三年狂赚超300亿港元，国泰航空稳坐"中国最赚钱航司"

南方财经记者 杨期鑫

3月11日，国泰航空发布2025年全年业绩。报告期内，国泰集团（包括航空公司、附属公司及联属公司）实现营收1167.66亿港元，同比增长11.9%；净利润108.28亿港元，同比增长9.5%。

近三年来，在行业不少公司较为低迷的情况下，国泰航空的业绩可谓是逆势增长，“三阳开泰”。国泰航空2023年的净利润97.9亿港元、2024年的净利润98.88亿港元，2025年净利润108.28亿港元，三年累计净利润已超过300亿港元，持续稳坐“中国最赚钱航司”宝座。国泰航空上一次净利润突破百亿港元是在2010年。

国泰集团主席贺以礼表示，运力增加、客运量稳定及货运需求强劲，共同驱动业绩再创新高。

其中，2025年净利润包括一项因与香港飞机工程有限公司(HAECO)就飞机零件管理合营企业达成的和解协议而产生的非经常性盈利约8.78亿港元，此收入列于其他收入。

分板块看，国泰客运2025年实现营收724.54亿港元，同比增长15.8%；客运运力提升25.8%，全年运送旅客2890万人次，同比增26.5%；客座率达85.2%，同比提升2个百分点。

国泰货运2025年实现营收242.79亿港元，同比增长1.2%；货运运力同比增长8.3%，货运量167.7万吨，同比增长9.5%。

国泰集团旗下香港快运实现营收63.94亿港元，同比增长6.7%；客运运力同比增长31.9%，客运量791.2万人次，同比增长29.7%；航班正常率大幅提升5.2个百分点至84.3%。不过，香港快运在2025年亏损9.96亿港元。国泰集团行政总裁林绍波称，短期因素影响其盈利，包括客户旅游目的地偏好转变、多条新航线的开办（尚需时间成熟） ，以及部分客机因行业普遍的持续未有改善的普惠发动机问题而仍然停飞。

分市场来看，2025年客座率最高的依旧是欧洲市场，达到89.2%。客座率第二高市场为美洲，达到87.5%，其中包含内地经香港枢纽过境的客运量，或受益于中国内地与美国之间航班数量限制。2025年国泰美洲航线运力增加36.1%，达拉斯航线因需求旺盛提升至每日一班。

其余市场客座率均高于80%，其中在南亚、中东及非洲市场投入最大，运力增加42.4%，其中利雅得也因客户需求高而提升至每日班。

同时，基于全年业绩，公司披露将以酌情花红及利润分享的形式，向员工发放总数逾11星期的合资格工资，为中国航司中最高年终奖水平。

国泰集团行政总裁林绍波表示，过去三年是集团快速重建的关键阶段，期间公司持续恢复航点、加密热门航线、提升旅客服务体验，为香港国际机场客货运量恢复提供支撑。2025年航班全面重建后，集团年内新增20个航点，客运网络已覆盖全球超100个目的地，其中包括内地24个航点。

作为巩固香港国际航空枢纽地位、提升客户体验的重要举措，国泰航空已承诺投入超1000亿港元，用于机队更新、客舱升级、贵宾室改造及数字化创新。2025年8月，公司行使购机选择权，将波音777-9型客机订单增至35架。目前，集团超过100架新型窄体客机、区域及远程宽体客机、全货机正陆续交付。

展望2026年，尽管全球仍面临地缘政治冲突、供应链不畅、成本上涨等挑战，但国泰航空已具备坚实发展基础，运营韧性、效率与灵活性显著提升。此外，今年中东局势影响下航油成本激增，国泰管理层透露，将于近期宣布调整燃油附加费。

国泰方面表示，随着航线网络加密及航点拓展，预计2026年客运运力将增长约10%，并同步带动货运运力提升。该公司预计今年将接收8架全新窄体机，在区域航班上推出全新商务舱产品，2027年波音777-9型客机将正式投入运营，同时持续优化客舱布局与地面服务。

财报发布后，该公司股价大幅走强。截至3月11日收盘，国泰航空报13.17港元/股，涨幅4.36%，盘中涨幅一度超5%。