估值1200亿，Kimi融资破纪录了

三个月，估值翻了4倍。

作者/吴琼 周佳丽

报道/投资界PEdaily

Kimi狂飙。

据多家媒体报道，月之暗面Kimi正以投前估值180亿美元（约合人民币1200亿），进行新一轮10亿美元融资。

大约一个月前，Kimi刚刚完成逾7亿美元融资，彼时估值100亿美元；而在去年底一轮5亿美元融资中，其估值还只是43亿美元。

不到三个月，三轮融资，估值翻四倍——Kimi不仅以最快速度成为“十角兽”（估值超100亿美元），还创下国内大模型连续融资最多纪录，金额超过同期大模型公司IPO募资额。

放眼一级市场，这样的融资节奏和量级几乎从未见过。

而点燃这一切的，是Kimi新模型带来的“K2.5时刻”和业务端的爆发：1月底以来的短短20天内，收入便超2025年全年，狂揽全球用户。不经意间，中国公司正在改写世界AI叙事。

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融资创纪录

中国最快十角兽诞生

犹记得2025年最后一天，Kimi 5亿美元C轮融资，彼时Kimi获阿里、腾讯、王慧文等老股东继续支持，且大幅超募，投后估值达43亿美元。

如今，纪录被刷新——不到三个月时间，Kimi一举创下近年来国内大模型连续融资最多纪录。早在春节期间，投资界从接近Kimi人士获悉，当时Kimi已完成超7亿美元融资，估值达100亿美元。

最新一幕，则是Kimi正进行新一轮10亿美元融资，投前估值攀升至180亿美元。如此估值，已然超过同期大模型公司IPO首日市值。这也意味着，Kimi在短短三个月内，估值翻了4倍。

过去几年，中国AI风暴历历在目，特别当DeepSeek一骑绝尘，很多人认为大厂之外创业公司再无机会的时候，中国的AI小龙们还在用市场表现证明自己。

放眼一级市场，Kimi的身后集结了红杉中国、真格基金、Monolith砺思资本、今日资本等知名基金以及阿里、美团、小红书、腾讯等大厂。从一开始，这就是一个非头部挤不进去的现象级项目。

随之而来的，Kimi估值也是螺旋式上升，成为国内最快“十角兽”——从成立到估值超100亿美元，仅仅用了两年多的时间。一组对照是，完成这样的蜕变，拼多多用了三年多，字节跳动则用了四年多。

不知不觉间，Kimi正刷新中国科技公司的成长速度。

标志性一幕：订单暴涨80倍

为何投资人络绎不绝押注？背后Kimi正迎来爆发。

时间回到今年1月底，Kimi正式发布K2.5，这是Kimi迄今最智能也最全能的模型。官方信息显示，该模型具备原生的多模态架构设计，同时支持视觉与文本输入、思考与非思考模式、对话与Agent任务。

Kimi K2.5迅速收获热烈反响。硅谷顶级风投a16z联合创始人Marc Andreessen直言，中国AI公司正让硅谷感到惊讶，“根据目前的基准测试，Kimi K2.5基本上复制了GPT-5级别的推理能力。”对比下来，GPT-5开发和服务成本极其高昂，Kimi2.5则以极致性价比触及目前AI推理能力的“天花板”。

硅谷知名的风险投资家、企业家Chamath Palihapitiya更是将此视为“Kimi K2.5时刻”——开源模型第一次在综合能力层面真正撼动由OpenAI、Anthropic、Google构建的闭源体系。回看历史，技术拐点往往也是商业爆发的起点。

其实此次最关键的突破点，在于多模态编程能力。目前其他主流开源模型并不具备图片和视频理解等多模态能力，这在很大程度上影响用户与AI的交互门槛。由此，Kimi独特的竞争优势凸显，K2.5已是阿里、腾讯、字节等国内巨头旗下的编程工具Qoder、CodeBuddy、Trae用户使用的主力编程模型，也是全球编程巨头Cursor唯一接入的中国开源模型。

技术水平直接决定了用户判断。据全球支付巨头Stripe数据，Kimi个人订阅用户1月支付订单数环比增长8280%，2月环比再涨123.8%。在其全球支付榜单上，短短两个月，Kimi排名由百名开外飙升至第9位。国内市场，Kimi.com今年2月的网站浏览量也达到历史峰值。

与此同时，Clawdbot（现为OpenClaw）开始爆红。拥有它，你就相当于获得了一个7×24小时不眠不休的AI助手。这也意外成为Kimi的引爆点——作为AI工具，OpenClaw必须搭配大模型才能真正智能。2月初，OpenClaw宣布将Kimi K2.5设为官方主力模型，直接让Kimi迎来爆发式增长。

而第一时间嗅到趋势，Kimi也是最早上线了Kimi Claw。相比于OpenClaw繁杂的安装程序，Kimi Claw无需复杂设置，无需自备电脑，能在网页端直接使用。不出所料，过去一周OpenClaw全网爆火，“养龙虾”成为眼下最炙手可热的社交话题。在此之后，国内大厂及AI公司相继推出各种“Claw”，千虾大战氛围热烈。

Kimi第一波吃螃蟹，也第一波吃到了红利。据悉，受Kimi K2.5模型及Kimi Claw火爆出圈带动，1月底以来，Kimi近20天累计收入已经超过2025年全年。K2.5模型上线以来始终处于供不应求的状态。如今回头看，这一波爆发也验证了Kimi团队的敏锐。

回顾过往，Kimi不少成长节点都是行业风向标。想起杨植麟曾在公开信中写道，“2026年Kimi会成为一个‘与众不同’和‘不被定义’的LLM。”如他所言，这样的轮廓已经浮现。

里程碑

中国AI正在成为标准

此时此刻，中国AI公司正颠覆想象。

记得2026年年初的CES上，黄仁勋展示下一代GPU性能，使用的基准模型是DeepSeek和Kimi K2-Thinking。这在历史上是第一次。

而即将举行的英伟达年度大会GTC 2026，杨植麟也成为唯一受邀演讲的中国大模型公司创始人。

不止于此，在AI模型API聚合平台OpenRouter的排行榜上，DeepSeek和Kimi泛化能力更强的近7000亿和万亿大模型，无需免费补贴，也能始终与Google、Anthropic的顶尖模型一起位于榜单TOP10。

这是全球用户的真实需求、真实钱包的投票结果，堪称中国AI产业一个极具象征意义的时刻。效应之下，全球资金纷纷开始重估中国科技资产。

“相信可以从一级市场募集更大量资金。”杨植麟在去年底的全员信中如此表示。新一轮10亿美元融资便是一种应证——如此体量，放在任何交易所都是超级IPO的规模，但Kimi在未上市时就拿到了。

这背后是一层更深的逻辑：用一级市场的长钱，换技术突破的时间，在上市之前就构建起足够的技术壁垒和人才密度。毕竟，AGI这场仗变化太快，唯有持续迭代才能一直在牌桌上。如此策略，也为Kimi打开一个更大的战略空间。

而对于投资人来说，此刻的情绪很复杂。成立不到三年的公司，估值180亿美元，这在过去不可想象。但如果这是通往未来的世界级公司，现在不投，以后可能就再也投不进去了。

放眼海外，OpenAI最新估值高达8500亿美元。但一个普遍共识是，全球AI科技开始进入“中国时间”——中国大模型公司的海外收入不断攀升，全球AI人才开始向东看，中国顶尖AI公司也将迎来重估。

我们正在亲历着这一幕。

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