Mysteel：终端日耗同比偏低 市场煤采购需求偏弱

近日，主产地区域内多数煤矿维持正常生产状态，煤炭供应整体充足且平稳运行。近期市场情绪向好，受港口看涨情绪传导以及进口煤成本支撑的双重影响，坑口市场交投氛围持续活跃，下游非电终端及化工领域维持刚需采购，站台、贸易商与周边煤厂的拿货积极性也有所提升，拉动矿区调运车辆明显增多，部分煤矿甚至出现车辆密集排队的情况。在此背景下，多家煤矿根据出货情况陆续上调坑口煤价，调价幅度多在10-20元/吨，煤价延续涨势。

需求方面，近期，传统电煤淡季特征显现，部分地区受气温回升影响，用电负荷略有下降，且电厂库存仍处于偏高水平，终端观望情绪浓厚，大规模采购的概率偏小。非电方面，金三银四传统非电需求旺季开启，建材、化工等行业开工率稳步提升，叠加原油价格上涨带来的外溢效应，非电用煤需求将稳中有增，终端采购心态偏谨慎，采购需求持续不及预期，企业在短暂补库后又进入观望状态。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。

据Mysteel统计，截至3月20日全国493家电厂样本日耗煤405.6万吨，环比降1.3万吨，厂内存煤总计9244.5万吨，环比降196.2万吨，可用天数22.8天，环比降0.4天。

据数据来看，上周，全国气温持续回暖，北方供暖季陆续结束，居民用电与集中供暖需求逐步走弱，终端日耗进入季节性回落周期，电厂库存虽持续去化但仍处偏高水平，终端基本无补库压力，观望情绪浓厚，市场煤需求整体疲弱，需求改善力度相对有限。进入下旬，气温将进一步全面转暖，未来10天，我国大部气温接近常年同期或偏高，电力需求持续回落，电厂负荷大概率继续下行，叠加机组检修陆续展开，电煤消费淡季特征愈发明显；同时水电等清洁能源出力逐步增强，进一步压制火电耗煤需求，终端补库压力持续减弱，大规模采购意愿不足。不过，下月初大秦线将开启春季检修，部分电厂或出于保障供应考虑提前适度补库，有望带来阶段性采购需求释放，整体来看后续终端仍将以按需补充性采购为主。

下面对部分区域终端电厂进行调研了解：

华东区域电厂A：停机小修，机组出力受限，煤炭采购以长协履约为主，市场煤采购量偏低。

华南区域电厂B：单机运行，存煤可用天数维持在30天左右，库存处于高位，补库意愿较弱，日耗同比有所回落。

华北区域电厂C：2台机组运行，集中供暖已全面停止，民用及工业供热需求骤减，整体耗煤量较供暖期明显下降，采购以刚需补库为主。

西南区域电厂D：开机率保持100%，日平均负荷率89.70%，受水电出力偏弱影响，火电支撑作用凸显，煤炭需求相对稳定。

西北区域电厂 E：机组负荷率维持在75%左右，库存可用天数约22天，采购节奏平缓，暂无集中补库计划。

天气方面，未来10天，江南、华南北部、四川盆地东部及贵州东部、西藏东南部等地多阴雨天气，雨日可达5～8天，大部地区累计降水量有40～80毫米，部分地区有100～200毫米，较常年同期显著偏多。

未来10天，西部大部地区气温基本接近常年同期，东部地区气温偏高1～2℃。

综上，当前北方集中供暖已基本结束，民用电需求明显回落，电厂日耗回落至低于近年同期水平，电厂库存整体处于合理区间，库存可用天数维持在安全水平以上，补库迫切性不强。目前大部分电厂采购仍以长协履约为主，仅少数电厂有“提卡”需求及为大秦线检修提前备货的计划，并未出现大规模集中采购现象，多以刚需小单补库为主，且清洁能源发电出力持续增强，进一步挤压了火电市场空间，短期市场煤需求改善力度相对有限。

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