涨价潮！稀土概念，全线爆发

来源：国海证券订阅号

导读：包头稀土产品交易所报价显示，截至2月26日，金属镨钕价格上涨4万元/吨至108万元/吨，镨钕氧化物价格上涨5000元/吨至88.25万元/吨。

2月27日，A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.39%，收报4162.88点；深证成指跌0.06%，收报14495.09点；创业板指跌1.04%，收报3310.30点。

盘面上，金属、煤炭、钢铁、稀土、光伏等板块涨幅居前。下跌方面，玻璃纤维、造纸等板块跌幅居前。

资金面上，沪深京三市成交额达到2.51万亿，较上一交易日小幅缩量504亿。

丨稀土概念全线爆发

上周五，稀土概念再度走强，东方锆业、厦门钨业、中稀有色涨停，包钢股份盘中一度涨停，北方稀土、金力永磁、中国稀土等涨幅居前。

稀土，是元素周期表中ⅢB族元素的统称，包含镧系15种元素(镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕、钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥)及钪、钇共17种金属元素，是不可再生的战略资源。根据其物理化学性质及分布情况，可分为轻稀土和中重稀土两大类。轻稀土储量较丰富且分布广泛，而中重稀土更为稀罕且分布不均。

近期，稀土价格持续走高。包头稀土产品交易所报价显示，截至2月26日，金属镨钕价格上涨4万元/吨至108万元/吨，镨钕氧化物价格上涨5000元/吨至88.25万元/吨。

相较于春节前，氧化镨钕、金属镨钕、金属钕分别上涨了4.57万元/吨、7.60万元/吨、9.63万元/吨。

本次稀土价格持续上涨的核心逻辑，来自供给端的强力约束。目前，中国在稀土供给端占据绝对主导地位：2025年全球稀土储量超8500万吨，中国占比51%。2025年，我国稀土分离产能占全球近90%，掌控稀土氧化物产出核心。

此外，政策层面持续加码。2025年《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》落地，首次将海外进口精矿冶炼额度纳入管控，实现稀土全产业链环节约束。2024年中国开采与冶炼分离规模同比增速分别降至12.5%、10.43%，供给扩张持续收窄。叠加行业整合持续推进，2024年北方稀土与中国稀土集团合计控制全国100%的开采配额，形成双寡头格局，供给弹性进一步压缩。

需求方面，新能源汽车、人形机器人和低空经济等新兴领域正在成为需求长期高速增长的核心驱动。以人形机器人为例在人形机器人关节驱动上，稀土永磁材料是伺服电机的核心组件。具体来看，钕铁硼稀土永磁材料具备独有的磁学、电学特性与物理性能，为机器人实现关节驱动高效化、环境感知精准化、运动控制精密化的技术跨越提供了底层支撑。

摩根士丹利研报测算，单台人形机器人需消耗0.9公斤稀土金属，与电动汽车需求相当，未来或催生8000亿美元的稀土需求。

同时，行业层面同样传来重磅消息，近期，国家市场监督管理总局批准沈阳工业大学筹建国家稀土永磁电机质量检验检测中心，这一国家级质检平台将填补我国稀土永磁电机领域国家级检验检测平台的行业空白。

此外，中国五矿化工进出口商会发布通知，将于2026年3月25日举办稀土和稀有金属出口政策及形势说明会。本次会议将邀请商务部和海关总署有关部门领导参加会议并发言，就相关产品的出口政策和形势进行解读，同时也有助于政府部门了解企业出口面临的问题。

丨染料龙头再度涨价！

除了稀土价格不断飙升，染料行业也掀起了一阵涨价潮。

2月24日，全球染料龙头浙江龙盛发布涨价函，对分散染料产品实施新一轮调价，涨价幅度分别为2000元/吨、4000元/吨。次日，闰土股份随即跟涨，最高涨幅同样触及4000元/吨。

值得注意的是，这已是两家公司月内的第二次联手提价。早在2月8日，浙江龙盛就曾表示，对公司部分分散染料产品调价，其中主要产品分散黑报价当时累计调涨5000元/吨。同期，闰土股份也在投资者关系活动中表示，公司分散染料黑系列产品价格当时已每吨累计上涨约5000元。

据染印纺公众号数据，1月20日至今，分散染料价格已经完成“四连跳”，主流常规品种累计涨幅超过40%，分散黑ECT300%出厂报价由年初1.6万元/吨涨至2.5万元/吨，累计涨幅达56.25%。百川盈孚数据显示，截至2月25日，分散染料市场均价为2.5万元/吨，月环比上涨38.89%，同比上涨47.06%。

受此影响，今年以来，染料龙头浙江龙盛股价已上涨超50%。

本轮连续涨价的主要驱动因素，来自关键中间体“还原物”价格的大幅攀升。

还原物，即2-氨基-4-乙酰氨基苯甲醚，是生产分散染料蓝、黑、紫系列的核心原料。据了解，由于还原物前几年一直价格较低，近期产品报价有一定幅度的上调，染印纺公众号数据显示，2026年2月还原物价格约为10万元/吨，较去年同期底部的2.5万元/吨上涨300%。

闰土股份也在投资者关系活动中表示，还原物自2026年元月下旬开始上涨，截至目前市场报价在7万元/吨左右。

目前，国内还原物市场呈寡头垄断格局。浙江龙盛年产能约2万吨，闰土股份约8000吨；宁夏中盛新科技有限公司还原物产能居国内首位，约占全球65%的市场份额。

从染料整体格局看，我国为全球染料生产、贸易和消费第一大国，产量占全球70%至75%。经多年市场竞争与环保洗牌，行业集中度显著提高。

卓创资讯染料分析师顾述静表示，中间体企业通过“控量挺价”策略强化议价权，对短期价格形成强支撑，但供给弹性仍受制于产能恢复速度。

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