定期寿险或迎首次全面提价

来源：21世纪经济报道

记者丨林汉垚 徐若萱

编辑丨周炎炎 肖嘉 曾静娇

春节假期刚过，定期寿险产品便迎来一波价格上涨。

南方财经记者注意到，3月1日起，多款互联网热销定期寿险产品已完成价格调整，新上市产品保费普遍上涨。其中，阳光人寿“全民保·定期寿险”涨价约7.2%，同方全球人寿“臻爱2026定期寿险”价格上调7%至8%。这是近年来定期寿险首次出现行业性普涨，引发市场广泛关注。

此次涨价已在消费者端形成直观感知。记者实测发现，23岁女性投保蚂蚁保平台的“全民保·定期寿险”，选择200万元保额、保障至60岁、缴费期20年，在2月28日投保时，按月缴方式，每月保费150元，按年缴方式，每期1664元；到了3月1日，同款保障方案月缴已升至160元，按年缴每期升至1778元。一夜之间，月缴增加10元、按年缴纳增加114元。

此前，定期寿险凭借低费率、高保额优势成为家庭经济支柱的标配，而此次调价标志着中国定期寿险市场逐步进入以风险定价和长期可持续为导向的发展阶段，定期寿险正在从“流量型产品”转向真正服务长期风险管理的保障工具。

两大因素促定期寿险涨价

定期寿险是一种责任纯粹的保障型产品，在约定保障期内，若被保险人身故或全残，保险公司将按约定保额赔付。本轮涨价令不少消费者感到困惑，2026年启用的新版生命表显示预期寿命延长、总体死亡率下降，为何以死亡保障为主的定期寿险价格不降反升？

“从直观理解看，预期寿命延长似乎应当降低死亡保障成本，但这与此次定期寿险费率上调并不矛盾。此次涨价并是从‘长期平均长寿假设’回归到‘现实风险分布’的再评估。”北京大学应用经济学博士后朱俊生接受记者采访时指出。

涨价的核心逻辑在于生命表调整所带来的结构性影响。

2025年10月，国家金融监督管理总局发布《中国人身保险业经验生命表（2025）》（以下简称“第四套生命表”），明确第四套生命表自2026年1月1日起实施，并同步废止原第三套生命表相关通知。

第四套生命表并非简单反映“整体更长寿”，而是对不同年龄层与风险群体进行了重新校准。文件提出，保险公司在厘定产品费率时，应当结合第四套生命表和自身经验数据，根据产品的责任特征，按照审慎性原则确定死亡发生率。

新数据表明，中青年阶段死亡率改善幅度低于此前定价假设。由于定期寿险属于典型的纯风险产品，价格几乎完全由死亡率参数决定，当精算基础发生修正时，风险保费必然同步调整。

中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉补充道：“新生命表发布之前，各家公司在实际定价时已考虑了死亡率改善因素，但可能过于乐观。新生命表死亡率数据更准确，寿险公司因此对定价所使用的死亡率数据进行了优化，这是价格调整的直接原因。”

中国人寿相关负责人在接受21世纪经济报道记者采访时表示，第四套生命表发生率较第三套生命表发生了一定变化，反映了行业最新的死亡率经验水平，是下一步保险产品定价的重要参考依据，更利于对保障生、老、病、死、残等不同人身风险的产品的科学定价。中国人寿将根据相关要求，在厘定产品费率时，结合第四套生命表和相关经验，根据产品的责任特征，逐步推出基于新表设计的产品。

除精算逻辑修正外，税收政策的变动是推高保费的另一硬性成本。

2026年1月30日，财政部、税务总局发布《关于增值税法施行后增值税优惠政策衔接事项的公告》，自2026年1月1日至2027年12月31日，对保险公司开办的一年期以上人身保险产品取得的保费收入免征增值税。

同时，新规明确，一年期以上人身保险是指保险期间为一年期及以上返还本利的人寿保险、养老年金保险和其他年金保险，以及保险期间为一年期及以上的健康保险。

方正证券研报指出，根据2026年最新增值税优惠政策，定期寿险因仅承担身故/全残保障且保险期满无本金返还，未被纳入免征增值税范围，需按保险服务6%的税率缴纳增值税，增值税的征收将通过产品定价机制传导至费率端推动定期寿险价格上涨。这一新增成本预计将推高定寿保费5%—10%。

险企由低价竞速转向质量竞争

此次集中涨价也反映出定期寿险市场竞争格局的深层演变。

过去几年，互联网定期寿险依托低费率、高保额与宽核保入口实现快速扩张，在提升市场普及度的同时，也带来了赔付率上升、风险选择加剧以及部分产品可持续性承压等问题。部分保险公司为抢占市场份额，在定价上过于激进，导致产品出现亏损。费率上调反映出保险公司正在寻求定价准确性与经营理性之间的平衡。

朱俊生指出，可以认为，此次费率调整标志着定期寿险市场由价格竞争逐步迈向质量竞争阶段。费率上调后，行业竞争逻辑正从单纯比价转向精细化风险定价。在这种背景下，核保与健康管理能力逐渐成为险企的核心竞争力。保障责任设计也将更加贴近家庭风险场景，而非仅仅停留在低价获客的初始阶段。定期寿险正从“流量型产品”转变为真正服务长期风险管理的保障工具。

东吴证券研报指出，定期寿险杠杆率高、极具性价比，在经济环境承压的当下，既能满足客户高杠杆率需求又能为险企提供死差益。

陈辉则指出：“定期寿险是相对简单的一款保障性产品，其优化空间较小。因此，这次调整更多是保险公司定价更准确、经营更理性。”

与以往预定利率下调引发的行业多种寿险产品涨价不同，此次价格调整主要集中在定期寿险单一险种，其他险种价格保持稳定。这一现象背后是不同险种定价逻辑的根本差异。

朱俊生指出，储蓄型寿险和年金险主要受利率驱动，重疾险则同时受发病率与利率影响，而定期寿险的核心定价基础是死亡率。本次变化主要来自生命表更新，因此影响最直接的是对死亡率高度敏感的纯保障型产品。当前预定利率研究值总体稳定，资产端未出现系统性变化，使得行业整体价格保持平稳。

关于年内是否会出现保险全行业涨价潮，朱俊生判断，短期内出现普遍上涨的概率较低。本轮调整由生命表更新驱动，属于结构性修正，而非利率或资产端冲击引发的系统性变化。在预定利率研究值保持相对稳定的背景下，未来保险产品定价更可能呈现分险种、分客群的渐进式微调，而非全面上涨。

从长远来看，此次涨价引发广泛讨论，本身反映出定期寿险市场认知度正在提升。朱俊生指出，长期以来，受储蓄偏好等因素影响，定期寿险在我国一直处于相对边缘位置。但随着家庭负债周期延长、新中产风险意识提升，其市场基础正在发生变化。未来定期寿险更可能定位为家庭风险管理体系中的基础保障层，类似于基础医保在医疗保障体系中的功能，成为构建财务安全的底线工具。

选购需回归风险缺口

对于消费者而言，费率上调后的定期寿险是否还具备配置价值？

陈辉强调，保障性产品的配置逻辑与投资性产品不同，更多是基于个人或家庭的风险保障缺口购买，其配置逻辑受家庭结构、收入结构等影响。

朱俊生指出，即便费率有所上移，定期寿险仍然是保险体系中保障效率最高的产品之一。其原因在于不承担储蓄功能、不依赖投资收益，仅覆盖死亡风险本身，其风险杠杆属性并未发生根本改变。这意味着在现有的费率水平下，定期寿险依然是性价比最优的杠杆型工具。

以32岁男性投保200万保额、保障至60岁、20年缴费为例，涨价后年缴保费约1682.4元，其保障杠杆率仍超59倍。东吴证券研究团队指出，定期寿险这一“高保障、低保费”的高杠杆率特点，使其更适合我国风险保障需求旺盛的低收入人群投保。

因此，对于处于家庭责任高峰期的人群，定期寿险仍具有较高配置优先级。这包括家庭经济支柱、有房贷或长期负债者、有未成年子女家庭以及资产积累有限但收入处于增长阶段的人群。这类人群面临的共同特征是“责任重、负债高”，一旦发生风险缺口，家庭财务状况将面临崩塌。

相反，对于已实现财务独立、家庭责任较轻或保障已较为充分的人群，则可根据自身风险需求审慎配置。朱俊生指出，在“涨价时代”，价格不应成为唯一的决策依据。消费者在选购时应同时关注产品的核保规则、健康告知要求、免责条款与等待期设计、职业类别限制以及保障期限是否与家庭责任周期相匹配。此外，保险公司长期的理赔稳定性也应纳入考量范畴。定期寿险保障的是责任周期，而非终身财富安排，其配置核心应回归到风险缺口的真实覆盖上。

中长期看，朱俊生表示定期寿险渗透率仍有提升空间，但增长路径将更加稳健而理性。总体来看，2026年前后的定期寿险费率上调，是生命表更新、税收政策变化与风险经验修正共同作用下的精算再定价过程，标志着中国定期寿险市场逐步进入以风险定价和长期可持续为导向的发展阶段。

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