金蝶盈利启示：AI不是SaaS的终结者，而是增长引擎

来源：市场资讯

（来源：剑勇谈智能）

文/杨剑勇

2025年，金蝶营收为70亿元，同比增长12%；净利润0.93亿元，经调整后净利润约2.32亿元，均成功扭亏为盈。值得一提的是，云服务占比持续提升，该年度达到57.82亿元，提至82.5%。其中，订阅收入35.56亿元，同比增长20.9%，规模效应持续释放，是业绩增长核心支柱，预示云转型已经取得成功。

需要指出的是，市场关于AI冲击软件行业争论不休，尤为担心影响SaaS服务公司的业绩增长及利润率表现。然而，金蝶却交出了一份与市场担忧截然不同的答卷。

两位数的营收增长、扭亏为盈，云服务占比持续提升，经营活动产生净现金创历史新高等经营成果，印证了金蝶盈利质量的显著优化。

尤为关键的是，当下AI对软件行业被悲观情绪笼罩之际，金蝶通过自身的强劲财报表现，实现经营与战略转型的双重突破。从一定程度上来说，为SaaS行业注入信心。

那么，在新一轮的AI浪潮中，市场担心AI吞噬SaaS之时，金蝶AI为何却能逆势突围？

首先，面对技术浪潮以及市场需求双重变革的交汇点上，往往取决于企业能否及时调整战略，以便应对技术与市场变化。

作为国内企业管理软件最具代表性的厂商，金蝶历经四次重大转型，且每次转型始终踩准时代节奏，显示出变革是刻在骨子里的基因。

尤其在ERP如日中天的态势下，金蝶却把ERP给砸了，率先开启了从ERP向云管理、云服务的跨越。要知道的是，在当时砸掉的不是ERP，而是砸掉一份自己从事的事业，但仍然坚定不移革自己的命。这一份勇气与坚定的底气，来自掌舵人徐少春对行业的每一次精准预判。

30余年来，金蝶先后历经从DOS财务软件到ERP再到云服务转变的三次重大蜕变。到如今的人工智能时代，再次开启第四次AI转型，坚持AI优先战略，把AI技术深度融入到金蝶的所有SaaS产品、服务和运营流程中，用AI重构企业管理的同时，推动整体营收稳健增长，毛利率也得到改善，一举实现扭亏为盈。

“三次成功转型的经验证明，金蝶充分具备拥抱变革的基因、能力和决心。”金蝶CEO徐少春在业绩说明会上表示。并指出这一次AI转型，金蝶将彻底蝶变，未来五年，用AI再造一个金蝶。

“大变局时代，企业最大的危险不是变化本身，而是采取昨天的逻辑去应对变化。”这是被誉为现代管理学之父德鲁克经典名言，不仅被奉为圭臬，也时刻提醒着我们，企业须顺应时代变革，这是驱动企业持续领先的根本动力之一。

德鲁克的这句箴言也恰如其分地诠释了金蝶四次重大变革的底层逻辑。在时代变迁中，唯有韧性变革，才能拥抱未来。

当行业周期更迭、技术浪潮汹涌，并未固守传统路径，成立30多年来，见证了信息科技迅猛发展，在期间历经数次重大转型，且每一次变革中均站在时代潮头，依然保持行业龙头地位的竞争力，证明其有能力穿越行业技术发展周期。

其次，AI不会吞噬SaaS，而是让其重生，只会带来更广阔的市场机遇。

今年以来，围绕AI将吞噬SaaS、吞噬软件的论调尤为激烈，且这一悲观情绪不断蔓延，在市场上曾引起恐慌式交易。

市场悲观情绪背后，是对AI与软件行业关系的误判。在徐少春看来，尽管自己有危机感，但更有兴奋感。事实上，每一次技术革命都会带来市场的进一步放大。

无论是PC时代、互联网时代、云计算时代，到现在的AI时代，市场只会因为新的技术变革而越来越大，不仅不会取代SaaS，反而会为SaaS注入新的生命力。AI只会让企业软件从单纯的流程记录工具，进化为能为企业创造价值的智能决策伙伴。

自ChatGPT诞生以来，全球人工智能发展再跃升一个台阶，各种大模型服务为各行各业创新注入活力。与此同时，随着技术持续迭代与突破，AI应用已从问答模式继而向AI Agent智能体转变，正在重构企业管理。

金蝶于2023年宣布全面向AI转型之后，在AI领域持续投入且加大技术攻坚，推出了首个企业级AI原生超级入口小K，并发布了近20款智能体，其中金钥财报已有近40万注册用户。随着AI转型加速，AI合同签约金额3.56亿元，标志着企业管理AI商业化提速。

金蝶以32年企业服务深耕经验为基础，构建企业级可信AI完整能力体系，凭借场景理解、数字化资产、智能体工程、数据底座、客户信任、生态规模化六大核心优势。

在众多成功实践中，为企业创造了看得见的效率提升与管理优化，凸显出金蝶AI的价值得到了充分验证，诸如通威股份依托金蝶AI构建员工、业务、企业三类AI应用矩阵，实现全场景数智化升级。可以说，AI正在加快赋能产业升级，带来前所未有的机遇。

最后，AI是助力SaaS服务厂商增长及盈利改善的核心因素之一，行业迎来全新增长空间。

沙利文一份AI驱动下的SaaS服务创新研究报告中指出，随着企业降本增效需求、云计算基础设施成熟、大模型技术突破等多重因素将驱动AI SaaS快速发展。2027年，中国AI SaaS市场规模预计将突破1500亿元。

从产业分布看，在ERP、财税、CRM、协同办公等业务垂直型AI SaaS领域，头部厂商已基本完成AI能力嵌入，构成企业管理系统智能化的主战场。

与传统软件不同，AI时代的智能体，不再是单纯辅助企业运转的工具，而是直接创造价值的核心生产力，可实现24小时全天候运行，能精准匹配企业的个性化需求，其为企业创造的价值会越来越大。过去的软件就是工具，现在的智能体就是生产力。

对于金蝶而言，2025年的扭亏为盈与AI商业化突破，只是其AI转型的起点。未来，持续深化AI优先战略，加速面向AI转型。徐少春更是明确提出未来五年，金蝶将“用AI再造一个金蝶”。为此，设定了清晰的目标，即到2030年，实现AI收入占比50%，与AI+SaaS业务各占半壁江山。

这不仅是自身转型的里程碑，更为企业级AI SaaS提供了重要的发展借鉴意义，为企业管理软件企业注入强劲动力。徐少春对此表示：企业软件最激动人心的时代已经来临。

AI技术与企业服务的深度融合，助力企业管理软件行业正告别粗放增长，迈入高质量发展的全新阶段。随着智能体开发体系不断成熟，AI+SaaS将向更高效、智能和个性化的方向演进，企业软件的价值空间有望放大。对于SaaS服务厂商来说，帮助企业更快地进行数字化转型和创新的同时，释放新一轮增长机遇。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读AI大模型、人工智能、物联网、云计算和智能硬件等前沿科技。