日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者： 在全球供应链波动背景下，公司 2025 年三季报显示存货管理有所优化。请问公司是否建立了针对国产芯片的稳定供应储备？随着产销率提升，存货周转天数的进一步下降是否将在 2026 年释放出巨大的经营性现金流，用于分红或再投资？
紫光股份董秘：您好，公司2025年前三季度根据市场情况加大了关键零部件储备，同时随着服务器需求持续上升，也带动原材料及备货增加。公司将持续优化存货结构，具体请您关注公司后续定期报告。

投资者： 随着 AI 集群对带宽需求的指数级增长，公司发布的 800G 交换机已批量发货，且 1.6T 产品也在研发前列。请问公司是否已主导或参与了国内相关高速网络标准的制定？这种“标准制定者”的身份是否意味着未来 3-5 年公司将持续享受技术溢价和高毛利？
紫光股份董秘：您好，公司积极参与国内外多个标准组织，主导或参与制定数百项国家及行业标准，具体请详见公司已披露的定期报告和后续定期报告。

投资者： 2025 年前三季度经营性现金流净额已大幅改善至 2.72 亿元。随着高毛利的软件服务收入占比提升及存货周转加快，公司是否有信心在 2026 年全年实现经营性现金流的倍增，从而具备高分红的能力？
紫光股份董秘：您好，关于分红事宜，公司会结合经营发展规划、资金状况、股东意愿及要求和资本市场环境等因素进行综合考量，建立对股东持续、稳定、科学的回报规划与机制，保证利润分配政策的连续性和稳定性，请以公司公告为准。

投资者： 公司于 2025 年 11 月签署协议收购新华三 6.98% 的股权，目前该交易的交割进展如何？预计何时能完成工商变更并正式将持股比例提升至 87.98%？
紫光股份董秘：您好，公司正在积极推进相关工作，收购新华三6.98%股权事项尚需取得国家发改委和商务部等相关政府部门的备案、批准或核准。请您关注公司后续公告。

投资者：请问截止2月28日，公司股东人数是多少？
紫光股份董秘：您好，截至2026年3月20日，公司股东总户数约为30万户。

投资者：作为A股服务器龙头，公司股价长期在低位徘徊，严重跑输大盘和行业指数。请问管理层是否认为当前股价合理？如果不合理，除了嘴上说“关注”之外，具体有什么实质性措施来提振股价？
紫光股份董秘：您好，公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、加大海外市场开拓和提升运营效率等举措来不断提升盈利能力。

投资者： 针对市场担忧的商誉减值问题，鉴于新华三营收和净利双增的良好态势，管理层是否可以明确承诺：在当前经营环境下，新华三资产组不存在减值迹象，从而彻底消除悬在股价头上的“达摩克利斯之剑”？
紫光股份董秘：您好，公司每年按照企业会计准则对商誉进行确认与计量，并按照相关要求对商誉进行减值测试，经测试认定公司收购新华三股权产生的商誉资产在以前年度未发生减值。请您关注公司已披露的定期报告和后续定期报告。

投资者：对当前市盈率（PE）约 50 倍但增速匹配度极高的现状，公司如何看待当前的估值水平？在“中特估”和“新质生产力”政策背景下，公司是否有具体的市值管理计划（如加强机构路演、披露更多订单细节等）来让市场重新认识紫光股份的内在价值？
紫光股份董秘：您好，公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、加大海外市场开拓和提升运营效率等方式，不断提升盈利能力。

投资者：公司首期 1 号及 2 号员工持股计划存续期均延长至 2029 年。这是否意味着管理层对未来 3-5 年的股价表现或业绩释放周期有特定的预期考量？
紫光股份董秘：您好，鉴于紫光股份有限公司首期1号员工持股计划和首期2号员工持股计划存续期将于2026年5月5日届满，两个持股计划的存续期再延长36个月，即存续期由120个月变更为156个月。具体请详见公司于2026年3月4日披露的相关公告。

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