中东局势或现转机：A股波段低点可期，关注核心资产方向！

来源：中信建投证券

摘要：本次 A 股急跌由中东地缘冲突引爆，推高油价与通胀预期，进而强化美联储紧缩预期，引发全球流动性恐慌。外部看，美联储加息空间闭合，高利率难以为继，无需过度恐慌短期流动性定价。拐点指向中东局势缓和或风险一次性出清，当前区域或为二季度波段相对低点。历史证明外部冲击不改长期逻辑，投资者应锚定核心竞争力企业，理性看待波动，于震荡中把握布局良机。

昨日市场全天震荡调整，沪指跌3.63%，深成指跌3.76%，创业板指跌3.49%，沪指尾盘勉强守住3800点关口。沪深两市成交额2.43万亿，较上一个交易日放量1447亿。盘面上，情绪降至冰点，全市场超5100只个股下跌，其中133只个股跌停。从板块来看，绿电概念逆势走强，太空光伏概念震荡拉升，煤炭板块表现活跃。下跌方面，贵金属概念跌幅居前，旅游板块持续调整。

习近平：牢牢把握雄安新区功能定位 努力建设新时代创新高地和推动高质量发展样板

习近平23日在河北雄安新区考察，主持召开深入推进雄安新区高质量建设和发展座谈会并发表重要讲话。他强调，要牢牢把握雄安新区作为北京非首都功能疏解集中承载地的首要功能定位，保持战略定力和历史耐心，进一步解放思想、开拓思路、加强协调、凝聚合力，以改革创新为引领增强内生发展动力，以要素资源合理集聚为重点激发新区活力，努力建设新时代创新高地和推动高质量发展样板。（金融界）

我们认为，当下市场遭遇重挫的核心原因是中东地缘冲突，引发全球对流动性预期恶化带来的结果，目前市场的交易定价是原油价格上涨，引发全球通胀、美联储货币政策收紧、全球流动性预期下降所引发的急跌。但中国展现的政策导向还是非常明确的，持续宽松的货币政策、积极的财政政策、大力发展科技、股市要维稳，防止大起大落。上一次大落在去年4月7日，平准基金进场救市，目前市场高点下来已经调整近400点，下行空间或相对有限。另外，需关注中东局势冲突什么时候结束或冲突升级，冲突缓和则行情反转，冲突升级则一次性冲击完成，后续市场对悲观预期开始降低，有利于市场情绪慢慢缓解。回顾历史，无论是贸易战，还是其他重大外部负面冲击，历史都已经反复证明，外部冲击往往是试金石，虽会引发指数的短期震荡，却无法改变市场长期的内在逻辑。那些真正具备核心竞争力、符合产业发展趋势的优质公司，最后往往能修复跌幅，并且走出独立于大盘的行情。加之管理层有对资本市场的稳定发展的诉求，以及“十五五”规划的指导，股市将行稳致远。而目前因流动性恶化预期引发的调整，建议不用太过悲观。

配置上，一方面，受益于油价上行的涨价链配置价值凸显，重点关注三类逻辑：直接增厚利润的原油开采、油服设备、油运；能源替代逻辑下的煤炭、煤化工、新能源；成本驱动型上涨的化肥、农药及农产品。另一方面，具备独立景气且受油价影响较小的AI与先进制造仍是中期主线，产业趋势和政策加持下，AI硬件（消费电子、元件、通信设备）、AI软件（游戏、IT服务）以及新能源（电池、光伏设备）、军工（航海装备、航天装备）、机械设备（工程机械、专用设备）等领域在短期情绪压制释放后，性价比逐渐显现，可逢低择优布局。

（1）北京市市场监管局联合市商务局、市文化和旅游局，依法约谈和行政指导携程、去哪儿网、高德、京东、淘宝闪购、美团、飞猪旅行、同程旅行、途家民宿、小猪民宿、抖音、快手等十二家平台企业，集中通报开展平台“内卷式”竞争综合整治以来发现的第一批问题，并提出整改要求。下一步，三部门将继续深化平台“内卷式”竞争综合整治，持续公开通报发现的违法违规问题，紧盯整改落实情况，对整改不力、问题反复、顶风违规的平台企业，依法依规采取措施。建立多方协商机制，组织平台就规则制定、促销活动等听取各方意见，形成长效预防机制，推动平台经济规范健康发展。 (央视新闻)

（2）国家发展改革委表示，为减缓国际油价异常上涨带来的冲击，减轻下游用户负担，保障经济平稳运行和社会民生，在保持现行价格机制框架的基础上，对国内成品油价格采取临时调控措施。根据现行价格机制计算，自3月23日24时起，国内汽、柴油（标准品）最高零售价格每吨分别应上调2205元、2120元，为减轻下游用户负担，国家对成品油价格采取了临时调控措施，国内汽、柴油每吨实际上调1160元、1115元，少涨1045元、1005元，相当于全国平均汽、柴油每升少涨0.85元左右。对于私家车车主，按油箱50—60升测算，用92号汽油加满一箱油可少支出40—50元；对于大货车司机，按油箱400—600升测算，加满一箱油可少支出300到500元。(财联社)

（3）美国总统特朗普23日对美国媒体说，伊朗“非常想达成协议”，美伊“可能在5天内甚至更短时间内”达成协议。特朗普还说，美方“非常有意向与伊朗达成协议”。伊朗几位“高级领导层”当地时间3月23日表示，特朗普当日声称正在与伊朗进行谈判的说法不属实。据悉，伊朗“高级领导层”表示，伊朗与美国之间没有任何谈判。伊朗方面称，特朗普之所以“撤回”攻击，是因为伊朗武装力量作出的“决定性、有力且可信的报复威慑”。伊朗方面强调，对霍尔木兹海峡的立场没有改变，也不会改变。 (金融界)

（4）当地时间23日，美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”发文称，“美国和伊朗在过去两天进行了非常良好和富有成效的对话”。特朗普称，已指示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击，为期五天，但前提是正在进行的会议和讨论取得成功。 (央视新闻)（财联社）

（5）据商务部消息，2026年3月23日，中国商务部安全与管制局江前良局长与欧委会贸易总司雷东内副总司长在北京举行“升级版”中欧出口管制对话机制第二次会议，就出口管制领域各自关切进行深入、富有建设性的沟通，同意继续保持沟通交流，促进中欧产业链供应链稳定与畅通。（财联社）

（6）AI智能体“养虾”成为AI圈关注度较高的赛道之一。随着这一技术受到关注，国内互联网厂商相继入局，陆续推出各自产品。3月13日，阿里上线JVS Claw，原名“无影 JVS”，成为阿里版OpenClaw产品。记者从知情人士处获悉，“阿里将推出JVS Book（笔记本终端）与JVS Box（迷你主机）等硬件产品。其中，笔记本终端主打移动办公，基于类OpenClaw架构打造，深度集成JVS Claw平台；JVS Box则面向桌面办公，作为桌面级AI Agent工作站，同样采用类OpenClaw架构。”“上述硬件产品由阿里云无影团队主导，计划从软件平台延伸至硬件终端，构建完整的AI Agent体验。”前述知情人士补充说道。 (蓝鲸新闻)

（7）马斯克当地时间21日宣布将在美国得州奥斯汀建设一个芯片制造中心。这个项目将由特斯拉、太空探索技术公司以及xAI合作推进，主要为机器人和太空数据中心等项目提供芯片。马斯克表示，新的芯片制造中心将整合芯片制造的全流程，包括设计、光刻、封装、测试等，当前的目标是量产2纳米工艺芯片。制造中心将有两座晶圆厂，一座生产汽车和机器人所需芯片，另一座则生产用于太空数据中心的芯片。 (央视财经)

【今日聚焦】

富祥药业：第一季度净利同比预增2223%-3250% VC、FEC等核心产品量价齐升

药明康德：拟使用不超180亿元闲置自有资金进行现金管理

药明康德：2025年净利润同比增长103% 拟10派15.79元

紫金矿业：3月23日首次回购公司A股股份2100万股 耗资约6.42亿元

长源东谷：筹划购买襄阳康豪机电工程公司100%股权 24日起停牌

潞安环能：以82.22亿元竞得襄垣县苏村区块煤炭探矿权

大中矿业：拟与万华电池材料公司等合作投建年产20万吨锂盐项目

华特气体：关注到市场有对公司个别气体产品涨价的传闻 该类产品价格调整幅度有限预计对2026年全年业绩影响有限

海天股份：与通威太阳能签署战略合作协议 合作开发钙钛矿浆料等各类太阳能电池浆料

*ST立方：收到股票终止上市决定

万得凯：筹划购买曾瑞智控100%股权 股票停牌

【投资&签约】

均胜电子：拟25.16亿元受让先进制造基金所持安徽均胜安全12.42%股权

德冠新材：拟投建4.2亿元电子及新能源膜材料扩能项目

融捷股份：全资子公司拟投资11亿元建设年产5万吨锂电池负极材料项目

【增减持&回购】

*ST亿通：股东王振洪拟减持不超2.99%股份

多浦乐：股东厦门融昱拟减持不超4.9%公司股份

惠通科技：股东拟合计减持不超4.92%股份

均胜电子：拟回购不超1551万股H股 占已发行H股总数的10%

藏格矿业：拟以2亿-4亿元回购股份

【经营&业绩】

华勤技术：2025年净利润同比增长38.55% 拟10派12元

中色股份：控股子公司竞拍取得探矿权

云天化：2025年净利润51.56亿元 拟每10股派12元

广联达：2025年净利润同比增长61.77% 拟每10股派2.3元

优博讯：2026年第一季度净利同比预增79.23%-126.40%

荣昌生物：维迪西妥单抗新增乳腺癌适应症获批

ST人福：HW091077片进入II期临床试验 目前国内暂无同靶点同适应症药物上市

中策橡胶：两款轮胎产品已作为问界M6车型的原装配套轮胎

【合同&项目中标】

拓邦股份：中标中国移动1.89亿元磷酸铁锂电池采购项目

特锐德：预中标9.1亿元中国华能预制舱变电站项目

北京科锐：中标5.76亿元光伏逆变器框架招标项目

【股价异动】

6连板华电辽能：10个交易日累计涨近90% 日常经营情况未发生重大变化

9天5板正泰电源：内外部经营环境未发生重大变化

【其他】

ST景谷：原控股子公司原实控人涉嫌合同诈骗案已立案

爱柯迪：拟使用不超过35亿元的自有资金进行现金管理

纳睿雷达：终止发行股份及支付现金购买资产事项并撤回申请文件

华新环保：拟变更证券简称为“华新科技”

（以上资讯来源于新华社、四大报、财联社、Wind等，本公司对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任）

首席投顾：李建芸

S1440610120356

本文源自：券商研报精选