伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡后，这些亚洲国家将受到严重冲击

据 CNBC 报道，伊朗关闭霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）的举动正在全球能源市场引发震荡，预计亚洲将遭受最严重冲击。

据伊朗媒体报道，伊朗革命卫队一名高级指挥官周一宣布，霍尔木兹海峡已被封锁，并警告称任何试图通过该水道的船只都将成为打击目标（any vessel attempting to transit the waterway would be targeted, Iranian media reported）。

霍尔木兹海峡位于阿曼与伊朗之间，是全球石油贸易的关键通道。能源咨询公司Kpler 的数据显示，2025年每天约有1300万桶石油途经此地，约占全球海运原油总量的31%。

该海峡若长期关闭，可能导致油价进一步飙升，部分分析师预计油价将突破每桶100美元。全球基准布伦特原油最新上涨2.6%，至每桶约80美元，自美以和伊朗爆发冲突以来已上涨近10%。

以下为霍尔木兹海峡原油与凝析油运输量（按目的地）的核心数据，涵盖2024年全年与2025年一季度（EIA口径），并补充2025年市场口径总量，便于对照 。

据能源咨询公司Kpler称，海湾地区约20%的全球液化天然气（LNG）出口也面临风险，主要是来自卡塔尔并经霍尔木兹海峡运输的部分（About 20% of global liquefied natural gas exports that come from the Gulf are also at risk）。

作为全球最大的液化天然气供应国之一，卡塔尔在伊朗无人机袭击其拉斯拉凡工业城和梅赛义德工业城的设施后，已于周一暂停了液化天然气生产。

野村证券在周一的报告中指出：“在亚洲，泰国、印度、韩国和菲律宾因对石油进口高度依赖，最易受到油价上涨冲击；而马来西亚作为能源出口国，将成为相对受益者。”

以下为那些依赖海湾地区能源、且经由霍尔木兹海峡运输的经济体可能受到的具体影响（Here’s how those reliant on Gulf energy and shipments via the Strait of Hormuz stand to be impacted）。

南亚：直接面临供应紧张

分析师们表示，南亚将遭遇最为严重的供应中断，尤其是液化天然气供应方面（ South Asia would face the most acute disruption, particularly when it comes to supplies of LNG, analysts said）。

能源咨询公司Kpler的数据显示，卡塔尔和阿联酋提供了巴基斯坦99%的液化天然气进口、孟加拉国72%的液化天然气进口以及印度53%的液化天然气进口。

由于储备有限、采购灵活性不足，巴基斯坦和孟加拉国尤为脆弱。一方面，孟加拉国本就存在严重的结构性天然气缺口。另一方面，能源经济与金融分析研究所的数据显示，该国天然气日缺口已超过13亿立方英尺。

Kpler的分析师片山表示：“巴基斯坦和孟加拉国的储备与采购灵活性有限，这意味着供应中断更可能迅速引发电力行业的需求抑制，而非在现货市场大举竞价采购。”

而印度是该地区受影响规模最大的国家。他指出：“印度超过一半的液化天然气进口来自海湾地区，且很大一部分价格与布伦特原油挂钩。

因此，霍尔木兹海峡局势引发的原油价格飙升，将同时推高其石油进口成本与液化天然气合约价格，形成供应与财务的双重冲击（so a Hormuz-driven crude spike would simultaneously lift oil import costs and LNG contract prices. That creates a dual physical and financial shock）。”

同样，据瑞士联合私人银行（UBP）数据，印度约60%的石油进口来自中东。因此，持续的封锁将进一步加剧其能源进口成本与经常账户压力（ A sustained blockade would therefore amplify both energy import costs and current-account pressures）。

东大：受影响较大，但缓冲充足

霍尔木兹海峡一旦关闭，将考验东大的能源安全，不过战略库存与替代供应能提供一定缓冲。

据Kpler数据，东大是全球最大的原油进口国，且进口了伊朗超过80%的石油。

瑞士联合私人银行（UBP）估算，东大约30%的液化天然气进口来自卡塔尔和阿联酋，约40%的石油进口途经霍尔木兹海峡。

Kpler的片山表示：“东大确实面临显著风险，但东大应对灵活性更高（China is materially exposed but more flexible）。”

据Kpler数据，截至2月底，东大液化天然气库存达760万吨，可提供短期供应保障。不过片山补充称，若供应中断持续，东大将不得不争夺大西洋地区的液化天然气货物，进而导致太平洋盆地供应趋紧。

届时，即便东大能避免彻底短缺，也可能加剧全亚洲的价格竞争（In which case, the dynamic could intensify price competition across Asia even if Beijing avoids outright shortages）。

挪威雷斯塔德能源公司（Rystad Energy）周日在报告中表示，沙特阿拉伯近几周已增加原油装载量，而东大等主要消费国的战略石油储备可为市场提供一定的短期缓冲。

瑞士联合私人银行（UBP）指出，尽管东大是本地区关键的能源净进口国，但在潜在供应冲击面前，东大未必是最脆弱的一方。

日本与韩国

据瑞士联合私人银行（UBP）数据，中东地区供应了日本75%的石油进口量，以及韩国约70%的石油进口量（The Middle East supplies 75% of Japan’s oil imports and around 70% of Korea’s, according to UBP）。

在液化天然气方面，两国对海湾地区的依赖度低于南亚。Kpler估算，韩国14%的液化天然气进口来自卡塔尔和阿联酋，日本这一比例为6%。

即便未出现彻底短缺，价格冲击也可能十分严重。支付平台Convera亚太区宏观与外汇首席策略师林诗丽表示：“日本、韩国、东大台湾等能源高度依赖进口的经济体，更容易受到供应冲击的影响。”

两国库存同样有限。据Kpler数据，韩国液化天然气储备约350万吨，日本约440万吨，仅够满足约两至四周的稳定需求。

野村证券指出，韩国净石油进口量占GDP的2.7%，属于经常账户最脆弱的经济体之一（South Korea’s net oil imports are 2.7% of GDP, with Nomura flagging it amongst the most vulnerable on the current-account front）。

东南亚

行业专家表示，对东南亚大部分地区而言，首要冲击是成本通胀，而非直接供应短缺。

Kpler的片山称，高度依赖现货采购的液化天然气买家将面临大幅攀升的替代成本，原因是亚洲将与欧洲争夺大西洋货源。

在野村的分析框架中，泰国是受油价上涨冲击最突出的国家，外部冲击巨大且直接：泰国是亚洲石油净进口占比最高的国家，达GDP的4.7%；油价每上涨10%，该国经常账户将恶化约0.5个百分点的GDP。