我有一计，可解恒生科技之围！

来源：ETF之王

今年的港股市场，尤其是恒生科技指数，确实够惨~~

“恒生外卖、恒跌科技、第二个白酒”，这些都是目前网上的投资者给恒生科技指数贴上的标签，甚至也有不少人一直在问我：“老K，恒生科技是不是废了，是不是不行了？”

为什么大家对于恒生科技的吐槽如此之多？

主要原因就是恒生科技在去年10月2日阶段性高位之后进行了调整，这一调整就是五个月的时间，目前的调整幅度已经超过27%，去年辛辛苦苦积攒的家底，短时间内都挥霍了，换谁都不舒服。

数据来源：wind；截至2026.03.04

是不是港股，或者说恒生科技就真的从此一蹶不振了？难道一点办法都没有了？

为什么恒生科技这轮跌得惨？

恒生科技到底还有没有救？

在搞清楚这个问题之前，我们要清楚现在的恒生科技，或者说港股市场为什么会持续下跌？

我看了一些网络上的分析和预测，其实大部分跟老K想的都差不多，主要就几个原因：

（1）行业竞争压力大--既有几个“外卖企业”大卷外卖战，也有字节这样的“外部势力”借着春节期间互联网红包进场分一杯羹。虽然字节一直都没上市，但是它一直在吞噬其它互联网企业的利润。有人说，“买恒生科技=做空字节跳动，做空恒生科技=买入字节跳动”；

（2）资金流出--受到地缘冲突等因素的影响，现在不仅外资不流入港股了，相反有不少资金已经出逃港股了。最典型的就是今年大量资金从港股离开流向了韩国和日本市场，因为人家之前涨的好，AI硬件也够硬！

（3）密集IPO后的“解禁潮”压力--现在港股还面临一个问题，那就是2025年IPO复苏后的解禁高峰。根据广发证券给出的数据，在本月将会有多家企业解禁872亿港元，这个数字甚至比去年年末的解禁高峰还要多。当解禁高峰与市场下跌同时进行的时候，大家对于市场的情绪和流动性就会产生担忧。

再加上美联储加息降息的不确定性，以及华尔街HALO交易延续到了A股和港股，现在市场和资金都担心轻资产模式未来会被AI取代，所以纷纷看向了一些重资产，这就会导致以轻资产为主的恒生科技指数长时间下行。

甚至现在市场上已经出现了一个段子，恒生科技上涨的条件需同时满足“美股大涨+A股大涨+亚太股市不跌+虚拟货币不跌+美联储必须降息+世界和平+政策加码+HALO交易失效+没有爆款AI”。

很显然，条件确实太苛刻了~~

恒生科技的困局，怎么破解？

虽然现在恒生科技确实寒了不少人的心，但是作为投资者，我们还是要在下跌中看到潜在的机会。

而且老K觉得，现在的恒生科技并没有那么一无是处，有几个现象表明它仍然有机会：

首先，政策上的持续加持--2月份的时候，相关部门已经约谈了阿里巴巴、抖音、腾讯等多家互联网头部企业，内容很简单，就是让大家不要继续进行“内卷式”竞争，要一起维护好公平竞争的市场环境，这是个好的信号；

其次，AI产业逻辑没变--虽然今年HALO交易很热，大家对于AI投资也更理性了。但是必须要承认的是，AI产业的向上周期是没变的，不然过年的时候AI发红包也不会进入千家万户，这条路仍然是对的路；

第三，南向资金还在托底--外资不来，内部资金有流出，但是南向资金一直给港股托底，今年的南向资金流入港股的金额为1813.74亿港元，多个交易日的净流入额都在百亿以上。（数据来源：wind；截至2026.03.04）

而且我看了一下今年的港股相关ETF资金净流入情况，发现净流入金额较高的大部分都是科技相关，这说明长线资金还是看好港股的科技。

数据来源：wind；截至2026.03.04

而且还有一点也比较重要，那就是川普即将在4月初访华，如果到时候有好消息，这对于股市，尤其是受老美影响比较大的港股来说肯定是好消息，说不定能涨一波~~

我有一计，可解恒生科技之围！

如果大家觉得我说这些都是老生常谈，一点营养没有，压根不能让恒生科技起死回生，那么老K我还有一个压箱底的办法，可解恒生科技之围！

这个办法，就是将现在重仓的“老帮菜”换了，换一批新鲜的AI血液！

目前，恒生科技的前十大重仓股基本上还是咱们熟知的那些，要么是互联网巨头，要么是造车新势力，但是这些重仓股的表现其实并不好~~

现在的恒生科技指数前十大重仓股

数据来源：wind；截至2026.02.26

所以，不破不立！我给出的解决方案是，重仓股大换血，我给恒生科技指数找了一些很有潜力的“纯血AI股”！！！

数据来源：wind；截至2026.03.04

如上图所示，我给恒生科技找的这些AI股里，有个个都是精兵强将：

比如，已经被韩国韭菜们疯狂布局的我国AI大模型“大小王”；

比如，直接对标美股巨头Palantir的港股“企业级大模型AI应用第一股”；

比如，唯一同时布局NOR Flash、NAND、DRAM的国内存储芯片设计龙头；

再比如，中国首家实现“训练+推理”通用GPU双量产的企业。

除了上面这些个股之外，还有“AI制药第一股”和“物理AI第一股”，这些成分股没有外卖，没有电商，没有游戏，清一色的硬核AI科技股，既有轻资产，也有重资产，哪怕市场依然青睐HALO交易，也不会让恒生科技指数受到影响。

还有比较关键的一点，那就是这些成分股今年的表现很好，比之前的那些“老帮菜”强太多了。如果老K说的算，能控制恒生指数公司，那么我很可能会对恒生科技指数进行调仓换股，说不定会让恒生科技迎来“第二春”！

当然了，给恒生科技换重仓股，只是我个人的一个臆想和玩笑，毕竟人家是专业的指数编制公司，这么选股一定有它的道理。

而且退一万步讲，恒生科技走了这么多年，什么场面都见过，以前也不是没经历过长时间调整，后面也都涨起来了，这次就当是对以前的“复制粘贴”了~~

那么最后我想问一下：大家觉得我这个不破不立的办法如何？我选的这些个股有没有选到大家心里？可以在留言区一起讨论一下。

重点来了！！！

作为一个深耕ETF领域多年，且作拥有基金从业资格证的持证者，老K一直都想要以更专业、更客观、更公平公正、更站在投资者的角度去为大家带来更多精彩的内容输出。

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