大涨机会来了

再看中东那边，现在确实乱成一锅粥了。外资疯狂出逃，迪拜房价已经跌成翔，短短一周就狂跌32%。成交量更是从日均800套，骤降至日均23套，暴跌97%。

这数据我看第一眼以为自己眼花了。日均23套是什么概念？搁北京上海，一个热门楼盘开盘当天都不止这个数。迪拜好歹是中东的金融中心，就这么崩了？

无量砸盘最可怕。有量有价的下跌，那是多空博弈，还能看出承接盘在哪。无量下跌，说明根本没人接盘，想跑路的只能挂跌停价硬砸，砸下去还没人买。

为什么会这样？因为中东资本生存所依赖的土壤——安全性与确定性，已经荡然无存。

那这些从迪拜逃出来的钱去哪了？

我看到的资料挺有意思。因为中东战争，近期中东客户咨询港股投资、香港家族办公室设立的数量环比暴涨。其中很多是早年迁往新加坡、迪拜的中东大型家族，它们正计划将资产重新配置回香港。

资本就是这么现实。平时跟你谈收益率，谈税收优惠，谈监管宽松，真遇到事的时候，什么都不如“安全”两个字值钱。

欧洲现在也不行，能源危机叠加难民问题，自家后院都烧起来了，哪有心思管别人的钱。美国配置已经太多了，美元资产现在也处于高位，再往里冲就是追高。全球绕一圈，能选的其实就剩中国了。

中国资产会受益于这个趋势，我此前在文章里重复过几次了。逻辑很简单：全球避险资金需要找一个足够大、足够稳、估值还便宜的市场。

A股虽然便宜，但资本进出没那么方便，所以会慢一些。香港由于历史原因，资金流动的便利性是最好的，理所应当最先受益。

另外，我去查了一下海外网站EPFR的数据，这个网站可以跟踪全球资金的流入流出方向。

从最近8周看，外资确实一直在流入香港，一共流入153.40亿美元。而且这不是那种忽高忽低的投机资金，是持续的、稳定的流入。

港股在历史上就扮演过“避风港”的角色。2003年第二次海湾战争前夕，国际资金提前涌入港股，4个月内累计净流入2000亿港元，约为当时总市值的6%。

那波流入之后发生了什么？恒生指数从2003年的8300点，一路涨到2007年的33000点。

当然，这里面的逻辑不只是外资流入，还有中国经济腾飞的基本面支撑。但外资作为一个重要的增量资金，确实起到了点火的作用。

现在的情况有点像那时候。

中东动荡，全球资金寻找避风港。港股估值处在历史低位，恒生科技指数的PE在20倍左右，跟纳斯达克接近30倍比，太便宜了。

另外，大空头伯里，就是《大空头》电影里贝尔演的那个原型，最近发文唱多恒生科技指数了。原话是“普通的市场，不普通的价格”，他说没见过盈利不断增长而股价不断下跌的市场。

这话从一个靠做空次贷一战成名的狠人嘴里说出来，还挺有分量的。毕竟这哥们不是那种随便口嗨的网红分析师，他是真金白银在市场里滚出来的。伯里这人在圈内标签很鲜明——悲观主义者，喜欢在市场最疯狂的时候下注崩盘。现在他反过来唱多，至少说明在他眼里，港股的估值已经跌到了连空头都觉得下不去手的地步。

当然，这不意味着明天就涨，下周就起飞。资金的流入需要时间发酵，市场的信心需要一根根阳线堆出来。但方向应该是明确的——全球避险资金正在重新审视中国资产的配置价值。

所以你们问我现在港股怎么看，我的看法是：避风港的逻辑还在，资金流入的趋势还在，估值修复的空间还在。剩下的，就是看时间了。

1、昨天早晨漏看了一个数据，统计局公布了2026年1-2月的社会消费品零售总额，同比增长2.8%，比预期的2.5%高了那么一丢丢。

单独看这个数字其实没啥感觉，但我翻到细分项的时候愣了一下——烟酒类同比+19.1%。

19.1%是什么概念？白酒板块过去五年跌得妈都不认识，中证白酒年线五连跌，里面的价投老都快被熬成渣了。结果现在突然冒出来一个双位数的增长，我第一反应是怀疑自己眼花了，揉了揉眼睛又看了一遍，确实没看错。

所以白酒降价最终带来了销量的明显增长？茅台从2000+跌到1500以下，五粮液、老窖、洋河更是跌得亲妈都不认识，经销商卖一瓶亏一瓶，但消费者似乎终于开始买了。

这事挺有意思的。以前白酒的逻辑是“越涨越好卖”，因为囤酒的人比喝酒的人多，价格越涨投机需求越旺盛。现在价格泡沫被挤干净了，投机盘跑路了，真正的消费需求反而浮出水面。如果这个趋势能持续，白酒也许真的有救了。

当然，我也不会因为这个数据就冲进去抄底。白酒的问题从来不是需求，而是库存——社会上到底囤了多少没喝的茅台，没人说得清。这个东西就像悬在头顶的达摩克利斯之剑，哪天崩了就是另一个故事。

2、除了消费数据，最近一线城市二手房的成交量也创了近五年新高。

不过这个得打个折，每年3-5月都有个小阳春，毕竟要开始买学区房了，家长们再穷不能穷教育，再苦不能苦孩子。所以单看一个月的成交量说明不了什么，得持续观察，看能不能跑赢过去五年的同期数据。

如果能，今年地产企稳就有戏。如果不能，那就是小阳春结束，继续躺平。

3、还有一个事，中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长说，中美双方已经就一些议题取得了初步共识，下一步继续保持磋商进程。算是个小利好吧。

懂王那边呢，说如果咱们不去护航，可能会推迟访华。

说实话，现在咱们贸易方面已经是平手了。懂王来访华最大的目的是让咱们支持他中期选举。本来他想的是拿下委内瑞拉+伊朗，攒够了筹码再来谈判，结果现在自己在伊朗一团糟，还得回头求助咱们。

所以来不来随便他，现在是懂王有求于人，不是咱们求他。

最后，有个事情不太好。

我昨天的观点开始被验证了，懂王现在已经杀红眼了，停不下来了。

从Polymarket的下注情况看，懂王的共和党85%概率输掉众议院选举，而且在此前领先的参议院上，也首次开始落后于民主党。换句话说，目前资金押注的方向是，懂王同时输掉两院，政令不出白宫。

事情已经不再完全按照他的意愿推进了。

按照懂王的性格，这种情况他会怎么干？大概率梭哈。依靠战争成果来扳回一局。

以上。