锚定盈利弹性，穿越周期波动   800现金流ETF（159119）最新净值再创新高！

3月12日，800现金流ETF（159119）再度逆势走红！截至发文，该ETF盘中上涨0.77%、净值再创上市以来新高。

资金面数据显示，800现金流ETF（159119）最近5个交易日累计获资金净申购700万元，近日市场震荡期间资金正持续涌入现金流策略。

为什么自由现金流策略近日持续获得资金青睐？

一、避险需求升温，现金流策略成“避风港”

近期地缘冲突升级，中东局势紧张推升全球避险情绪，国际油价接连飙升，全球股市震荡加剧。在不确定性加大的市场环境下，资金正从追逐热点转向寻求确定性。

自由现金流代表企业手中的“真金白银”，反映企业最真实的“造血”能力。因此，比起部分热点的短期博弈，手握真金白银的盈利确定性相较之下或正能抵御波动。

具体来看，相较利润指标，自由现金流进一步扣除了维持日常经营所需垫付的营运资本和维持生产能力所需的资本开支，能有效穿透财报表象，筛选出经营稳健、内生增长能力强劲的优质标的。这类企业在经济波动中拥有更强的财务韧性，自然成为资金避险的首选。

二、长期布局价值：锚定盈利弹性，穿越周期

从长期视角看，自由现金流策略具备独特的投资价值。

华创证券指出，近年来伴随经济向高质量发展转型，企业资本开支趋于审慎，经营重心从规模扩张转向盈利质量与现金流稳定。充裕的现金流支撑了股东回报提升，未来企业盈利对融资和短期周期的依赖有望降低，从而有望减少指数波动。

且自由现金流相较红利指数更敏锐地反映盈利弹性，因其基于ROE和自由现金流率筛选、季频调仓，贴近盈利周期。长期看自由现金流指数十年年化收益达21%-22%，明显高于红利指数的10%-11%，夏普比率更优。以煤炭为例，现金流收缩时板块跑输市场，现金流回正后则跑赢，印证其对盈利周期的捕捉能力。

平安证券也指出，自由现金流指数具有较高配置价值，近期多次跑赢市场和成长指数。当前指数在周期板块暴露较高，有望继续受益于相关行业上涨。

三、800现金流ETF（159119）：严选“现金牛”的优质工具

资料显示，800现金流ETF（159119）跟踪中证800自由现金流指数，该指数从800家龙头中精选50只“现金牛”。编制方案要求样本连续5年经营现金流为正，剔除金融地产，采用自由现金流率加权，单一样本权重不超过10%，每季度调仓。这种严苛筛选确保了指数成分股具备持续、稳定的造血能力。

从行业分布看，指数前6大行业分别为乘用车III（12%）、石油与天然气（11%）、工业金属（11%）、钢铁III（9%）、家用电器（8%）和交通运输设备（6%）——聚焦资源制造/消费/轻、重资产科技等行业现金流边际改善的趋势，符合当下市场“HALO”交易逻辑，左侧布局价值突出。

数据来源：Wind

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。